如今的福耀玻璃，我有几点不同的看法

我相信对于福耀玻璃，大家多多少少都有所了解，尤其是创始人曹德旺先生，更是企业家中的模范，所以我们今天就来聊一聊福耀玻璃这家公司。

在过去它是大牛股，创造了许多的好成绩，其中23倍的募资分红比例和90倍的投资回报率为人们津津乐道，咱们这篇文章当然不是要推翻这些血汗创造的成就，事实上谁也不能否定这些，只是帮助大家对这样一家好公司有更多更充分的了解，才不至于想当然的投资它，而一旦风险来临，你又手足无措，所以希望大家随着看我的文章越多，能够自己学会深入研究公司、行业，只有这样才不至于在瞬息万变的股票市场没了方向，闲言闲语不多说，下面我们进入正题。

我也很喜欢福耀玻璃，公司有新的动态都会点进去了解，慢慢我发现一个规律，它跟汽车行业的走势几乎是一模一样。我有对比过某个汽车公司和福耀的财报，如果汽车公司连续3年都不景气，那么对应福耀的业绩也是平平无奇，这点在他的业绩和股价都反应得很清楚，其中10年-13年股价都是趴窝的，公司基本上没有增长；而去年下半年股价就开始上涨，原因是汽车行业迎来了机会，你看今年主线不再是医药白酒这些白马股，而是新能源、新能源汽车产业链这些，作为市场的中游，福耀玻璃从去年下半年就开始订单增加，股价蹭蹭蹭上去，汽车行业好了，福耀玻璃也就好了，之前汽车趋于饱和福耀也就没什么增长。可能有人会问了，为什么今年就没涨？很简单，他今年涨到了65.06块高位是因为市场对于他预期已经非常非常高了，从25块钱涨到了65块，实际上公司并没有到达那么高的价值，所以到现在45块也就属于一个相对合理的估值，不过还没有到达合理的击球区。汽车本身是成熟的传统行业，虽然新能源普及会有一波换车潮，但新能源车占比不大很难具有常态意义，所以在这里我想说其中一点，既然公司和汽车行业相关度这么高，而明年市场主线不一定是新能源汽车，那么福耀的增长极是什么呢？

第二点，福耀是正经的制造业模式，他不属于b to c，需要服务很多很多的客户，一言不合还可以涨价，比如特斯拉，他是b to b模式，唯一的优势就是产品，产品过关一切都好说，产品落后可能很快就会被淘汰。给汽车大公司提供配件，是没有多大的话语权的，就像给工地提供建材产品，不但要提供优质的产品还要自己垫钱，货没了钱也没有收到。行业的困境如果只有这些就好了，福耀的资产投入很重，过去十年净利润累计262亿，但是资本开支累计达266亿，也就是说赚的钱几乎都用来建设工厂和机器设备了，要知道在国内建一条100万套的汽车玻璃需要投入2亿人民币，在国外建立配套的浮法玻璃生产线需要投入5000-7000万美金，这既是护城河也是累赘。买了设备就存在折旧率的问题，他不像茅台的产品时间越久就越增值，也不像醋这种消费品无论多久都不会坏，他是既贵又容易更新迭代。至于原材料上涨这种制造业常见的事情，福耀也有，主要就是天然气波动会比较大。大家都知道福耀在美国建厂的事情，但大家可能不知道的是，建厂5年好不容易开始赚钱了，疫情又出现了，当初之所以要在美国建厂主要也是考虑到物流、税费问题，如果在美国有厂子的话，就可以节省30%的费用，说白了还是为了能够多省一点钱。

最后关于接班人的问题，早在18年的时候他的大儿子终于和父亲达成一致，决定继承家业。我们都知道福耀能有今天的行业地位跟曹老是分不开的，08年的金融危机让很多的企业都面临巨大的危机，但曹老早在几年前就已经开始做相应的准备，成功让企业躲过一劫；除了眼光长远，曹老的人脉也是根深蒂固，相信在各行各业都有可靠的消息，别的不多说，起码公司的几位股东随随便便一个都是举足轻重的人物。古人说，打江山容易坐江山难，新的形势下大儿子曹晖如何带领福耀再创辉煌，不得不说这是一个未知数，只能交给时间去验证。

深入了解才能知道福耀赚钱有多么难，难怪老爷子说房地产那帮人肯定不会做玻璃这样的生意，面对北美那样大的市场5年后才能开始盈利，换做房地产早就上福布斯排行榜了，但万里长城今犹在，不见当年秦始皇，做房地产的现在日子快难以为继了，而福耀还在为中国智能制造添砖加瓦。

觉得有用的烦请点赞收藏+关注

后续努力编辑创作