员工持股计划是现代企业中新兴的一种长期激励机制。员工通过认购企业部分股票获得参与企业治理并分享企业收益的权利，从而将企业发展与员工利益联系在一起。

2014年6月，中国证监会发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，为我国上市公司制定和实施员工持股计划时需要注意的关键要素做出了明确的规定，对我国员工持股计划规范发展具有重要的引导作用。

由此，国内停滞已久的员工持股计划再次掀起热潮。

在外部政策与内部需求的共同作用下，星宇股份于次年2月推出了三期员工持股计划。星宇股份是国内唯一一家车灯制造企业上市公司，处于行业领先地位，其实施的员工持股计划效果较好，颇具代表意义。

因此，我选择星宇股份作为研究对象，对其员工持股计划的实施效果进行分析和评价，为星宇股份员工持股计划优化提供参考，并为其他上市公司实施员工持股计划提供借鉴。

星宇股份概况

星宇股份的全称是常州星宇车灯股份有限公司（全文使用简称“星宇股份”），成立于1993年，2007年10月整体变更为股份有限公司，2011年2月在上海证券交易所挂牌上市。

星宇股份的注册资本为27616万元，公司办公地址是江苏省常州市新北区秦岭路182号，公司主营业务是为汽车制造企业提供车灯产品，目前主要是进行汽车车灯的研发、设计、制造和销售等。

星宇股份公司董事长是周晓萍。

公司先后参加了多家整车制造企业的车型的车灯设计，而且在国庆六十周年的时候，为红旗HQE研发了车灯配置，还与一汽集团联合设计了不同车型的全车灯具，被一汽集团授予"优秀供应商奖"，为民族车灯制造企业赢得了荣誉。

星宇股份员工持股计划内容介绍

• 实施背景

星宇股份在2011年上市，在上市后公司的发展迅速，公司上市后随着市场与发展空间的扩张，需要的资金也更多，但是公司融资效果不理想。

在公司发展阶段，星宇股份需要加强人才储备，建立专业人才队伍，加强内部激励机制，保证公司发展。

证监会发布的《指导意见》中针对公司战略转型也明确了相关的人才激励措施。

所以星宇股份提出在2015年到2017年每年一期员工持股计划，取消了员工工作年龄的限制，激励公司员工为公司奉献自己，而星宇股份管理层人员也参与到其中，对公司未来发展抱有信心。

星宇股份的核心客户是一汽集团，其产能主要布局在东北，所以星宇股份主要布局在东北与华北地区。但随着一汽集团的战略重心的南移，星宇股份也需要一起做出战略转移，从东北转向华东沿海城市，并且在塞尔维亚设厂转移产能。

这一时间点恰好发生于星宇股份宣告实施员工持股计划的2015年，由此我认为星宇股份的员工持股计划有配合企业完成战略转移的目的，这种战略转移可能会导致公司内部产生负面情绪，员工持股计划可以一定程度上安抚员工，从内部团结公司，配合好企业战略转移的部署工作。

• 实施方案

星宇股份确定持股计划后建立持股计划，员工持股计划分三期实施，即2015年至2017年每一年度实施一期，第三期员工持股计划延期至2018年实施，各期员工持股计划相互独立。

已设立并存续的各期员工持股计划所持有的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%。

员工持股计划的目的是为了公司股东和员工利益一致，为公司股东带来更多回报；公司治理结构完善，促进公司建立长效激励机制，倡导公司员工共同发展理念，调动员工积极性，促进公司凝聚力提升。

公司持股计划建立后还确定员工参与标准为公司中高层管理人员、核心技术人员、业务主干、满足公司设定工作年限和业绩要求员工，公司董事会认定的其他员工。员工持股计划的股票可以在二级市场购买，公司股东自愿赠与，参与认购公司非公开发行股票，公司回购本公司股票，或是其他法律允许的形式。

公司股东周晓萍女士自愿分三期向员工持股计划赠与不超过360万股公司股票，赠与股票约占公司股本总额的1.5%。持股计划自赠与股票过户至证券账户之日起即享有赠与股票的股东权利。

自持股计划公布后，公司实施送股、资本公积金转增股本等除权事项，股东尚未赠与股票按权比例进行调整。员工持股计划资金主要来自员工合法薪酬、自筹资金。公司上一年度审计税前利益中提取员工持股计划激励基金等。

参与员工按照公司制的付款方式和时间缴纳资金就可以，没有按时缴纳资金的员工失去持股计划份额的权利。公司每年提取上一年税前利润作为员工持股计划激励基金，员工有缴纳税务的义务。

员工持股计划参与对象和认购份额由公司董事会确定，参与对象认购情况应该以董事会发布的信息为基础。星宇股份的员工持股计划分三期进行，从2015年到2017年，每年发行一期各期持股计划相互独立。

