卫星互联网受“华为+苹果+谷歌”追捧、市场规模或超450亿美元

【风口研报·行业】卫星互联网受“华为+苹果+谷歌”追捧、市场规模或超450亿美元，该环节有望将北斗C端应用“装进”手机内在消费领域推广，这些公司已经率先卡位参与相关模组研制
①卫星互联网受“华为+苹果+谷歌”追捧、市场规模或超450亿美元，该环节有望将北斗C端应用“装进”手机内在消费领域推广，这些公司已经率先卡位参与相关模组研制；②欧洲能源供应存在不确定性，入冬后工业用能或受大幅影响，国内多个行业有望持续受益。

《风口研报》今日导读

1、卫星互联网（ 华力创通 、 天银机电 、 北斗星通 ） ：①申万宏源朱型檑看好低轨卫星互联网相比于传统通信卫星，可有效解决通信盲区、时延长、带宽有限等痛点，实现全球无缝宽带覆盖，目前华为、苹果、谷歌等科技企业都在致力于将手机与卫星链接，2030年全球卫星互联网市场规模有望达454.26亿美元；②目前卫星轨道/频率规划遵循“先登先占”原则，但低轨道只能容纳约6万颗卫星，可用空间十分紧张，发展中国“星链”必要且紧急；③短报文通信是北斗系统的“独门绝技”，随着短报文芯片可以集成到智能手机内，有助于短报文功能在大众消费领域推广，预计首批支持北斗短报文通信功能的手机产品将于2022年内上市；④朱型檑看好北斗上下游产业链，包括上游卫星制造运营、中游芯片模组、下游终端和应用等；⑤风险提示：卫星通信收费模式不清晰、落地可能递延等。

2、欧洲能源危机（ 沧州大化 、 利安隆 、 兖矿能源 ） ：①北溪1号无法在9月3日按计划重启供应，俄罗斯天然气工业股份公司称涡轮机被发现存在漏油，暂无法获知管道恢复可能需要多长时间；②欧洲当前天然气供应是否充足依然存在不确定性，光大证券赵乃迪认为应持续关注受益于油气价格上涨的上游及天然气、油服板块，以及欧洲供应占比较大的化工品板块；③开源证券张绪成则建议关注欧洲能源危机带来的全球抢煤，当前煤炭行业冬储有望提前开启，行业淡季不淡；④风险提示：欧洲天然气价格大幅下跌等。

主题一
卫星互联网受“华为+苹果+谷歌”追捧、市场规模或超450亿美元，该环节有望将北斗C端应用“装进”手机内在消费领域推广，这些公司已经率先卡位参与相关模组研制

近期，受到市场消息影响，卫星通信板块关注度高。实际上卫星通信用于手机并非新消息，华为、苹果、谷歌等科技企业都在致力于将手机与卫星链接。

申万宏源朱型檑 指出，低轨卫星互联网的测试商用已在不断推进，有望地面蜂窝通信系统将成为地面通信的重要补充。同时，北斗通信（短报文）芯片可以集成到智能手机内，标志着北斗三号短报文通信服务由行业应用迈入大众应用的发展新阶段 。

今年7月，中国兵器工业集团有限公司、中国移动通信集团有限公司、中国电子科技集团有限公司以及国产手机厂商，联合完成了国内首颗手机北斗短报文通信射频基带一体化芯片研制，实现了大众智能手机卫星通信能力，有效解决“不在服务区”的困扰。

朱型檑主要看好北斗产业链：

①北斗中游芯片模组产品：北斗星通、振芯科技、华力创通；


②下游终端和应用：华测导航、中海达、合众思壮 ；


③卫星互联网产业链：上海沪工、中国卫通、中国卫星、天银机电。



卫星互联网纳入“新基建”，将成为地面通信的重要补充

低轨卫星系统是指由多个低轨卫星构成的实时信息处理的大卫星系统。相比于传统通信卫星，可有效解决通信盲区、时延长、带宽有限等痛点，实现全球无缝宽带覆盖。根据摩根士丹利测算，到2030年全球卫星互联网市场规模将达到454.26亿美元 。

ITU对于卫星轨道/频率规划遵循“先登先占”原则，但低轨道只能容纳约6万颗卫星，可用空间十分紧张 。SpaceX的Starlink（星链计划）目标在2027年发射约1.2万颗卫星组网（目前已完成超2800颗）。因此，发展中国“星链”必要且紧急。

目前卫星互联网已纳入我国“新基建”成重点发展方向，空间轨道及频谱资源乃稀缺战略资源。2022年3月5日，我国成功将我国首次批量研制的六颗低轨宽带通信卫星送入预定轨道，共同组成我国首个低轨宽带通信试验星座，并构建星地融合5G试验网络“小蜘蛛网”，可用于我国低轨卫星互联网、天地一体网络等技术验证。

