美联储加息对经济意味着什么，第二个经济衰退的信号呈现-

美联储将利率上调了0.25%，这迫使我对这次历史性的经济复苏和扩张提出了第二次衰退危险信号。

美联储议息会议声明：经济活动和就业指标继续加强。近几个月来，就业增长强劲，失业率大幅下降。通货膨胀率仍然居高不下，反映了与大流行相关的供需失衡，能源价格上涨以及更广泛的价格压力。

乌克兰危机正在造成巨大的人类和经济困难。对美国经济的影响是高度不确定的，但在短期内，冲突和相关事件可能会对通胀造成额外的上行压力，并给经济活动带来压力。

美联储第一次加息不会让我们陷入衰退，它只会提高我们陷入衰退所需的第二个信息。展望未来，美联储现在已经开始从宽松立场中退出，因为他们认为经济过于强劲，现在的担忧是通过加息来对抗通胀。

美联储议息会议声明：委员会寻求在长期内以2%的速度实现就业和通胀最大化。随着货币政策立场的适当坚定，委员会预计通胀率将回到2%的目标，劳动力市场将保持强劲。为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间提高到25个基点至50个基点，并预计持续提高目标区间将是适当的。此外，委员会预计将在即将召开的会议上开始减少其持有的国债和机构债务以及机构抵押贷款支持证券。

当失业率达到4%，两年期收益率超过0.56%时，我举起了第一个经济衰退的危险信号。这个危险信号再次表明了经济扩张的进展，经济复苏是如此极端，以至于失业率下降得非常快。

低失业率不是经济衰退因素，但所有扩张都在失业率处于最低水平时结束。我试图向你们展示经济扩张进入衰退的阶段，这就是为什么我相信危险信号模型。

乌克兰危机是对全球经济的全新的冲击，需要每天进行监测。与疫情不同，没有财政救灾，也没有降息。美联储的工作是为这种火热的经济降温，因此经济现在在两个方面面临压力。

衰退的第三个信号：收益率曲线倒挂

10年期国债收益率为2.17%，两年期国债收益率为1.94%，这意味着反转利差现在为0.23%。从历史上看，当10年期国债收益率和两年期国债收益率相遇打招呼并握手（倒挂）时，经济衰退并不太遥远。在下面的图表中，灰色阴影条表示经济陷入衰退时，中间的黑色表示10年期和2年期国债收益率握手时。

我们如何获得更高的收益

我非常喜欢更高的收益率，以在房地产市场创造平衡。然而，在2021年，我不相信我们有能力使10年期国债收益率突破1.94%，这将使我们达到4%的抵押贷款利率。然而，我对2022年的部分预测是，如果全球收益率上升，特别是在日本和德国，10年期国债收益率今年可能高达2.42%，这意味着4%加上抵押贷款利率。

预测："在上一个周期中，我们有几次10年期国债收益率低于1.60%和高于3%。关于4%以上的抵押贷款利率，我可以提出提高收益率的理由，但这需要世界经济在没有疫情的世界中共同运作。在这种情况下，日本和德国的收益率需要上升，这将推动我们的10年期国债收益率接近2.42%，并使抵押贷款利率超过4%。目前的条件并不支持这一点。

经济已经火了一段时间，但直到最近，10年期国债收益率才突破1.94%以上。这主要是由于全球收益率上升，而不是美国那么多。我们拥有几十年来最热门的经济和通胀数据，10年期国债收益率仅为2.17%。现在，拉锯战开始了：美国经济数据能否在所有这些通胀和利率上升的情况下保持坚挺，还是经济疲软会再次导致收益率走低？

因此，总而言之，第二个衰退危险信号已经升起，我正在密切关注第三个信号。一旦过了收益曲线倒挂，将相应地更新模型。