房企频频“爆雷”，他们的文旅项目何去何从？

近日，又双叒叕一家房企爆雷了。

7月3日，世茂集团发布了一则债务违约公告，称一笔7月3日到期的10.24亿美元公募债券未能进行本息偿还。

世茂此次“爆雷”，早已有迹可循，每年三四月份，都是上市公司出年报的时候，企业出年报就像孩子拿成绩单给父母看，成绩好的总是迫不及待发布，而成绩差的总是一拖再拖，而世茂集团目前仍未发布2021年年报，股票停牌超三个月，截至2021年6月末，公司表内负债超4600亿元，其中有息负债1645亿元。另外，瑞银的报告估算，世茂集团还有表外负债约1200亿元。

从恒大、融创到世茂集团，从全国百强房企到地方龙头房企，近两年来，因爆雷或者债务问题而冲上热搜的房企比比皆是，而这些房企绝大多数都曾布局了文旅产业，高额债务压力之后，这些房企的文旅板块何去何从？

恒大文旅项目

开业遥遥无期

2015年，恒大第一个文旅地产项目海南海花岛一期开盘，在尝到了文旅的甜头以后，恒大也计划在文旅板块大展拳脚，因为房地产行业处于烈火烹油中，高歌猛进成为了房地产行业的共性，所以在2018年恒大发布新闻稿，称公司计划在全国布局15个恒大童世界项目，未来2-5年陆续竣工开业位于贵阳、长沙、开封、沧州、苏州等城市的童世界项目亦已经开工建设。该项目专为2-15岁的少年儿童打造，为全室内大型主题乐园。

但是多年过去，恒大童世界未有一家开业，大多数童世界都处于停工之中，例如河南开封、安徽六安、江苏句容等多个项目都是如此，少部分幸运的恒大文旅项目，则被企业接手，例如临沂恒大文旅城已经被天元建设集团接盘，并更名为“天元恒大文旅城”，广州南沙童世界曾被列入广州市重点建设项目，该项目整体投资49亿元 ，拟建设以童话神话为主题的由35座风格特异的商业建筑群构成的文创园区，以及酒店及酒店式公寓、商业街、美食街等业态构成的大型文化旅游综合体，此前恒大童世界间接持有该项目51%股份，今年年初恒大已完全退出该项目，最终由央企五矿国际信托100%控股。

而红极一时的海花岛如今问题重重。回头再看，恒大所谓的文旅不过就是其地产的嫁衣，如今恒大债务缠身，文旅自然成为了“弃子”。

融创文旅

从转让到转型

今年5月，融创主动“爆雷”，因4月份陆续到期的4笔美元债利息，无法在相关的宽限期内偿还，融创向债权人致歉。

债务之“雷”不是短期就形成的，为了缓解债务压力，今年年初融创先将武汉甘露山文创城部分股权转让给武汉城建，变更之后，融创的对该项目的股权也从50%减少到了15%。随后，又将昆明融创文旅城二期40%股权转让予华发，转让价格为14亿元，包括现金代价12亿元、债权2亿元。

融创文旅项目转让的脚步并未就此止步，5月10日，有消息称，深圳地铁集团、万科正与融创洽谈收购深圳冰雪文旅城项目51%股权，目前收购事项仍在推进中，尚未签署协议。据悉，项目于2021年3月动工，融创拟投资约338.3亿元，规划打造的集世界最大室内雪世界、冰雪主题酒店、冰雪主题商街等设施于一体的冰雪文旅综合。

有业内人士分析，深圳融创冰雪城项目的转让可能是为了向轻资产转型，改善资产沉淀现状。融创文旅经过几年发展，已成为了国内最大的室内滑雪场运营商，冰雪业务是融创文旅中最优势、盈利能力最高的业务，去年营收同比增长40%，单项目财务内部收益率可以达到15%-16%，融创文旅也逐步开始将其在室内滑雪场投资运营方面沉淀的经验，通过委托经营等轻资产方式输出到室外滑雪场。据乐居财经报道，融创冰雪正在积极筹备上市，已经搭建好了香港上市架构，计划今年赴港上市。

总体来看融创文旅是远远强于恒大的，尤其在冰雪业务上，更是遥遥领先。

建业引入国资入股

佳兆业转让百亿文旅项目

一边是地产行业持续走低，一边是洪涝和疫情双重夹击，导致“河南王”建业集团不堪重负，如今不得不通过转让文旅项目股权来缓解资金压力。

今年5月，建业集团先后转让了两大王牌文旅项目。5月16日，建业集团旗下的戏剧幻城发生了股权变更，原本由建业集团下属的河南建业住宅建设有限公司独资，变更为河南建业住宅建设有限公司占股49%，51%的大股东变为了河南省老家文化旅游发展有限公司（下称河南老家文旅）。

同日，建业·华谊兄弟电影小镇同样发生了股权变更，建业方面股权只剩下10%，90%的所有者同样变为了河南老家文旅。据悉河南老家文旅最终疑似控制人是河南省财政厅，总持股比例为68.3769%。

去年11月，佳兆业集团担保的理财产品突然暴雷，金额高达127亿的理财产品无法兑付，随后麻烦不断，直至今年4月才迎来了新的转机，佳兆业和招商蛇口双双发布公告，二者将携手长城资产，在城市更新、商业综合体和文旅等领域展开战略合作，但债务危机并未就此解除，“自救”举措之一就是出让文旅项目。

据界面新闻报道，6月21日，佳兆业出让了持有的深圳市佳德美奂旅游开发有限公司、深圳市兆富德旅游开发有限公司、深圳市佳富东部旅游开发有限公司的全部51%股权。这三家合营公司共同负责开发佳兆业深圳大鹏金沙湾文旅项目，包括金沙湾国际乐园、金沙湾万豪酒店，其权益货值分别达到106亿元、14亿元。

这些房企的文旅业务发展路径也是整个地产行业的缩影，高举高打之后，只剩下一地鸡毛的文旅项目，所谓“命运馈赠的礼物，早已在暗中标好了价格”。

虽然融创、建业等房企的确有深耕文旅之心，也打造了标杆性文旅项目，但是无奈现实压力，必须从“轻”转型，但对绝大多数房企而言，烈火烹油之际文旅项目是锦上添花，债务压力之下，文旅项目就是一个“负担”，有人接手盘活尚属好事，但那些无人接手的文旅项目该何去何从？只剩下一声叹息。

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