大家好，我是老丁

今天我们来解读一场很重要的会议！内容很重要。

可能数据和政策表述较多，会有点枯燥，但是这些对于我们要看清今后半年政府的方向，确实有很大帮助的。大家做好准备…

我们要说的，就是2022年年中的政治局会议，也是在7月末才刚刚结束。会议上也传递出了一些关键信息，其中就包括今后的经济调控方向，以及大家很关心的房地产问题。

本期我们就看看，往后的半年，哪些方向是我们国家的重点，哪些领域会是国家调控的关键，以及针对不同方面，国家的态度是什么。最重要的房地产问题，我们放在第三点进行表述。

政治局会议的解读

1、今年的整体目标

首先是在整体的经济环境上。今年的表述是“巩固经济回升向好趋势，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”。

如果对比之前的一些表述，我们就能知道，今年的经济目标想要完成，是存在难点的。我们今年上半年 GDP 仅同比增长 2.5%，全年若还想实现 5%以上经济增速，已经比较困难。

所以接下来的半年，依旧会努力奔着当初定的经济目标去做，最后能否完成，并不是人为完全可以控制的了。

而在完成经济目标这件事的一个前提，就是我们要“保持战略定力，坚定做好自己的事”。 意思也是说，在外部环境很复杂的当下，我们要兼顾的事情很多，比如说相较于经济发展，疫情防控依旧很重要。而且国外又是加息，又是经济衰退，我们在这样的环境下，依旧是聚焦我们自己的问题。

今年关于金融问题，着重提到村镇银行的事。表述是说“要保持金融市场总体稳定，妥善化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪”

所以，针对今后的一些村镇银行的风险，国家会为此着重解决，就是不让这些事情影响到更多人。如果按照过去对于政策执行的理解，可能从今年下半年开始，各单位有可能会开始进行一轮风险的排查，如果有风险的，会在出现问题之前就赶紧开始协调处理问题。

那针对暂时有缺口的银行，地方会作为牵头人，利用各种工具，来提前化解这些金融风险。

2、财政政策与货币政策

今年下半年我们想要完成目标，或者提升经济，很关键的工具，现在看来就是财政政策。

我们看会议的表述是这么说的：“宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。“

这个的意思是说，我们会更好的用好专项债来解决当下的经济问题。在过去，政府的专项债每年大概有70%都会用来做基建投资，剩下的百分之三十做其他的事情，比如说企业补贴，个人补贴、或者消费券等其他刺激措施。

专项债这件事，我们国家一般都会提前把它花掉，比如说中央今年批复了一定的专项债额度，把钱给到地方后，地方政府会把钱投到对应的项目上，不管是我们看到的基建项目还是其他等等。

但是资金在社会系统中的运转是有一定时间的，所以一季度投下去的专项债，在一季度的宏观经济指标中是比较难体现出来的，通常是会在几个月之后才会有所表现，也就是说，这笔钱如果我们现在花下去，其实明显提升的是今年四季度和明年一季度的经济数据。

去年，我们批复了3.65万亿的专项债。今年我们批复了也是3.65万亿的专项债额度。然而今年和去年不一样的是，去年集中用掉专项债的钱，是比较集中在第四季度，然后今年花这个钱，要求在6月底之前就要花掉。刚才我们也说，专项债的使用对于经济的拉动，有一定的滞后性。所以从这里我们总结出来的就是：政府对于刺激今年的经济，有着比去年更着急进度和更大的力度。

所以今后，如果大家跟政府申请什么补贴之类的，那些钱都会比较容易下来，跟政府单位合作的项目工程款，到账也会越来越快。这是财政宽松之后，会带来的其中一个现象。

在刺激经济这件事上，除了财政政策，另一个重要的就是货币政策，这个词我们已经听过很多次了，叫“宽信用”。我通俗的给大家解释一下这是什么意思。

我们还是先看一下这个政府是怎么表述的“货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金”

“宽信用”其实就是说，要给那些现金流良好、信用良好的企业和个人，给他们更高的可贷款额度。

以前如果货币政策做调整，通常是基准利率的加息降息，现在不是了，由于那种利率的普调方式，很容易带来投资者们情绪的大幅波动，所以我们已经很多年没有动过基准利率了。而是直接在结构上做调整，信用好的人和企业有了更多的贷款额度，这样不会造成多大的金融风险，而且还可以有效的刺激经济。

