叶檀：别管市场短期涨跌 全球大竞争时代到来

文/叶檀 财经女侠 | 毒舌善心

在美联储加息时代即将到来之际，两则大新闻轰炸了市场。

市场短期的涨跌，无法酿成质变，算不上市场真正的热点。徒增烦恼，意义不大，公司大并购、抢占未来战略高地，才是真正的市场热点。

最近市场上有两则大新闻，涉及的金额在500亿美元以上。

一方面是资金紧缺，另一方面是大规模砸钱，抢占未来。

微软687亿美元收购动视暴雪 抢占元宇宙高地

1月18日的新闻是，微软将以687亿美金收购动视暴雪，微软将一跃成为世界游戏厂商排行榜前三名，紧追腾讯和索尼的脚后跟。

发抖吧，魔兽们。

虽然游戏投资界霸总式豪掷并不罕见，但如此高的收购额还是让业内感慨，一切都有可能。

腾讯86亿美元收购Supercell 84.3%股份、美国Take-Two以127亿美元收购社交游戏公司Zynga，微软宣布以75亿美元收购Bethesda母公司ZeniMax Media。

现在，微软创造了新纪录。

这是一场“豪赌”，收购为全现金，预计于明年6月完成，微软这次收购金额约为微软一年的利润。

2021财年，微软运营利润699亿美元，营收1681亿美元。

微软以前所未有的大手笔现金收购动视暴雪，是为了游戏？是为了流量？

游戏和流量的背后，是元宇宙的第一块大陆。

这是抢占元宇宙新大陆的过程。

目前，世界上有30亿活跃游戏玩家，游戏业是现在是最大、增长最快的娱乐产业，动视暴雪则是游戏开发和互动娱乐内容发行的领导者之一。

动视暴雪除了是世界前三大游戏厂商之外，还是业界技术储备最强大的游戏公司。

动视暴雪及其关联公司在全球126个国家/地区中，拥有超过1100件专利申请。

发明专利占比近90%，集中在视频游戏、虚拟世界、交互式、虚拟现实等相关的技术领域，与元宇宙相关的专利达到560余件，是不折不扣的世界级技术储备大厂。

全球有几个大厂也在全力布局元宇宙。

2021年10月，Facebook正式宣布全力构建元宇宙（已更名为Meta），紧接着，收购了VR健身应用背后的工作室Within。

Facebook一直在着力布局硬件入口、底层技术、人工智能以及内容四大元宇宙组件方向。

有几十亿用户在Meta在Facebook上实现它的元宇宙野心。

有2.5亿人在使用微软的Teams应用，每天有1300多万活跃用户。

很有可能，以游戏为入口的元宇宙将掀起一轮大规模并购潮。

微软的竞争对手是Facebook、Alphabet等巨型企业，而这些企业不会坐以待毙。

亚马逊和谷歌推出了自己的云游戏服务，为了受到欢迎，他们很可能进行下一步的收购。

并购尚未完成，索尼受到巨大冲击、

据彭博社报道，在微软宣布收购动视暴雪后，索尼市值蒸发 200 多亿美元。这是自 2008 年 10 月以来，索尼股价跌幅最大的一次。

收购游戏工作室，收购线上平台，难道仅仅是为了流量？

不，他决定了在很快到来的虚拟时代，新大陆的主人是谁。

英特尔投资千亿美元 抢占高端制造业高地

当地时间1月21日，英特尔宣布，将在美国俄亥俄州投资200亿美元建设两座先进芯片厂，并表示，未来10年其将在当地投资千亿美元，从而建设成为全球最大的半导体生产基地。

拜登很开心，他要树立美国先进制造业典型，终于有大项目落地了。

新冠疫情的混乱之一，是打乱了全球供应链体系。直到2022年，美国港口依然混乱，中国出去的集中箱回来得不多。

因为要抗疫，全球各国必须携手，维持现有的供应链。

但在抗疫的过程中，尤其是疫情以后，新的产业链、供应链必然形成。

各国动作频频，已经斥巨资重建经济链，美国总统拜登决定，引导企业将重要战略物资放在美国生产，作为高端制造王冠上的明珠，芯片肯定是重中之重。

重要到什么程度？

1月21号，拜登与英特尔CEO帕特·盖尔辛格共同出席，举办地在白宫。

美国要建的是美国高端制造、俄亥俄州制造，或者是某某州制造。

拜登指出，该项目将“改变游戏规则”，重振美国中西部被掏空的工业部门，并解决供应链瓶颈问题，“这就是问题所在。”

游戏规则已经变更如下：

1、抢占游戏标准制订权；

2、把高科技企业、高端制造企业牢牢掌握在自己手里。

头部制造企业受到政策的鼓励。

2020年，美国参议院提出两项新法案，分别为《为半导体生产创造有效激励措施法案》（CHIPS for America Act）和《美国晶圆代工业法案》（American Foundries Act），以促进美国半导体产业的现代化进程。

