突发，波兰军队向白俄边境开火射击！是何引发A股4.11大跌？

行情回顾：

　　周一，上证指数报3167.125点，下跌2.61%，成交额4351.30亿。深证成指报11520.21点，下跌3.67%，成交额5285.92亿。创业板指报2462.04点，下跌4.2%，成交额1726.69亿。两市合计成交9637.22亿。盘面上，种植业与林业、物流、预制菜、养殖业等板块涨幅居前，盐湖提锂、汽车芯片、租售同权、数字货币等板块跌幅居前。

　　巨丰投顾认为，昨天市场大跌原因多方面：其一、市场预期的降准落空使得房地产板块补跌；其二、蔚来汽车因疫情影响停产，宁德时代(300750)所在城市发生疫情等事件导致新能源汽车产业链大幅下跌；其三、中海油明确发行价，融资规模超300亿，对市场形成压力。目前压制A股投资者情绪的主要因素已经发生变化，市场止跌的希望依旧在科技股及赛道股之上。稳预期及稳增长政策将加速市场底的构筑，国常会部署适时运用货币政策工具，以及央行设立金融稳定保障基金等消息，将为A股提供强力支撑。

　　外围方面，美股低开低走，纳指跌2.18%，标普500指数跌1.69%，道指跌1.19%。国产游戏版号时隔8个月重启核发，中概游戏股走强，哔哩哔哩涨超7%，网易、虎牙、斗鱼涨超2%。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌0.61%。国际原油期货结算价跌超4%。WTI 5月原油跌4.04%，布伦特6月原油跌4.18%。COMEX 6月黄金期货结算价收涨0.1%，报1948.2美元/盎司。

　　重要消息：

　　1、截至北京时间4月12日7:00，俄乌局势最近情况汇总如下：①乌克兰国防部11日表示，俄罗斯军队在乌克兰东部地区的部署工作已接近完成，预计两军将在当地爆发激烈冲突。②根据俄罗斯国防部当地时间11日公布的信息，过去一昼夜，俄军在第聂伯罗、伊久姆、尼古拉耶夫、顿涅茨克等地，继续打击包括防空导弹系统、维修基地在内的多处乌克兰军事目标。③美国总统拜登当地时间4月11日与印度总理莫迪进行了长达一小时的线上会晤，美国政府官员表示，拜登并没有在会晤中要求莫迪就俄乌局势发表明确立场，也并没有要求莫迪承诺停止从俄罗斯购买能源。④欧盟委员会负责交通事务的委员瓦莉安宣布，禁止21家俄罗斯航空公司在欧盟境内运营。⑤欧佩克秘书长Barkindo表示，当前的石油危机超出了欧佩克的控制；预计将损失700万桶/日的俄罗斯石油出口。

　　2、白俄罗斯国家边防委员会当地时间11日发布消息称，10日夜间至11日凌晨期间，波兰军队向白俄罗斯别斯恰特卡公路边境口岸开火射击，并试图用频闪灯使白俄罗斯边防军人暂时失明。波兰军队的违法行为被监控录像拍下。

　　3、证监会、国资委、全国工商联联合发布关于进一步支持上市公司健康发展的通知。通知指出，鼓励上市公司回购股份用于股权激励及员工持股计划。支持符合条件的上市公司为稳定股价进行回购。引导上市公司积极做好投资者关系管理，通过媒体采访、网站新闻稿、官方公众号等多渠道对外主动发声，正面回应市场热点和投资者关切，提振投资者信心。鼓励和支持社保、养老金、信托、保险和理财机构将更多资金配置于权益类资产，增加资本市场投资。

　　4、央行：3月末，M2余额249.77万亿元，同比增长9.7%。3月，社会融资规模增量累计为12.06万亿元，比上年同期多1.77万亿元；人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增4258亿元。

　　5、国家新闻出版署公布2022年4月份国产网络游戏审批信息，共45款游戏，包括中青宝(300052)的《铸时匠》、游族网络(002174)的《少年三国志：口袋战役》、三七互娱(002555)的《梦想大航海》、吉比特(603444)子公司雷霆网络的《塔猎手》等。

　　数据观察：

　　1、统计局：3月，CPI环比持平，同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中，食品价格下降1.5%，影响CPI下降约0.28个百分点。PPI环比上涨1.1%，同比上涨8.3%，涨幅比上月回落0.5个百分点。

　　2、新华网(603888)：4月，随着年报披露高峰到来，退市风险公司将迎来“大考”。加快出清“壳公司”，上交所从严监管规避退市行为。与往年有所不同，今年不少保壳公司在“收入”上做起了文章，或采取会计处理手段做大收入，前三季度仅几百万元的收入，四季度突然过亿元，以此来规避退市。

　　3、证券日报：在2021年商业银行机构退出列表中，合计有2805个银行网点终止营业，同比减少889个。截至2021年末，六大国有银行中，除了交行之外，其余五家国有银行披露的网点数量比2020年末合计减少566个。其中，建行网点减少数量最多，减少231个。

