国际货币信用下降 俄罗斯金本位复活-

IMF第一副总裁Gita Gopinath日前发出警告称：“西方对俄罗斯的制裁，没收俄罗斯央行持有的美元和欧元储备，可能适得其反，让其他外国央行更不愿意以美元和欧元持有如此大量的外汇储备。”而IMF的警告并不是单一现象，越来越多的国家也意识到这一问题的严重性。

一、美元以霸权代替信用

自二战之后，国际货币体系一直以美元为母货币，即便美元与黄金脱钩之后也没有改变这一格局。欧元成立之后，马克与法郎等欧洲主要货币纷纷退出历史舞台，随着时间的推移，英镑、日元、欧元等都先后沦为了美元的衍生货币，美元霸权地位更为突出。而次贷危机与新冠危机中美元等国际货币的恶意超发令世界深刻感受到了国际货币的掠夺性，认识到国际货币在不断失信。

在美国用贸易逆差与金融顺差构筑了美元国际霸权之后，美元的货币超发现象越来越严重，于是美国利用债务经济模式来支撑美国经济，但债务经济必须依赖美元信用，必须依赖国际社会对美债的认同，这样美国才能铺就货币增发与国债激增的双轨，让美国经济这辆列车前行。

这一经济模式高度依赖国际产业链，高度依赖美元的体外循环，目前美国在国际上主要依赖中国等新兴经济体，但这一国际产业链循环是对新兴经济体财富的高度侵占。

二、美元霸权下的全球贸易体系扭曲

当今的国际贸易体制实际上已退化为对美元的疯狂争夺，中日印等主要经济体都围绕着美元体系进行国际贸易，全世界都过度依赖美国的消费市场，纷纷以财富来换取美国的无限印钞，而美国的消费市场又是由美元霸权所支撑的债务融资。

美国给全球生产者提供信贷，印发美元来购买全世界的产品，同时美国又可以超发美元来免于债务清偿，而新兴经济体又将实体产业链搁置于美国的金融产业链之下，令全球实体经济与虚拟经济本末倒置，并将商品定价权交于美元，同时日元与欧元对美元的挑战都遭到了美元无情的打击，这导致“旁氏结构化”的美元反而维持了强势。

三、美国的长臂管辖令美元信用下降

美欧对俄罗斯的经济与金融等制裁，无疑让世界深刻地体会到了西方金融霸权的巨大威胁。

俄罗斯近些年来不仅全盘去美元化，而且将欧元做为俄外汇储备的首要储备货币，欧元储备占俄罗斯外汇储备总额超40%，这说明俄罗斯下决心全力支持石油欧元体系，这直接威胁了美国的根本利益，因此美国挑起了乌克兰危机，以切断石油欧元后路，这实际上就是国际货币之争的延续。

美欧禁止俄罗斯的一些银行使用SWIFT系统，禁止俄对外金融交易，并冻结与没收俄罗斯国家、企业以及个人的海外资产，还准备冻结俄海外黄金储备等，这令世界对美元及欧元都产生了恐惧心理，这让世界看到了美元与欧元储备的不安全性，看到了美国为维持美元霸权以及收割其他国家财富的残酷性，这令美元等国际货币信用严重下降。

而美债近期持续遭受大规模抛售，不仅与美联储加息预期有关系，实际上与美元信用遭到国际投资者的质疑有更大的关系。

为平衡国内贵金属市场供需，俄罗斯央行将从2022年3月28日起以固定价格从信贷机构购买黄金。2022年3月28日至6月30日期间的价格为每1克黄金5000卢布。这意味着俄罗斯金本位的复活，而这一举措无疑对国际货币体系形成新的观察、影响与冲击。

美欧没收属于独立央行的储备，破坏并违背了国际金融规则，这令世界各国都必然反思过度依赖美元的后果，一些大国预计会改变传统的美元储备模式，会更注重本币贸易与数字化货币的研究与推出，会加快新型国际支付体系建设，并会逐步召回寄存在美英的黄金储备等，这对现有的国际货币体系有深刻且长期的影响。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）