钢价闪跌 大家都蒙了

　　多年前“钢价不如白菜贵”的情形如今再次上演，当然，今年的前提是菜价比较贵。但是综合算下来，钢价仍然比大多数菜价都便宜。其实，对于圈里人来说，价格的起起伏伏理应见怪不怪了，但是此次的跌价来得有些突然，打得众多玩家措手不及。

　　猝不及防的下跌
　　10月中旬的一天，钢铁圈里疯传一张图片，名为“今日市场价格”，内容是韭菜花、香葱、菠菜、香菜、韭菜这几种蔬菜的价格，以及热轧带钢、螺纹钢和废钢的价格。结果一目了然，几种钢材产品中最贵的是螺纹钢，2.694元/斤，比蔬菜中最便宜的4.5元/斤还低不少。一句话，钢价跌了，而且还跌得不少，又跌到了可以与蔬菜价格同台较量的地步了。
　　其实，看到那张图片的时候钢价才刚刚开始跌。数据显示，截至发稿，螺纹钢现货价格为4862.3元/吨，而10月9日的价格是6056元/吨。也就是说，在一个月的时间里，钢价下跌了1000多元。
　　张广新用两个词来描述这个下跌的过程：“跌跌不休”和“超跌”。张广新是北方某大型钢厂市场部工作人员，他对新金融记者说：“前者很好理解了，就是一直跌，直线下跌，几乎没有回调过。”至于“超跌”，主要指的是“超出预期的下跌，让人猝不及防。”
因为在10月中旬之前，钢价是一路上扬，而且不断地创下历史新高。张广新说，今年前三个季度他们部门每天搜集市场信息之后，基本上都在草拟涨价通知。
　　根据中国钢铁工业协会（以下简称“中钢协”）数据显示，今年1—9月，会员钢铁企业营业收入为5.3万亿元，同比增长42.52%；实现利润3193亿元，同比增长1.23倍；销售利润率6.03%，同比上升2.18个百分点。
　　“上半年整体经济形势比较好，拉动钢材需求比较旺盛，同时上半年大宗商品价格上涨，所以价格就一涨再涨。”我的钢铁网资讯总监徐向春对新金融记者表示。同时，因为今年年初相关部门提出要压缩钢铁产量，但是上半年呈现的状态是高价格高需求，产品还供不应求，整个行情都比较好。
　　当然，原材料价格的上涨也在一定程度上推高了此前钢材的价格。中钢协监测数据显示，1—9月，进口粉矿平均价格171.67美元/吨，同比上涨72.64%，炼焦煤价格同比上涨57.07%，焦炭价格同比上涨56.88%，废钢价格同比上涨36.48%。
　　“一直觉得挺好的，没想到一下子就开始下跌了，闪着了。”唐山某民营钢厂负责人王先生对新金融记者表示。
　　然后就一直跌，“跌到了盈亏平衡线，再往下跌，部分品种已经全线亏损了。从赚不少到亏损只用了7天，可以说是瞬间切换。”对于这个时间段，王先生记得非常清楚。
　　截至新金融记者发稿时，钢价仍然处在下行通道，“还没有企稳，甚至没有企稳的迹象。”张广新一声叹息。现在，他还是做着同样的事情，搜集信息并适时地草拟调价通知，只不过从以前的“上调”价格变为现在的“下调”。

　　一筹莫展的贸易商
　　“不管怎么说，我比他幸运多了。”张广新表示。他口中的“他”是钢贸商朋友李华。“幸运”在于，“一来我是国企，工资是有保障的，他自己干；二来钢厂再亏损，我们还是有一定缓冲期的，而且我们还有加工部分的利润，亏损不会那么大，但是他只是倒手赚钱，钢价下跌就只有赔。”的确，一样面对价格下跌，相较于钢厂，贸易商更难。“比如这几天价格一共跌了1000元，但是我这批货的原料可能是半个月前采购的，那个时候原料价格如果比较低，那这批货我还是赚钱的，当然这个时间不会很长，根据不同厂家库存多少和备货频率来定。”
　　而李华则没那么幸运了。从事钢贸行业16年，经历过2008年后的极度繁荣、2010年底开始的下行周期，再到后来的“不如白菜价”以及短期上涨回调……“这一次，还是有点蒙。”李华对新金融记者表示。
　　至今李华都记得10月10日的拿货价格超过6000元/吨，当时一次性拿得还挺多，“因为按照当时的走势来看，还是可以的，觉得还能够坚挺一阵子。”但几天之后，价格下降，他再去拿货的时候价格已经到5800元/吨左右，“你说我是卖还是不卖，卖的话肯定赔钱没跑，不卖的话一直这么等着，如果价格越走越低，我就赔的越来越多，砸手里了。”为了不“砸手里”，李华在“发现形势不对”的时候，马上走货，“开始是按照市场价格卖，已经亏了，到后来价格跌得更厉害，我给的价格更低，就等于低价甩货了。”截至上周五，李华手里还剩下一些库存没有出货，眼看着价格越来越低，他是一筹莫展。
　　唯一让李华感到一点欣慰的是，之前几个月他赚了不少，“幸好我动得快，还没有全亏进去，现在再拿货就要非常谨慎了，一点一点地拿，观望行情。”他说。
　　李华在电话那一端感慨颇多，“我们贸易商就是蓄水池的作用，但是现在随着买卖两端信息越来越透明，沟通越来越便捷，我们的蓄水池作用越来越弱。”而且，贸易商需要大量的资金先期垫付，所以资金量占用很大，“一旦下游出不去货就很难受，所以赔本也要出，要不然资金很难周转。”