所以今年下半年，大家会看到很多银行和其他金融机构，会推出很多优惠的贷款政策，如果你这里是信用良好的企业和个人，这个额度会变得更高，而且利率也会更加优惠。

3、房地产最为关键，稳住最重要

我们都知道一件事，就是房地产一直是中国经济中最主要的问题之一。而中国家庭资产结构当中，70%以上的资产也都是房产，同样的，中国家庭的负债结构里面，也大多都是房贷。

所以，中国经济一直至今，延续下来的传统就是，只要管控好了房地产市场，就稳住了中国经济的其中一条腿。

我们谈房地产的时候，谈的不只是单指房地产这一个行业的事。

中国的房地产市场体量，有四百多万亿，而跟房地产相关的产业链，比如说建材之类的。这些产业创造的GDP加在一起，又大概能占到中国GDP的20%以上。同样的，房贷在银行的资产中占比，也能达到40%左右，这个贷款不只是居民贷款，还有开发商等跟银行借的贷款。

总之，说这些，我们能感受到的是，房地产在中国的重要性，可能比大多数人想象中的还要重要。

所以由于它这样的重要性，那么就已经注定了，政府在今后很多年的时间里，都不可能让房地产发生崩盘，或者大幅降价等情况。

今年上半年的两次政治局会议，里面关于房地产的表述有一些变化

四月份的时候说：“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展”

大家看，其实政府在今年四月份的这次会议上，就已经提出要优化商品房预售资金监管了。就说明那时候政府就看到了很多房企的问题了，到了今年七月份新闻开始报道的很多烂尾楼相关问题的时候，关于商品房预售资金监管的事，政府已经开始着手处理了。

但是政府可能也没想到，这件事会发酵这么快，所以到了7月份的这次政治局会议，我们再看政府相关的表述，变成了：“要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的房地产定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生”

这段话里面多了几个重点，一个是要稳定房地产市场。说明现在一些城市的情况，或者一些房企的情况，已经出现风险露头了。

另一个有强调“压实地方政府责任，保交楼、稳民生”。大家这个可以理解为，政府可能会通过设立基金，或者监督企业建设等方式，保障楼盘的交付，如果有出现问题的地方，也会找企业约谈，协助企业解决交楼相关的问题。

总之，这样的政策出现之后，我们在今后的半年里，有可能会陆陆续续看到一些烂尾楼开始重新动工的现象。

在关于房地产的态度中，最重要的表述还是“坚持房子是用来住的、不是用来炒的房地产定位，支持刚性和改善性住房需求”。意思是在今后半年，我们想要期望政府再次全面放开房地产拉动经济，不可能了，房子的价格想要持续的炒作，是不被允许的。

那么这些信息放在一起，我们会看到的现象就是，房价会依旧会在今后很长一段时间里，维持横盘的趋势，不会涨也不会降。这就是今后的房地产趋势。

那些看到政策开始宽松，利率开始出现降低，就重燃想要继续炒作房地产心态的人，可以熄火了。

今后买房的人，要更多的都是刚需，或者是改善性换房。针对这些人，政府不但很支持你们买房，而且还会给这些人一些优惠的政策，比如更低的房贷利率，更低的税收，或者买房会直接落户，还有的地方我们看到，买房子政府还会给一些财政补助等等。

房子稳住了，我们就要去找到下一个拉动经济的重要动力了。那就是互联网企业…

4、平台经济

在今年年中的这次会议上，政府着重提了一下平台经济…大家可以简单理解，这项话题就是针对一些互联网平台的。

我们还是先对比两次政府对于平台经济的表述情况，今年四月份的时候，相关表述是：“实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”。到了今年七月份的这次，表述变成了“对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例”。

这个表述可以这么理解，对于平台经济的监管，到了一定阶段了，不会完全放开监管，之后如果出现了垄断市场等问题，一样要管你。但是现在，强监管的这件事基本可以告一段落了…这还是一个比较积极的信号的。

这难道说，互联网的平台经济，又可以进入新一轮的发展了吗？我给大家看一组数据。今年上半年，我国互联网企业完成互联网业务收入7170亿元，同比增长0.1%（如图）。上半年互联网企业实现利润总额645.4亿元，同比下降6.2%。

