新能源汽车要撑不住了？

竞争加剧

随着一些新能源汽车企业的中报出来，我们可以逐步感受到这个行业的一些变化了。

理想汽车中报刚出炉，首先是车辆收入上，二季度同比增长73%，交付辆则是2.87万台，同比增长63.2%。

这个数据看上去还比较不错，但如果对比下行业的二季度增长，就会发现稍微落后给行业了。

当然，这里面自然会有企业的经营节奏差异，理想的重磅还是得看L9的情况。

不过，同样是新势力的小鹏，上半年的情况也不太乐观，从透露的信息来看，小鹏上半年仅完成了年初给到的目标的28%。

这个既反应了年初时候车企的过分乐观，也反映出目前竞争环境的逐步激烈。

新能源汽车推演

关于新能源汽车行业的竞争格局，我相信下面这张图是最能说明问题的。

当整个新能源汽车的行业渗透率只有5%、10%的时候，行业的内部竞争还是比较宽松，大家都冲产能上去，所以增速会飞快。

但是到了今年年中的时候，整体的渗透率已经逐渐来到25%附近，前面两年看上去每年翻番很轻松，但25%的渗透率要再翻一番，难度就大很多了。

在这种时候，行业内的竞争就会逐步加剧。

于是，我们陆续可以看到一些新势力车企开始降价促销了，包括小鹏和理想最近都有相关动作。

这意味着新能源整车行业在接下来的竞争格局会进一步加剧。尤其是未来一年，华为、小米都会陆续参与进来之后，整个新能源汽车行业估计会迎来竞争最激烈的一年。

传导

从短期来看，下游的新能源汽车竞争加剧，确实会有利于中上游的一些发展，但是这很可能会让上中游的扩展计划进一步加大，而当下游的竞争格局逐渐稳定下来之后，上中游就很可能反过来出现产能过剩。

所以，大家不要看着下游的竞争加剧，会觉得对上中游是好事，实际上后续向上传导后，上中游随着自身的产能扩张，也会逐步出现竞争加剧的情况。

只不过这种变化可能会稍微慢一些，但目前的整体估值显然也过于乐观了。

因此，从今年下半年开始，大家对于新能源汽车产业链的投资，可能要比过去两年都要更加的谨慎。

大家也可以看回过往的一些热门行业，在一哄而上之后往往很容易出现一地鸡毛的状况。

最典型的就是曾经的5G，在19年的时候大家都想着5G的推进，想着高景气度下的高成长性，然而仅仅用了不到两年的时间，5G板块就持续下滑然后在今年里更是陆续创了新低。

反倒是过了投入期的几个电信运营商，在未来今年很可能会逐步有利润释放，并且提高分红。

所以，如果大家真的想做好一些赛道板块的投资，那么对于竞争格局的演变，可能就要额外敏感了。