精准抄底腾讯的“中国巴菲特”，到底有多厉害？

3月16日，腾讯控股大涨23%，而号称“中国巴菲特”的段永平，在3月15日就精准抄底了腾讯，估计过了一天就大赚超过百万美元。

3月14午间，段永平接连更新两条动态，称“这个礼拜五有一批145的苹果的put到期，很久以前卖的。这笔钱出来可以考虑放一半在腾讯上。”

3月15日早，段永平再发动态称，“明天准备拿BRKB(伯克希尔)换点，不等了。”

段永平是在实业和投资两大领域都做到顶尖的商业奇才，他1961年3月出生于南昌，在1982年从浙江大学无线电系毕业后分配到北京电子管厂，成为一名国企职工。在1988年7月，他又考取了中国人民大学经济系研究生，之后，他又选择去了南方闯荡，开始了自己在商界的征程。

段永平是一个营销天才，在那个只有黑白电视机的年代，段永平在1991年斥巨资40万，在中央电视台做广告。就是这个举动，让小霸王在当年盈利一个亿。要知道，在段永平刚刚接手小霸王时，小霸王只是一个年亏200万的小工厂。

之后的段永平从小霸王出走，放弃了自己打工皇帝的身份，选择自己创业。段永平是营销天才，步步高的广告词相信很多人都还记得。从开始的小霸王“望子成龙小霸王”，到如今的“哪里不会点哪里”，这些都体现着步步高的营销水平。

只不过在事业快速上涨的时候，2001年只有40岁的段永平就选择“退休”，然后移居美国，再以投资人的身份对步步高以及其他企业进行控制，之后他不再参与步步高的日常管理，只是每年回来几次参与董事会。

到了美国后，受到那里投资热潮的影响，他决定在新的投资领域尝试一番。为了学好投资，段永平一年看了100多本关于投资的书籍。不过，什么K线图分析、趋势分析、波浪循环，他完全看不懂。直到看到巴菲特的两句话，“买一家公司的股票就等于在买这家公司，买它的一部分或者全部”，“投资你看得懂的、被市场低估的公司。”

从此，段永平茅塞顿开。他意识到投资任何一家企业就跟当年投步步高是一样的，不同的是从前做步步高投资的同时自己也在做经营。

而段永平也是这样做的，得益于自己之前做实业的经历，段永平对市场和企业的商业模式有着更加深刻的理解，因此在投资时也更加得心应手。

2006年段永平斥资62万美元天价，成为第一个拍下巴菲特午餐的华人。另外，当时段永平还带来了一个年轻人。9年后，这个年轻人创办了比肩电商巨头阿里的拼多多，不到三年上市，身价一度高达1350亿，他就是黄峥。

投资网易

2000年，网易刚在美国上市就碰上了互联网泡沫股灾，股价从上市时的15.5美金一路暴跌至最低跌至0.48美金，市值也从4.7亿美金跌到不足2000万美金，马上面临摘牌危险。