2021年2月，拜登签署了一项行政命令，对半导体、电动汽车大容量电池、稀土矿产和药品的供应链进行为期100天的审查。同时寻求立法拨款370亿美元，以加强美国芯片制造业的发展。

2021年6月8日，美国国会参议院以68票赞成、32票反对的结果，通过了长达1400多页《2021美国创新与竞争法案》。其中就有用于半导体、芯片和电信领域的540亿美金。

英特尔作为头部企业，无外乎掌握最先进的技术，以及引领产业链上的企业落在当地。

技术路径上，英特尔在2021年7月公布了有史以来最详细的制程技术路线图之一，展示了从现在到2025年乃至更远的未来。

英特尔展现的工艺制成最后一步是Intel 20A，预计在2024年开始量产，这是1纳米以上的制程。

英特尔还将吸引一大批芯片配套设施落地。

包括半导体设备和材料厂，例如提供纯净气体的空气产品公司(Air Products)；设备供应商应用材料、LAM研究；以及特种气体运输系统和精密部件提供商超科林半导体(Ultra Clean Technology )。

这是对中国经济的考验。

中国的芯片制造业快马加靴，要加快28纳米制程的稳步化，快步量产。

抢高科技企业的股权 势在必行

自己不做，那就成为他的股东。

能够竞逐晶圆制造先进制程工艺的企业，如今只剩下台积电、三星和英特尔。

去年11月，三星电子宣布从2025年开始大规模生产2纳米芯片，今年拨出超过400亿美元用于资本支出。

台积电CEO魏哲家则在不久前的财报会议中表示，台积电3纳米制程将于今年下半年量产。在原有的计划中，台积电拟在未来三年投资1000亿美元来增加产能支持高端制程技术的研发。

这些公司股权有可能逐渐集中到美国资金手中。

截止2020年财年，台积电的280亿股股份，其中有259亿股属于上市股份，从台积电的持股结构来看，大部分都是机构持股，个人持股的占比非常小。

台积电的第一大股东是美国花旗银行托管台积电存托凭证专户，持股比例为20.5%。花旗托管台积电存托凭证专户有很多的机构持股，大部分也来自美国华尔街，只不过持股比例非常分散。

三星电子同样如此，有40%以上的股份由美国投资机构掌控。

竞争白热化。

在发展高科技企业的同时，更大程度的拥有国际先进制造公司的股权，也是一个好办法。

但有时候，很多人必不了解这些。比如，对于宁德时代的最近的增发，就引发了巨大的质疑。

我国有宁德时代，国际上有LG新能源，全球形成两大竞争对手博弈的格局。

可以说，LG是宁王最大的竞争对手。

目前，韩国正在迎接资本市场有史以来最大的一次IPO，也是全球过去一年以来最大的IPO，仅次于明星电动汽车公司RIVIAN的120亿美金。

IPO定价区间在27.5-30万韩元之间，很轻松拿到了30万韩元的顶格定价。总募资规模达到了107亿美金，认购保证金预计将达到1000亿美元。

弹药到位后，LG新能源会在全球范围内给宁德时代带来更大的挑战。

LG新能源是除中国本地车企以外，对海外品牌覆盖最全面的电池厂。

这匹黑马在短短两年时间里就先后挤下了BYD、松下等多位硬实力选手，市占率逼近宁德时代。

跟LG新能源相比，宁德时代500多亿的增发算多吗？不多。

在高端制造业的各个风口领域，竞争如火如荼。

再过四到五年，全球高端制造业竞争格局将显山露水。

各个经济体都在建立自己的国内大循环，国际循环重要，国内循环也非常重要，两条腿走路，一条腿都不能偏废。

元宇宙、芯片制造，股权投资和头部产业布局，是全球产业链的风向标之一。

有时候，一毛钱难倒英雄汉，有时候，在大布局之时，钱不是钱。

（注：此文也是匆匆而就，感谢财联社、新浪科技、娱乐独角兽等。）

上次说，我们会去宁德时代参访。

已经去过了，一家典型的头部企业，从细节上来看，管理到位。我喜欢看车间，洗手间这些位置。干净，动线布局没有多余的部分。

我们还参访了宁德时代上下游的厦钨新能、上汽宁德。

这是一座真正靠头部企业、高端制造业发展起来的城市，GDP大幅增长，锂电小镇不是空头支票。

并非一蹴而就，十几年的时间，在外人眼里，如白驹过隙。

最后，谢谢大家上次的点赞，统统收到，话不多说，我们文字相伴，想看更多，点赞告诉我。

（免责声明：本文为叶檀财经公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）

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