北斗短报文是北斗C端应用的抓手

北斗系统创新融合了导航与通信能力，其中短报文通信也成为了北斗卫星导航系统的“独门绝技”，在救灾减灾、野外救援、远洋渔业等行业领域发挥了重要作用，但之前的应用大都需要专业设备。

随着短报文芯片可以集成到智能手机内，有助于短报文功能在大众消费领域推广，预计首批支持北斗短报文通信功能的手机产品将于2022年内上市 。

北斗卫星导航芯片、模块、天线、板卡等基础产品，是北斗系统应用的基础。通过卫星导航专项的集智攻关，我国形成了完整的产业链，逐步应用到国民经济和社会发展的各个领域。伴随着互联网、大数据、云计算、物联网等技术的发展，北斗基础产品的嵌入式、融合性应用逐步加强，产生了显著的融合效益。

主题二
欧洲能源供应存在不确定性，入冬后工业用能或受大幅影响，国内多个行业有望持续受益
欧洲天然气供应一直是市场关注的焦点，俄罗斯天然气工业股份公司称涡轮机被发现存在漏油，其通往欧洲的关键天然气管道北溪1号无法在周六(北京时间9月3日早上8点)按计划重启，暂无法获知管道恢复可能需要多长时间，“北溪~1”无限期关闭。

“北溪-1”年输气量550亿方/年，今年以来该管线占俄对欧天然气出口的53%，对欧输气量同比下滑22%，尽管欧洲当前天然气库存量同比去年增长21%，但入冬天然气供应是否充足依然存在不确定性。

光大证券赵乃迪持续关注石化化工板块两大投资主线：
一是受益于油气价格上涨的上游及天然气、油服板块 ；
二是欧洲天然气短缺或将影响化工品供应，关注欧洲产能占比较大的维生素、聚氨酯、蛋氨酸、抗老化助剂板块。

开源证券张绪成则建议关注欧洲能源危机带来的 全球抢煤对于国内煤炭行业提振 ，虽然当前处于电力用煤淡季，但冬储有望提前开启，行业淡季不淡。关注海外及非电煤弹性受益标的兖矿能源；年度长协比例提升不受政策影响的受益标的中国神华等。

光大证券：北溪1号未如期恢复供气，持续关注石化、化工板块两大投资主线

2022年俄乌冲突以来，北溪1号供气量较往年正常水平已大幅下降，欧洲天然气供应紧张局面仍在持续，若北溪1号停止供气时间较长，欧洲天然气供应紧张问题将加剧 。
能源上游板块建议关注中石油、中石化、中海油、 中曼石油 ；天然气板块建议关注 新奥股份 、 九丰能源 、 广汇能源 ；油服板块建议关注 中海油服 、 海油工程 、 海油发展 、 石化油服 、 博迈科 、 通源石油 等。

欧洲化工对天然气依赖高， 2020年天然气/电力占EU-27化工能源消耗比重37%/28%。而欧洲天然气短缺或将影响化工品供应，2021年中欧主要化工品产能占世界总产能对比如下：

欧洲能源危机持续发酵，天然气短缺将对化工产品生产产生持续影响。

光大证券认为，维生素板块建议关注 新和成 、 浙江医药 、 花园生物 、 天新药业 ；聚氨酯板块建议关注 万华化学 、沧州大化；蛋氨酸板块建议关注 安迪苏 、新和成；抗老化助剂板块建议关注利安隆。

开源证券：北溪-1再断气，配置煤炭股

进口煤方面，8月9日和8月11日欧盟削减天然气用量和制裁俄煤禁令相继正式生效，海外供给短缺而需求大涨导致全球仍处于抢煤的状态，将对中国进口煤造成很大压力，本周纽卡斯尔高卡动力煤现货价环比继续上涨3.32%。

国内供需方面，本周沿海八省日耗有所降低，当前日耗210.8万吨/天，但仍接近历史同期高位。九十月进入电煤淡季，但基本面将体现出供需双弱，供给的下行压力将大于需求下行，冬储有望提前开启，淡季或许很短暂，动力煤价格或将继续上涨。

海外及非电煤弹性受益标的：兖矿能源、 兰花科创 ；年度长协比例提升不受政策影响的受益标的：中国神华、 中煤能源 、 陕西煤业 、 晋控煤业 ；能源转型受益标的： 华阳股份 、 美锦能源 、 电投能源 ；焦煤需求预期改善逻辑受益标的： 山西焦煤 、 平煤股份 ；高成长标的：广汇能源。

相关股票：
沧州大化(sh600230) 5.77
华力创通(sz300045) 17.98
天银机电(sz300342) 11.96
利安隆(sz300596) 0.24000001
北斗星通(sz002151) 7.31
兖矿能源(sh600188) -0.82