　　供需关系失衡
　　尽管突如其来的价格陡然下跌打了很多人一个措手不及，但实际上，这也是基本供需关系的反映。供需不平衡是根源，但值得注意的是，这一次不是简单的一边增加一边减少，而是供给和需求同时下滑的情况下，后者下降幅度远大于前者。
　　上半年，钢铁行业形势一片大好，基本上是价格高、利润高，钢厂生产积极性高。但是，国家在年初就已经制订了钢铁产量压缩计划，下半年钢厂能够生产的产量已经不多了。“钢厂减产，但是市场开始显示疲态的时候，减产价格也在跌，所以它还是亏损的。”
更严重的是需求的减少，剧烈减少。
　　房地产向来是钢铁行业下游的大户，但是在相关调控政策的影响下，房地产行业的发展有些不尽如人意。根据国家统计局公布的经济数据显示，房地产新开工面积已经持续三个多月负增长，施工面积也在下滑。同时，进入冬季，部分地区遭遇大雪，更是导致户外的基建施工项目无法正常进行。兰格钢铁研究中心主任王国清表示，除了建筑钢材用量减少外，随着全球制造业复苏，我国工业品出口替代效应减弱，板材需求有所减少。这也将导致后期钢材需求继续不断下滑。同时，从9月份开始，各地限电因素的影响，钢铁消费意愿同比降幅超过20%。需求端降幅远远大于供给端的降幅，钢价下跌就不难理解了。
　　供需之外还有一个成本因素不能忽视。10月下旬开始，国家发改委对于煤炭等大宗商品的价格进行调控，增加供应，导致焦煤价格出现较大下跌。此外，从11月至今，铁矿石、废钢等钢铁生产最主要的原料价格都出现快速下跌。废钢价格相较于年内最高点下跌接近13%，铁矿石普氏价格指数也已经跌到90美元/吨附近。原料的下跌对于钢价的下跌也有一定的支撑作用。
　　之所以不能忽视成本对于钢价的影响，主要在于工业品和快消品不一样。快消品的原料价格也会经常涨跌不一，但是很少看到其终端产品频繁调价，更别说因为成本下降的降价了。“这主要是因为快消品的需求相对是稳定的，所以生产厂家对于成本价格的变动敏感性没有那么强，但钢材不一样，本来就有中间商赚差价，而且钢材这种大宗商品资金压力很大，如果不能在成本下降的时候下调价格，很可能出现短期内的销售困难，影响到钢厂的资金周转，这就是为什么钢厂隔三差五就在调价的原因。”徐向春表示。

　　“都在盼着好的预期”
　　李华在钢铁行业浸淫这么多年，从一个钢厂工人做到车间主任、销售经理再到自己出来做钢铁贸易，给他最大的一个感受是，“预期太重要了，有的时候可能现实情况还没那么糟糕，但是一些其他外在信息就会影响到人们对未来市场的判断，进而做出决定。”张广新的表述则更加直白：“其实就是，如果大部分人一致看好未来的行情，那价格可能就涨起来了，都不看好可能就跌了。”
　　无论是房地产政策还是相关经济数据，似乎都没有特别抢眼的表现，某角度讲，“甚至挺不好的。”李华说。
　　以前在钢厂做销售的时候，除了圈子里的事情，李华并不是特别关注其他的新闻。自从自己做钢贸生意之后，他每天早上定时定点听《新闻和报纸摘要》，晚上准点看《新闻联播》”。“房地产的、汽车的、基础设施建设的，甚至挖掘机销量我都开始关注了，和钢铁产品有关的一切内容我都密切注意。”
　　前几天，北方多地下大雪，“我在和几个相熟的客户一起吃饭的时候，看到有的地方交通都不通了，心都凉了一大半，这种天气建设项目没法开工，连基本的钢材运输都成问题。”李华说。
　　和新金融记者电话快要结束的时候，李华突然说：“我手机上看到全会（中国共产党第十九届中央委员会第六次全体会议）的公报了，我先不和你说了，我仔细看看有没有什么利好消息。”
　　以眼下的情况看，整体经济形势没有太大改变，“房地产也没有太稳定，市场心态现在也不稳定，未来，起码到农历年前需求的恢复都很难说。”
　　徐向春则认为，接下来钢材市场更可能出现一种动态弱平衡现象，也就是产量、需求都在比较低的水平上波动，“在出现动态弱平衡的时候，我们就看原料的价格会不会稳定下来。如果原料价格继续下跌，那么钢材的价格可能还会进一步下跌；如果原料成本很难出现大幅度下跌，可能钢材的成本会有一个支撑。这样的话，后面的钢材价格可能会逐渐企稳。”
　　此外，宝钢股份董事长邹继新在本月初曾预测，中国政府近年来约束钢铁供给的力度明显加大，从去产能到控制产量，还有碳达峰碳中和的政策红线，可以判断中国的钢铁产能扩张周期已经结束，未来的钢铁产量将会是逐渐收缩的趋势，行业过度竞争的局面将有所缓解。
　　国内钢价持续走低的背景下，部分有出口业务的钢厂开始增加钢材的出口量，“没办法，国内的价格比国外的价格下跌得快，企业必须自己找出路。”张广新表示：“眼下大家都在盼望着好的预期，有利好消息释放，提振整个行业的信心。”

　　新金融工作室记者 刘畅