在过去的十多年里，互联网企业都是全行业的增长龙头，我们看上图中2021年的数据，也能看到当时的数据在20%以上，行业增速远远高出GDP增速一大截。

但是时间从进入今年开始，行业增速出现了大幅的下滑，原因上，一个是因为2020年的特殊状况，导致2021年的数据是比较高的。但是假如我们去看2020年的数据的时候，即使这一年情况特殊，全年也有13%左右行业增速。

另一个原因是互联网行业，从2021年年初开始正式进入监管年，当开始越来越规范之后，这个行业里一些不该赚的钱，就会渐渐消退。所以这也是导致今年互联网行业出现增速下滑的原因之一。

如果说2018是互联网进入数量增长瓶颈的年份，也就是用户数和用户时长的停滞的年份。

那么2022，就是互联网行业正式进入用户价值也不再增长的年份。也就是各企业从用户身上能赚到的钱也基本停滞了，用行内话说就是ARPU值（每用户平均收入）到达了阶段性瓶颈的年份。

互联网行业前几年还能跑出几个新兴企业和业务，现在，互联网行业的格局基本定型了。想要再跑出新的企业难上加难，我们看从去年年中开始，各互联网公司的岗位和编制也基本固定了。企业里面新增的岗位越来越少，而且企业的招聘门槛也越来越高，如果是应届生，非985、211的年轻人，想要再进入互联网行业内，寻得一个不错的企业和岗位，越来越难...

以上我们说的这些，都是蛋糕不再变大了的特征。

所以，当行业蛋糕不再变大，同时监管也不再加码，那就意味着，互联网从这次会议开始，正式进入新常态阶段…

新常态，大家可以理解为，年年都有钱赚，但年年都如此。

5、保能源、保粮食

在年中的这次会议上，另一项着重提出的，就是关于现阶段的能源和粮食等问题！

全球都知道，自俄乌冲突以来，全球的能源和粮食价格就一直很不稳定，各类基础物资的供给问题一直萦绕在许多国家的头上。粮食问题不必多说，主要是能源

我们看这次会议，针对能源的态度，也有所变化，会议再次强调“提升能源资源供应保障能力”，而且并未过多提及“双碳”相关的工作内容。

这就意味着，当下，保障能源的供给才是最重要的。就好像人只有在吃饱了饭的情况下，才能想吃肉健康还是吃素健康。

煤电现在仍然是我国最主要的电源，所以我们针对保障煤炭的供应，今年做了很多，比如今年以来，国家能源局核准了煤矿项目先进产能 3770 万吨/年，调整建设规模增加产能 900 万吨/年，推动试生产产能 6000 万吨/年。

能源方面，这次也提出了“加大力度规划建设新能源供给消纳体系”。通俗地说，就是我们在今后会继续加大新能源设施的建设，比如说风能发电、光能发电等基础设施，以及特高压输变电路线的建设等等。

要提高非化石能源消费占比，这样才能不依赖任何人，能做到自给自足，还清洁，而且如果做得好，我们还能供应全世界。

从目标上来看，要求到2025年，非化石能源消费比重达到20%左右，到2030年，比重要达到 25%，到2060年，比重达到 80%以上。而截至2021年，其实才达到 16.6%。

所以这件事会是我们在今后长期发展中的战略项，往后三十年这都是重中之重。

结尾：

到了这里，我们今天对于会议重要内容的解读就完成了。

现在，我们来总结一下会议提到的几个重要内容：

1、今年的经济，完成经济目标虽然重要，但是整体平稳发展更重要。

2、一些地方村镇银行风险是当下的整治重点。

3、接下来会发更多的地方债，支持经济发展

4、给更多信用良好的人和企业提供资金支持，就是宽信用。

5、房住不炒，支持刚需，必须交楼，不许烂尾

6、互联网平台监管，暂时告一段落，进入新常态，新常态就是年年都有钱赚，但年年都如此，不再有垄断带来的高利润。

7、粮食和能源方面，人应该有饭吃，其次才是怎么吃得好，先保障大家都能吃饭更重要。但是风电光电等新能源的发展，要持续推进，这是国家的长期战略布局。

在中国做事，一定要学会看清政府的方向在哪里。我们今天说的这些，就是今后半年里，国家会去大力推进的一些方面。所以大家不管是投资还是什么，一定要了解这些风向…不然你说这个节骨眼，倘若还想大笔资金去炒房，可能就要被套住了，直到政府开始松口房住不炒…

这就是政策，对我们的影响。

我是老丁，朋友们，下期见