【金品公司】茶饮料稳居第一大业务！农夫山泉上半年营收近300亿

（快消品讯）8月25日，农夫山泉（09633.HK）正式发布2026年中期业绩公告。财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入297.18亿元，同比增长16%；归母净利润达88.87亿元，同比增长16.6%，多项核心指标表现优于市场预期，在行业整体承压的大环境下实现稳健增长。

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茶饮料稳居第一大品类

《快消品》了解到，本次中期业绩的核心亮点在于包装饮用水、饮料两大核心业务同步向好。财报详细数据显示，上半年茶饮料营收高达131.22亿元，同比大幅增长30.1%，占总营收比重达44.2%；包装饮用水营收96.41亿元，同比增长2.1%，占总营收32.4%；功能饮料、果汁饮料分别实现营收33.48亿元、29.22亿元，同比增长15.5%、14.0%，多元品类全面开花。

包装饮用水是农夫山泉深耕三十年的核心基本盘。报告期内，公司新增云南轿子雪山、海南雷琼海口火山群两大优质水源地，全国水源地布局扩容至17处，全国化生产网络进一步完善。多年积累的稀缺水源资源、完善的生产网络与严苛的水质管控体系，构成了农夫山泉包装水业务稳健发展的核心底气，让品牌在行业同质化竞争中持续领跑。

饮料业务的高增长，是本次业绩超预期的核心驱动力，其中无糖茶标杆产品东方树叶成为核心增长主力。2011年东方树叶上市之初，国内无糖茶尚属小众细分市场，历经十五年市场培育与迭代，在行业新品层出不穷、竞争愈发充分的当下，东方树叶依旧保持高速增长态势，引领无糖茶赛道发展。依托“零糖、零香精、零防腐剂”的产品核心特质，东方树叶精准契合当下消费者健康化、天然化的消费需求。报告期内，公司持续丰富产品矩阵，新增白茶335ml、900ml规格，推出首款低温冷链产品“冷萃龙井”，切入高端茶饮场景，同时持续迭代龙井新茶系列。与此同时，旗下茶π系列全线完成减糖25%以上升级，全方位贴合低糖化消费趋势。除无糖茶外，农夫山泉果汁、功能饮料等多元品类同步稳健发展，全新电解质饮料系列上市补位，共同支撑饮料业务持续高增。

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全产业链深耕

相较于行业多数品牌聚焦终端产品迭代的模式，农夫山泉将品质管控延伸至上游供应链，通过全产业链深耕构筑长期竞争力。在茶叶、茉莉花等核心原料产区，公司深度绑定农业基地，搭建标准化合作体系。在云南茶叶产区，建设专属初制加工厂，缩短鲜叶加工链路，同步建立严苛的鲜叶采摘、农残管控、加工工艺标准，与当地种植户、合作社建立长期稳定合作；在广西横州茉莉花核心产区，2026年与约1000户花农达成深度合作，通过优质优价激励机制，引导花农提升种植品质，拔高原料准入标准。

同时，公司持续助力产区现代化升级，引入现代农业设备、智能化生产线，推广无毒苗木繁育、节水灌溉、病害综合防控等先进技术，既保障了企业原料的稳定性、安全性与高品质，也帮助农户稳定销路、提升收益，实现产业赋能与品质升级的双向共赢，将终端产品的品质要求，精准落实到田间地头的每一个生产环节。

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穿越周期构筑品牌硬实力

2026年是农夫山泉成立30周年，三十年行业深耕，见证了中国饮料市场的迭代变迁，也沉淀出品牌独特的长期主义竞争力。目前，农夫山泉多款核心产品均历经市场长期检验：包装水深耕30年、农夫果园沉淀20余年、水溶C100接近20年、东方树叶历经15年迭代，多款长线产品穿越行业周期，持续收获消费者认可。相较于追逐短期流量红利，农夫山泉更专注于产品原料、配方、工艺、品质的持续打磨与优化，以长期深耕替代短期炒作，用时间沉淀品牌口碑与市场壁垒。

无论是稀缺水源版图的搭建、全国生产物流体系的成型，还是上游农业供应链的标准化、现代化升级，均无法依靠短期投入实现，需要数十年持续深耕、迭代完善。这些难以用短期业绩衡量的长期投入，最终转化为企业穿越行业周期的核心能力，构筑起“强者恒强”的竞争格局。