市场大跌，煤炭、养殖抗跌

摘要：

1、8月24日煤炭板块表现相对抗跌。煤炭的强势表现与供紧需旺的行业格局密不可分。供需错配会使得煤炭行业在未来一段时间之内确定性比较强，反应在煤价上就是煤炭价格持续维持在高位。维持在高位的煤价也为煤炭板块的业绩提供了支撑，恰逢中报的密集披露期，因此近期煤炭板块的表现整体偏强。

2、养殖板块8月24日也表现较强，7月能繁母猪的存栏环比变化为增长了0.50%，从5月开始已是连续3个月的环比值为正。3个月的话可能就会形成一种趋势，基于目前披露的数据来看，猪周期的底部可能是4月份。若拐点确认，那么市场或开始交易未来的猪肉价格进一步上涨的预期。

正文：

8月24日，两市股指全线走低，盘中大幅单边下行，上证综指跌至3200整数关口附近，下跌了1.86%，深证成指下跌了2.88%，创业板指跌幅更大，下跌了3.64%。本来以为宁王超预期的业绩开出来可以扛一扛当天的表现，没想到拿的是利好出尽为利空的剧本。

盘面上来看，金融、煤炭、养殖等板块相对较为抗跌，高弹性的芯片、汽车产业链、新能源等板块则是跌幅居前。个股方面，呈现普跌格局，上涨家数仅不到10%。

量能方面，两市合计成交1.1万亿，连续7个交易日突破万亿大关。北向资金方面，流出66.15亿元，其中沪股通流出32.48亿元，深股通流出33.67亿元。截至8月24日，本月北向资金累计净流入8.25亿元。和7月一样，8月北向资金也没有形成持续净流入的态势，没有了北向资金的加持，市场指数也自7月开始持续出现调整。

近期北向资金流入流出情况，数据来自于WIND

展望后市，国盛证券表示，近日LPR再次出现非对称降息，短期市场急跌的概率不大。不过在美元持续升值、人民币贬值的背景下，外资配置A股权重的意向或将减弱。短期来看或依然以结构性行情为主

从行业板块来看，8月24日煤炭板块表现相对抗跌。煤炭ETF（515220）小幅下跌0.64%，8月煤炭上涨超11%，同期沪深300指数下跌2.1%，行业超额收益明显。煤炭的强势表现与供紧需旺的行业格局密不可分。

需求端，一方面是夏季比较炎热，电耗非常高，而且近期水电不足也对火电提出了更高的要求。另一方面，经济复苏也提振了对煤炭的需求。供给端，过去五年我国煤炭行业没有太多的新增产能，未来很长一段时间也没有太多的新增产能。另外除此之外，欧盟对俄煤炭禁运生效，也使得全球煤炭市场供给趋于紧张

供需错配会使得煤炭行业在未来一段时间之内确定性比较强，反应在煤价上就是煤炭价格持续维持在高位。另外国外煤炭价格高于国内也为国内煤价提供了支撑。而维持在高位的煤价也为煤炭板块的业绩提供了支撑，恰逢中报的密集披露期，因此近期煤炭板块的表现整体偏强。后续可继续关注煤炭ETF（515220）。详见（《天气太热，光伏新高，别忘煤炭》）

除了煤炭之外，养殖板块8月24日也表现较强，养殖ETF（159865）早盘涨幅一度超2%，截至收盘小幅下跌了0.80%。据农村农业部数据披露，7月能繁母猪的存栏环比变化为增长了0.50%，从5月开始已是连续3个月的环比值为正。3个月的话可能就会形成一种趋势，基于目前披露的数据来看，猪周期的底部可能是4月份。若拐点确认，那么市场或开始交易未来的猪肉价格进一步上涨的预期。

除了能繁母猪的数据之外，最近正值中报季，不少养殖行业的代表性龙头在经历了较长时间的亏损后实现了扭亏为盈，这在一定程度上也带动了养殖板块的市场表现。过去的4个交易日养殖ETF上涨了近5%，远跑赢沪深300指数的表现，表现较为强势。后续可以继续关注养殖ETF（159865）。详见（《梁杏：现在还能布局“猪周期”吗？》）

8月24日芯片板块表现不佳，跌幅居前，芯片ETF（512760）下跌了4.63%。消息面，世界半导体贸易统计组织（WSTS）在最新的研究报告中表示，将今年芯片市场销售增速从16.3%下调至13.9%，并预计2023年芯片销量仅增长4.6%，为2019年以来最慢增速。终端需求的边际下滑是今年以来芯片板块表现持续较为疲软的主要原因。

对于芯片板块而言，“国产替代、自主可控”是芯片板块目前的核心逻辑。在国产替代的趋势之下，国内的芯片企业的发展空间是巨大的。但短期一段时间内基本面上还是会受到通信和消费电子砍单导致的需求萎缩的影响。“短空长多”依然是芯片行业目前的一个观点，如遇调整可采用逢低分批的方式进行建仓布局芯片ETF（512760）。详见（《芯片继续短空长多》）

今天就这样，白了个白~

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