减持美债后，我国大量购买美大豆和黄金！剩下万亿美债要全抛吗？

最近我国美债持有额跌破万亿的消息引发人们热议。债其实就是一种欠款，国债也不例外。目前的中美关系说不上融洽，自双方经济对抗升级之后，可以说更紧张了。这种情况下大家一看我国减持美债，就是让美国还钱的意思，自然非常支持。

同时不少人吐槽美方竟然还欠我们万亿美元，这要是以后不还了怎么办？必须尽快处理啊。把剩下万亿美债全抛了，以防止以后对抗升级时美方赖账。还有人认为我们一下把美债全抛了，说不定能对美国政府产生影响，给美国经济发展扯扯后退。真能做到这样吗？

一、 以前为什么购买美债？

讲美债之前，我们先搞清楚什么是外汇。比如我国的服装企业要和美国企业做100万美元的生意，美国企业支付之后，我国企业到银行取钱时，取出来的是670万人民币。而如果我国企业要从美国企业购买670万元的科技产品，那首先得把670万人民币换成100万美元，才能付给美国企业。而央行在兑换的过程中，本身要有美元额度，才能把人民币换成美元，这个美元额度就叫外汇储备。

在我国刚改革开放的时候，想要购买外国先进的产品和设备，就需要美元。但当时我国的产品并不受外国喜爱，没办法把产品卖掉换成美元。这就陷入了一个怪圈，我们有钱，但是我们没有美元，所以买不了美国的东西。后来我国以能源为产品，无数矿产资源被销售出去，如石油、稀土等，为我们换来了美元储备。随着我国生产力水平提升，我们的产品竞争力越来越强，常年的贸易顺差为我们带来了越来越多的外汇储备。

虽然我国购买国外商品能消耗一部分，但是由于经济封锁的原因，外国的高精尖科技不卖给我们，想花都花不出去。如果要是放在银行卡里不动，那就会随着全球经济的发展而贬值。于是便购买了美国国债，搞点小投资。美债就是美国发行的政府债券，正常来讲一个国家的财政收支不可能是完全对等的，遇到财政赤字或者财政盈余是常有的情况，财政赤字的时候怎么办呢？此时就会发行国债，从其他地方拿点钱先用用，当然得给利息。

美国的历史倒是不长，但经济军事实力常年稳坐世界头把交椅。在历史的200年里，美债从来没有违约过。而且美国国债70%是有国内的养老金之类的基金会把持，剩余30%则是发行国外，综合考虑安全性还是没问题的。所以我国曾在很长时间里，是美债的最大持有者。

二、 现在为什么抛售美债？

近两年受疫情影响，全球经济都在衰退，而美元不但是美国货币，还是全球货币。假设原本美债的年化利息是5%，100美元一年之后收回105美元。但是一年之后美元贬值了，100美元的购买力相当于一年前的90美元，也就是现在105美元还没有一年前100美元购买力强，那这个美债的投资实际上就是亏本了。

近些年在经济衰退的情况下，美方还在大量印发美元，造成美元不断贬值，虽然美联储一再加息，但是美债的实际收益率并没有提高反而在下降。除此之外，国债之间也没什么担保，实际上就是看信誉度，如果美联储毁约，所有的美债就是一堆白纸。

曾经的美债不但收益高，更重要是稳定。但近些年美方财政部大幅增发美债，号称全球最大以及流动性最好的美债市场也频频发生闪崩事件，导致美债信誉度下降。再加上美国30万亿美元的外债规模和只有23万亿美元的年生产总值，债务的比例是越来越大。诚信的建立不是一两天能做到的，但崩起来只需要一次。虽然美债现在并没有出现违约，但不稳定的苗头已经出现，综合考虑，多国都开启抛售美债模式。

三、 抛售美债后换什么？

抛掉美债，拿在手里的还是美元，回到了最初的问题，买什么呢？

1、 粮食。我国虽然是农业大国，但是人口也多，在一些粮食需求上还得依赖进口，比如玉米和大豆。以大豆为例，2021年我国进口大豆总量为9653.70万吨，2020年则更多达到10031.50万吨。之所以回落还是疫情的影响，随着经济的复苏，大豆进口数量甚至还会提升。

2、 黄金。随着美元的不断贬值和波动，或许某一天它会丧失国际货币的地位。而黄金的保值避险需求正在提升。数据显示今年4月份全球黄金ETF净流入43吨，年内已经连续4个月净流入，累计达312吨。全球都在储备黄金以对冲美元敞口风险，我国自然也不例外，从2021年到今年上半年，至少1207吨黄金分批运抵我国，储备黄金是我们正在做的。

3、 企业股权。虽然西方国家的经济封锁依然存在，高精尖的科技不卖给我国，但是国外依然有很多优质的企业。有一些我国已经实际控股，比如普茨迈斯特（Putzmeister），混凝土输送泵龙头，被三一重工收购。库卡机器人（KUKA），工业机器人领域领先企业，被美的集团收购。而这代表就是一个趋势，我国需要的那些外国核心技术，早晚有一天也能拿下。

太多美元拿在手里没用，买就是买这些东西。虽然这些和美债一样都是商品，不过一个是金融商品，一个是实物商品，抗风险能力不可同日而语。

四、 为什么不梭哈呢？

既然美国国债已经不靠谱了，而我国也在持续性抛售美债，那为什么不抛售快点，给剩下的万亿美债全抛了？

首先，目前我国依然是全球第二大美债持有国，如果直接全部抛售，必然会引发市场恐慌。市场恐慌的后果就引起资本外逃，对国内经济发展不力。其次大量抛售会引发美元贬值，那对应的人民币就升值了。我国之所以有大量的外汇储备正是因为贸易顺差，我们有大量对外出口产品，这些产品在国际市场上有汇率价格优势，大量抛售美债对美国造成的影响可能还不抵我们自身的损失。

美元霸权一直存在，并且持续多年影响着全球金融体系。美元不会说不用就不用，自然美债也有存在的意义。而且美债也不是想抛就能抛，债券是有债券兑换周期的，未到期之前不能卖给美国政府，债券的接手方只有美联储和其他国家。在当下全球减持美债的情况下，如果我们直接梭哈的话，美联储不接手，那估计其他国家也不敢接手。所以不能为了抛售美债而抛售，要在合适的时候做最正确的决定。正如国内企业股东减持一样，都需要循序渐进。保护好自身的经济发展，保持人民币的稳定，比抛售美债更为重要。

结语

美债的不稳定性上升、美国的巨额债务、全球经济衰退等综合因素，造成美债的信誉度正在持续下降。“去美元化”是现在很多国家正在做的事，包括欧盟，美元霸权已经开始动摇。所以抛售美债不用急在一时，循序渐进，痛快地全抛需要等待一个更好的时机，大家拭目以待。

你认为我国剩下的万亿美债还会继续抛售吗？