回顾：魔兽老玩家的集体回忆，游久曾 300 亿市值，如今去哪了？

不少魔兽老玩家都有过这样的集体记忆：打开电脑第一件事就是登上war3 U9网，下载新鲜出炉的 RPG 地图，刷 DOTA 战报，看玩家分享的对战录像。这个曾伴随无数玩家青春的游戏社区，如今也随着游久游戏的退市而不见踪影。这个巅峰时市值突破 300 亿的游久游戏，到底经历了怎样的兴衰起落？

从灰产到魔兽社区：草根大佬的第一桶金

刘亮的创业之路，从退伍军人的身份起步。他曾在部队担任运输部队司机，参与过九江抗洪。退役后南下深圳，从电脑培训学校的发传单、保洁员做起，凭借自学的电脑知识代课，赚到了人生第一桶金。

2001 年，他靠免费培训老师换机房场地的模式，暑假期间赚到 30 多万元。此后他尝试过租电脑、个人网站生意，真正实现财富自由的是《传奇》私服。2004 年，他和合伙人搭建私服平台，靠免费点卡加卖装备的模式，第一年营收就达两三千万。

私服市场红海竞争后，他转型做私服发布站，靠收取推荐位费用盈利，那段时间 “睡着觉钱都往兜里进”。2006 年，他收购了由灰磷（网名）创办的魔兽 RPG 论坛，也就是后来的U9网。最初他并未重视这个网站，精力主要放在对抗腾讯的项目上。

他曾推出 “QQ 也疯狂” 帮玩家挂 QQ 等级，还做过 “Q 宠保姆” 挂机平台，却两次被腾讯修改规则导致项目流产，损失超千万。心灰意冷之际，他才发现被冷落的U9网已经悄然成长。

借 360 上市：从垂类站到 300 亿市值的巅峰

2005 年，刘亮为U9网配备独立服务器，网站发展步入正轨。作为国内首个魔兽 RPG 原创地图站，U9网收录精品地图、搭建论坛，还组建了通魔作坊。

2006年，还推出地图作者签约制，推动国内魔兽 RPG 地图创作发展。

2007 年，U9网每日访问 IP 已达 60 多万，成为国内主流游戏门户网站。早期营收靠谷歌、百度广告，后续通过与迅雷、酷6、人人等导流合作，年收入从两三百万提升到两三千万。

盛大、腾讯都曾向U9网发出收购邀约，最终刘亮选择与周鸿祎的 360 合作。2012 年，双方合并成立 360 游久公司，360 持股 77.78%，由刘亮管理。

联运《征途 2》特供版后，月流水突破 1500 万。但刘亮也曾因广告投放问题动手殴打 360 高管，还在宣发《狐仙》时打出低俗标语。2013 年，360 游久代理《DOTA 女神》手游，因安卓渠道封杀，刘亮选择回购 360 股权脱离体系。

2014 年，U9网作价 12 亿元被爱使股份收购。2015 年牛市中，爱使股份更名游久游戏，半年股价涨超 6 倍，市值突破 300 亿。刘亮豪掷 1 亿为老员工发红包，还送出奔驰轿车，同时投资龙珠直播、网红经济、电竞等多个领域。

从爆涨到退市：自研乏力 + 投资翻车的覆灭

2017 年对赌协议到期后，游久游戏业绩急转直下，当年营收同比下滑超 40%，净利润亏损超 4 亿，核心原因是商誉减值和长期股权投资减值。

此前游久游戏营收主要靠《君临天下》单款游戏支撑，该产品还曾被质疑业绩造假。后续推出的《围攻大菠萝》《魔塔之英雄无敌》等新品均未能复刻成功，产品线青黄不接。

投资板块同样爆雷：投资苏州游市（龙珠直播主体）亏损超 2000 万，电竞公司、直播内容公司、海外发行公司均未达预期，美国 VR 企业股份减值超 1.5 亿。

2016 年后手游市场竞争加剧，网易、腾讯等大厂挤压中小企业生存空间，游久游戏靠蹭 IP、仿玩法的模式难以为继。2018 年游戏版号停发，游久游戏全年营收不足 1 亿，净亏损 9.05 亿，被戴上 ST 帽子。

2019 年，游久游戏挂牌出售上海浦东房产增厚利润，仍未能扭转颓势。2021 年营收仅 1057 万，触发退市新规，2022 年 6 月正式摘牌退市。摘牌后，新股东将主营业务变更为稀土矿产贸易。

如今的U9网早已关闭，论坛大门紧闭，那些承载着玩家记忆的帖子和地图资源都已随风而去。刘亮的创业之路充满了草根式的冒险与锋芒，但对游戏研发的理解不足、行事过于粗放，最终导致了平台的陨落。对于老玩家来说，U9网不仅是一个游戏社区，更是一段再也回不去的青春。