　　4、中国汽车动力电池产业创新联盟公布最新数据，3月，我国动力电池销量24.5GWh，同比增长175.3%。一季度动力电池装车量累计51.3GWh，同比累计上升120.7%。

　　5、中信建投：中美10年期国债利差出现倒挂，为2010年来首次。美国10年期国债收益率上行5.5bp至2.764%，中国10年期国债活跃券220003收益率持平上日中债估值报2.7525%。2002年以来中美利差倒挂发生过4次。对于本轮中美利差倒挂的原因，直接导火索是美联储快速加息缩表推进货币正常化导致各期限美债利率快速上冲，根本原因则是疫情复苏过程中两国经济和政策周期的错位。尽管当下美债利率上行斜率最陡峭的阶段大概率已经过去，但后续仍有一定向上惯性，最大阙值在3%，更多期限的中美利差出现倒挂是确定性事件。

　　公司直击：

　　1、山西汾酒(600809)公告，2022年第一季度，公司预计实现营业总收入105亿元左右，同比增长43%左右；预计实现净利润37亿元左右，同比增长70%左右。

　　2、紫金矿业公告称，一季度净利润61.24亿元，同比增长143.88%，营收647.7亿元，同比增长36.35%。一季度公司矿产金产量同比增加17%，矿产铜产量同比增加53%，矿产锌产量同比增加12%。

　　3、大理药业(603963)公告，公司的产品醒脑静注射液拟备选广东联盟清开灵等中成药集中带量采购。

　　4、特变电工(600089)公告，2021年公司实现净利润72.5亿元，同比增长196.34%，拟10派5.8元。

　　5、金晶科技(600586)公布一季度报告，公司实现营业收入17.82亿元，同比增长21.2%；归母净利润1.45亿元，同比下降59.16%。

　　6、顺丰控股(002352)：预计一季度净利润9.5亿元-11亿元，上年同期亏损9.89亿元；3月速运物流业务实现营收124.63亿元，同比下降5.87%，供应链及国际业务实现营收64.03亿元，同比增长360.65%。3月业务量出现波动，并较上年同期实现扭亏为盈。

　　7、科大讯飞(002230)：一季度，实现营业收入35.06亿元，同比增长40.18%，归母净利润1.1亿元，同比下降21.34%。2021年，全年实现营业收入超过183亿元，同比增长40.61%；归母净利润15.56亿元，同比增长14.13%。

　　8、瑞幸咖啡：完成了金融债务重组，走完了美国破产法第15章的程序；将定位于长期可持续的增长和盈利能力；在任何司法管辖区不再受到破产或破产程序的约束。

　　9、紫光国微(002049)公告，预计一季度盈利5.1亿-5.5亿元，同比增长57%-69%。公司特种集成电路业务保持高速增长，持续贡献稳定利润；智能安全芯片业务盈利能力不断改善。

　　10、阳光城(000671)公告，因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，流动性出现阶段性紧张。公司未能按期支付境外债券利息，致使公司债务融资工具“20阳光城MTN002”加速到期，截至本公告日，公司未能获得对“20阳光城MTN002”交叉保护条款的豁免，即未能足额偿付“20阳光城MTN002”本息合计7.86亿元。

　　机构视点：

　　对于当前市场走势，源达指出，整体来看，上证指数仍然处于震荡筑底阶段，再度探底之后或将有利于后期的反转，大当前策略上依然建议多看少动，控制仓位，等待调整到位之后的低吸机会。创业板建议继续耐心等待。存量资金格局下，板块效应明显缺乏持续性，这也是我们反复提示大家不要追高、控制仓位的原因。但整体来看，目前市场前期风险释放较为充分，短期下跌空间有限，针对于一些估值合理、业绩增长确定的个股或将迎来中线布局机会，大家可重点从中进行挖掘。

　　银河证券表示，本轮下跌上证指数跌幅为14%，相比前几轮下跌跌幅较小，基本面仍处下行通道，外围市场环境复杂，市场底到来还仍需时日，市场大概率继续震荡筑底，4月11日大幅下跌后需警惕市场的下跌惯性。之前金融委会议的召开确立积极信号，但后续政策支持力度将决定市场磨底的时间与空间，在目前投资者恐慌情绪抬升的环境下，政策面发力也成为投资者的共同期待，可关注4月政治局会议的召开。本轮政策节奏“以我为主”，我们认为未来政策也将坚持自己的节奏，逐步发力。

　　中信建投证券认为，市场处于中期视角下的磨底期，但面临一些挑战：经济进入主动去库存阶段，疫情对经济形成扰动；美债利率快速上升尚未稳定，俄乌冲突及地缘政治形势存在不确定性。此时投资者应保持耐心，不宜冒进，等待基本面筑底、外部环境好转或政策强力宽松的机会，如果市场出现大幅调整，亦可逐步布局，布局方向重点关注早周期品种（地产链等），如果后续美债利率趋稳，国内宽货币加强则可以考虑逐步加大对成长的配置。