白酒日志（1221）：对于茅台的丁点理解

对于白酒，不是很懂。

虽然平时应酬不少，但多数时候喝的都是浓香型白酒。

酱香型白酒的口感对于江浙沪地区的消费群体来说不是太习惯。

然后，国外同事来中国出差，招待用的白酒基本上都是38度的剑南春或国窖1573。

这个酒精度层级与国外的威士忌相当，可能会更适合入口。

贵州茅台半年报的营收与利润均低于市场中性预期。

按中期分红计算股息率依然还有4%，公司经营性现金流和货币资金充沛，分红基础稳固。最大的亮点是i茅台直销同比大增。

丁雄军上任后加快推出i茅台旨在加速去经销商化。将原本留滞在经销商手中的利润收回来。

但是茅台也正在从“金融资产”回归“消费品”，消费品的路比想象中难走。

（来源：寒江钓孤舟）

注：纯属笔记，不作任何投资依据。