星宇股份员工持股计划动因分析

1.改善公司治理水平

星宇股份的员工持股计划并没有选择大部分上市公司选择的委托第三方代管的模式，而是由企业内部形成员工持股计划管理委员会，负责该计划的日常管理工作。

员工熟悉实际操作，对于企业客户信息更为了解，看待企业发展的角度不同，能够提出更多针对性意见，当员工参与到企业治理的工作中，能够为企业提供更多的有效信息和决策辅助。

星宇股份是制造业企业，市场竞争激烈，这就要求增强管理和决策的有效性，提升自身竞争优势。

企业员工持股计划能够促进公司积极主动建立经营管理和监督的长效机制，统一企业和员工利益，降低委托代理成本，进一步完善公司治理水平。

星宇股份的员工持股计划中明确提出，希望建立一个共享机制，完善公司治理制度，星宇股份的员工持股计划管理委员会代表着参与员工持股计划员工的利益，通过员工持股计划管理委员会管理员工持有的股票来让管理者利益与所有者利益捆绑起来，降低管理层道德风险，降低代理成本，促进企业快速发展。

2.稳定人才队伍，吸引更多人才

随着人民生活水平的不断提高，国内的汽车销量也在不断提升。

车灯作为汽车的“眼睛”在一台车中的地位十分重要。随着国内汽车业的蓬勃发展，车灯需求量不断增加，而消费者对于车灯的要求也不断地提升，需要重视车灯的研发、生产。这一切的背后，都离不开一个稳定的人才队伍。

员工持股计划作为一种长期的激励机制，能有效提高员工的工作积极性，稳定目前的人才队伍，对于人才的吸引也有一定作用。星宇股份采取员工持股计划有利于公司在同行业中引起关注，促进企业良性发展。

星宇股份采取的员工持股计划覆盖面相对较广，让员工能够共享企业发展成果，吸引和留住优秀人才，增强人才队伍稳定性，有助于企业战略目标的实现。星宇股份目前的发展需要重视人才管理，吸引优秀人才，稳定自身人才队伍，这也能够显示企业文化。

星宇股份属于劳动密集型企业，普通员工较多，在对员工的激励中，不仅需要激励高管，而且应该对普通员工进行激励，提供强有力的人才支撑。员工持股计划激励作用关乎着企业的未来发展。

3.建立长期有效的激励机制

员工持股计划能够实现对员工的自我激励和约束，增强员工的主人翁意识，赋予员工参与公司经营管理的权利，以股权为纽带，联系员工和公司之间的关系。

以股权分享利润，能够全面提升员工参与经营管理的意识。员工工作积极性的提升，能够让员工更努力的工作，自觉维护公司的利益，降低公司经营风险。实施员工持股计划能够降低员工缺勤率，提升公司税前利润。

员工持股计划让员工对公司有责任心，员工持股后，自己就是公司的所有者，所以员工能够更好的开展工作，在工作中会更努力。

员工持股计划可以促进企业建立合理的考核机制，提高企业绩效，员工可以依靠年底分红、资金投资收益和股票价格波动方式获得收益，但是员工的收入和企业的绩效没有直接联系，实施员工持股计划能够将员工利益和整体利益结合，创造更大的经济价值，实现员工收益和企业价值相关联的激励和约束机制，促进企业绩效增长。

4.提升公司竞争力，应对行业压力

在星宇股份的发展过程中人力资本已经成为企业竞争基础，而技术也是企业发展创新的关键。

企业员工掌握着生产技术，对企业生产流程更了解，能够为企业创造更大的价值。员工享受固定工资收入的同时享受出售股票赚取的经济利益，可以产生额外收益，实现员工利益最大化。

企业员工积极性和创造力能够被激发，促进企业经济效益的提升。企业员工的工作积极性提升，对企业市场竞争力的提升也有重要价值，能够保证产品高质量的生产。

国内的车灯品牌长期处于外资品牌的压力下，星宇股份作为民族企业面临着国内外车灯竞争者的双重压力，此时企业竞争力显的尤为重要。

5.推动企业技术改革

生态文明建设是我国文明社会建设的重要内容，在2017年十九大也提出要加快我国生态文明体制建设，重视环境保护工作。

而制造企业的污染问题也是社会关注的重点，传统的生产工艺对环境的影响恶劣，而技术改革是企业改善环境污染的基础。制造企业目前对于技术研发工作也比较重视，正在构建新能源技术研发产业链，在汽车灯饰的研发中应重视可持续发展，降低对环境的影响。

星宇股份目前的发展需加快技术创新，促进自身发展，实现传统产业向新兴产业转型，这也需要星宇股份从管理层到核心技术员工的努力。

星宇股份推行员工持股计划能够通过员工持股募集资金，能够有充足的资金用于新产品的研发，促进自身核心技术改革，提升自身科技创新水平，同时增加了科研人员的福利，共同推进企业技术改革。