为了扭转困局，网易开始进军游戏领域。丁磊去找游戏行业的前辈段永平如何做网络游戏《大话西游》的推广。

段永平和丁磊接触之后，去查了网易财报，看到网易每股价格只有8毛美金，却有2块多现金。他感到网易的股票被严重低估。

于是2002年，段永平大量吃进网易股票，以不到1美元的价格前后购买了205万股，占网易的6.8%。

此后，仅仅两年时间，网易凭借着游戏业务起死回生，股价也一路飙升，截止到目前，网易股价已经超过100美元，段永平凭借着这笔投资获得了超过100倍的回报。

第一次下重注就获得如此大的成功，段永平的名气逐渐在投资圈打开。

投资爱美可

投资网易之后，段永平又瞄上了美国一家公司——爱美可。

爱美可是一家以拖车租赁为主业的美国公司，它的分店遍布美国各州及加拿大，占据市场很大的份额。

为了进一步壮大自己，爱美可公司不惜代价举债多元化，成立保险子公司，进行高风险投资。

但是，保险子公司给爱美可带来的是每年1亿多美元的亏损，而短期负债又使爱美可陷入深重的财务危机。到2003年6月，该公司进入破产保护程序。

巨大的风险使该公司股价从几十美元暴跌到4美元以下，许多人唯恐避之不及。

段永平注意到了这家公司。在请会计师审查该公司的财务报表，确定业绩没有造假后，他发现爱美可公司每股净资产居然有50多美元，即使再打5折，还有25美元。

同时，段永平对爱美可公司进行市场调研，发现爱美可核心业务拖车业务运营良好，竞争优势依然，销售收入稳定，现金流量充沛。

经过近半年的调研，段永平觉得自己看透了这家公司，于是2003年以3.5亿美元左右时，买了100多万股。

2004年年初，该公司解除破产保护，股价大幅上扬，2006年一度冲升过百元关口。据估算，段永平因此获得了超过8000万美元的收益。

投资苹果

段永平在很早的时候就开始关注苹果。

通过长期跟踪调研，2011年初段永平得出结论：苹果不论是竞争力、企业文化、财务状况等各方面指标都非常优秀。

最关键的是段永平发现，没有乔布斯的苹果依然强大。用段永平的话来讲“相比之下，库克是个更好的CEO，启用他绝对是乔布斯的最大“发明”。有了库克，苹果的文化至少可以向前延伸50年。”

在想明白这些事情后，从2011年1月19日起，段永平开始持续买入苹果。

在刚开始，段永平只投了10%，后来越看越明白，他在美股的投资慢慢就几乎就都变成了苹果。

不仅自己买，段永平还带着朋友和员工买，2012年底，段永平带领OPPO和VIVO的员工一起低价重仓购入苹果股票。这笔投资如今收益已达数十倍。

他调侃到：“还是OV（OPPO、VIVO）老大们牛啊，一边学习苹果做产品，一边买苹果股票，让苹果帮你们赚了几次钱。”

当然，长期持有并不是一件容易的事，段永平2011年买了苹果公司后，2012-2013出现了55%的下跌；2015-2016出现了36%的下跌；2018年出现了40%的下跌；2020年出现了36%的下跌。但他从未抛售，并且每一次大跌都会继续买入。

段永平的长期坚持获得了丰厚的回报，从2011年至今，苹果股价涨了14倍有余。

投资贵州茅台

2014年，段永平开始投资贵州茅台。

段永平最先看中的是茅台的商业模式，在他看来，茅台的生意模式很好，酒这个行业确实不错，毛利高但新牌子少，其实很久没见过新牌子了，哪怕有些很有实力想建新品牌的公司，好像也没啥办法。

而且在段永平发现，自己身边喝白酒的朋友，都是除了茅台什么白酒都不喝的人。试想想，大家聚会时，说“我们今天不喝茅台喝xxx酒”，估计很多人会马上说：“今天不想喝白酒……。”

商业模式好、企业文化优，这样的优质企业段永平怎会轻易放过。就这样，段永平没有见茅台的任何人，就直接重仓茅台了，而且一拿就是10年。

而贵州茅台也成为段永平在A股市场的主要持股。

从2014年至今，贵州茅台股价涨了将近10倍。

投资腾讯控股

2018年，段永平开始投资腾讯控股，但并没有重仓持有。

当有人问段永平为什么不重仓腾讯时，段永平直言，用苹果换（腾讯股票）似乎有点不舍得，自己更懂苹果，所以需要再仔细想想。

在最近的一次采访中当记者问道段永平投资腾讯的事时，段永平表示：我投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司价钱也不错时，我就会有兴趣。

腾讯确实不错，长长的坡，厚厚的雪！我之前一直没买的原因，主要是懒得调钱去香港，反正钱也没闲着，再就是老想等个更好的价钱。

“投资教父”也有失意的时候。

早年段永平跑去做空百度，一开始只是玩玩，可后来越投入越多，直到最后被short squeeze（轧空），所有账号加起来亏了大概有1.5亿到2亿美金。这次损失的不只是金钱，最可惜的是，这次错误把现金储备全部消耗掉了，机会成本巨大。

后来段永平反思，“当时确实看到了一些百度不对的东西，事实上百度后来也因为这个东西掉得很低（如果我能一直空到那时实际上可以赚大钱）。”但也确实忽略了一些对百度有利的重要条件，比如政策环境等。总而言之，卖空行为是投机行为，吾不该为之。

经历过这次投资失败，他算是真切明白了巴菲特口中的投资原则。

段永平还经常提到“能力圈”，说人要做能力圈以内的事情。勤奋和天赋其实都没那么重要，做对的事情最重要。“往回看个几十年，你会看到很多很‘聪明’的‘聪明人’成就很小，原因可能在他们大概没把聪明放在做对的事情上。”
段永平在实业和投资领域都缔造了自己的传奇，甚至有传闻说他才是真正的华人首富。他做实业时敢于大刀阔斧改革，敢于开先河在央视上重金打广告的勇猛作风，和他后来在投资时慢条斯理、细致从容的做法，很难让人相信这是同一个人。

就好像一个人又能用丈八蛇矛又能用太极拳一样，能将互相矛盾的特质很好地融合在一起，并在适当的时候选择适当的打法，也许这就是“中国巴菲特”段永平成功的原因。