英伟达可能放弃以 540 亿美元收购 Arm

软银董事长孙正义很可能再斩获一宗 IPO 订单 —— 被迫的。

根据彭博社的报道，英伟达很可能放弃收购隶属于软银集团的英国芯片设计公司 Arm。软银将不得不为此加紧筹备 Arm IPO，作为英伟达放弃收购的替代方案。

不过消息源也说英伟达和 Arm 管理层仍在向监管机构申诉。软银发言人说仍对交易获批 “抱有希望”。英伟达则重申 “这笔交易提供了一个加速 Arm 发展、促进竞争和创新的机会”。

2020 年 9 月，英伟达宣布以大约 540 亿美元收购 Arm，引起了监管部门和芯片业的强烈反对。美国联邦贸易委员会（FTC）担心合并后英伟达变得过于强大，已就该收购案发起诉讼。

Arm 总部所在地英国对交易有类似的态度。2020 年 11 月英国政府将交易提交给英国竞争与市场管理局审核，但被后者认定 “合并后的实体没有能力阻止竞争”，指交易反对者 “浪漫化了 Arm 的过去，忽视或贬低 Arm 最强大的竞争对手”。去年，英国政府再以反垄断和危害国家安全为由对 Arm 发起调查。

世界对算力的追求把英伟达推到了全球最重要芯片公司之列，而 Arm 对数字世界的影响力丝毫不逊英伟达。其设计的芯片或者它拥有的设计专利被广泛用于从手机到汽车再到工厂设备的各个领域。

《物理世界》杂志估计截至 2020 年底，全球约有 1600 亿个芯片处理器使用了 Arm 的知识产权。Arm 自己则估计全球超过 40 亿人每天都在使用与它有关的产品。如果亚马逊 AWS 是数字时代基础设施的话，那么某种意义上，1990 年由 12 人创立的 Arm 则是数字基础设施的基础设施（之一）。

因此不仅反垄断部门不喜欢这笔交易，大型科技公司比如高通、微软、英特尔和亚马逊联名反对这桩交易，他们有的是 Arm 客户，有的和英伟达是竞争对手，有的皆而有之。

在芯片还远没有今天这般紧俏的 2018 年，高通在经历了与监管近两年博弈之后放弃以 440 亿美元收购恩智浦。当初还只是暗线的地缘政治风险如今被完全摆上台面，从政府到企业，愈发不能接受在关键技术领域依赖个别公司或者区域，反对大张旗鼓的强强联手。

这项原本由政策驱动转向市场驱动的生意，如今又有了倒退回到最初政策驱动阶段的趋势。

1 月 20 日，欧盟计划于下月提出 “欧盟芯片法” 草案，将加强政府产业支持政策、加强芯片研发和制造能力，确保芯片供应安全。目标是将欧洲芯片产能从目前的占全球 10%，提升到 2030 年的 20%。

美国众议院也于同日表示，其即将完成 “芯片法案” 立法，旨在为半导体行业提供近 520 亿美元的激励措施，其中 390 亿美元用于生产和研发激励，目前美国半导体产量占全球 12%。

受不利消息影响，英伟达股价下跌近 5%，市值跌至 5540 亿美元左右。（龚方毅 林广英）