“颜”字当头，资本浪潮来袭。随着收入提升，以Z世代为代表的年轻人群消费力增长与互联网快速发展并行，点燃“颜值”消费热情。

据美克拉分析汇总统计，2019年中国医疗美容市场规模达到1769亿元，增速为22.2%。2020年中国新增医美机构5150家，市场规模达到1975亿元，预计2025年整体医美市场的规模达到4000亿。其中，轻医美市场占整体医美市场规模的比重近年来稳定在65%-70%左右，远高于手术类美容整形市场，轻医美行业迎来黄金时代。

1. 轻医美行业市场综述

1.1 定义

根据卫计委于2002年发布的《医疗美容服务管理办法》第二条规定，医疗美容是指运用手术、药物、医疗器械以及其他具有创伤性或者侵入性的医学技术方法对人的容貌和人体各部位形态进行的修复与再塑。

轻医美是介于手术整形和生活美容之间的专业医疗美容项目，指用无创或微创医学疗法满足求美诉求，主要以注射、超声、激光等项目为主。相比于手术类医疗美容服务，轻医美（非手术类医美）由于安全性高、康复时间短、价格大众化等特点受到越来越多消费者的青睐。美克拉，美容院管理软件

图1：肉毒素除皱针

1.2.1 医疗美容分类

根据是否需要手术，医疗美容可分为手术类（重整形）和非手术类（轻医美）。手术类医美项目包含眼睑整形、鼻整形、口腔牙齿矫正、植发等头面部项目，丰胸等胸部项目，以及吸脂等身体项目。非手术类医美项目包含肉毒毒素、玻尿酸等注射项目，光子嫩肤等面部年轻化项目，以及牙齿美容等其他项目。

表1：医疗美容项目分类

1.2.2 轻医美项目分类

轻医美即上文所述非手术类医美手段。与手术整形相比，轻医美具有操作手段灵活、创伤小、恢复期短、风险低等特点。与生活美容（化妆品、非医疗器械等非医疗性手段）相比，医疗美容能够深入皮肤真皮层，功效更明显。目前，轻医美项目主要包括四类——注射类、无创年轻化、激光以及线雕等其他项目。

表2：轻医美项目分类

1.3 轻医美行业发展历程

对标美国、韩国等医美大国，我国医美产业起步晚，发展历程可大致分为三个阶段：

图3：我国医美产业发展历程

（1）1949-2008年萌芽期

1949年，北京大学第三医院国内首次设立整形外科，标志着中国医美行业的萌芽。此后，多家公立医院纷纷设立整形科，比如中国医科学院外科整形医院、上海交通大学医学院附属第九人民医院等。这段时期，医美的主要需求来自于伤后修复、矫正等被动整形。

（2）2008-2014年行业起步阶段

上游原材料生产商发展态势良好，带动民营医疗机构涌现。许多知名外企入驻中国市场，创造了较好的产业氛围和发展环境，中国本土企业也不断涌现，2008年华熙生物香港上市、2010年华韩整形成立，国内民营医美机构大量涌现，大型民营连锁医院、小型民营医美诊所纷纷建立。美克拉，美容院管理软件

（3）2014年至今，快速发展阶段

颜值经济带动行业快速扩张，加之消费升级和移动互联网浪潮，互联网医美平台深受资本青睐，互联网医美平台发展壮大。2014年以来，更美、悦美网等互联网医美平台深受资本市场青睐，已获得多轮融资,国内互联网医美龙头企业新氧已于2019年在纳斯达克主板发行存托凭证上市。

1.4 医美行业市场规模

1.4.1 全球医美市场规模

根据国际美容整形外科学会的报告，2015年-2019年全球医美市场规模稳定增长，CAGR约为8.94%。2019年，全球医美市场规模为1459亿美元，同比增长7.5%。未来预计保持8%左右的增速，2022年市场规模将达到1782亿美元。

图4：2015-2022年全球医美行业市场规模及增长率

1.4.2 中国医美市场规模

根据艾瑞咨询数据统计，2015年，中国医美市场规模为648亿元，2019年增长至1769亿元，年复合增长率达到29.8%。虽然受疫情因素影响增速下滑，但2020年国内医美市场规模比增长仍有11.6%，市场规模达1975亿元。美克拉，美容院管理软件

截止2019年，国内医美渗透率仅仅只有3.6%，与韩国20.5%、美国16.6%、日本11%的渗透率相比，还有很大差距，因此整体市场扩容空间巨大，预计2025年整体医美市场的规模达到4000亿。

图5：2015-2022年中国医美行业市场规模及增长率

医美市场中，轻医美市场占整体医美市场规模的比重近年来稳定在65%-70%左右，远高于手术类美容整形市场。据艾瑞咨询数据显示，2018年，中国轻医美市场规模为1028亿元，同比增长30.62%；2019年，中国轻医美市场规模为1191亿元，同比增长15.86%。