一夜输1亿 , 一顿吃喝90万，2亿豪车买来当玩具，父子合力掏空百亿 ?

2025年6月18日，港股中国稀土在联交所暂停买卖。到2026年11月，这只股票已经停了近17个月。

按港交所规则，连续停牌满18个月，上市地位可能被取消，这个节点就在2026年12月中旬前后。我们看蒋家的故事，赌债、饭局、豪车只是花钱的样子，更要紧的是公司账上的窟窿。

2014年7月，蒋泉龙和新加坡滨海湾金沙签了贷款协议，拿到2244万新元的筹码。

他还了一部分，剩下的按年息12%计算。2017年8月，赌场在新加坡法院起诉，索赔1889.18万新元，约合1.08亿港元。

公司当时发了公告，说这是董事的个人事务，与集团业务和财务无关。2017年10月，双方撤销了法律程序，互相免除了与此案有关的责任。

从账面上看，这笔赌债算了结了。但一个上市公司的创始人欠赌场上亿港元，市场很难当它只是私事。

再说那顿饭。2018年9月18日夜里，上海西郊5号餐厅，8个人点了20道菜，账单418245元，餐厅实收40万元。其中一条野生大黄鱼就要11万多元。

这张清单被蒋鑫传到网上，很快传开。蒋鑫还自带了一瓶酒，媒体估价约48万元。菜钱加酒钱，接近90万元。

餐厅老板孙兆国对媒体说，这顿饭是一位中东客人请的，蒋鑫只是拍下账单发了出去。钱未必出自蒋家，可一家上市公司的总经理拿它晒排场，股东看了怎么想？

蒋鑫2008年进入中国稀土，2012年当上总经理，还是超跑俱乐部HAC的会员。据媒体报道，他名下有布加迪、帕加尼、劳斯莱斯幻影等近15辆限量车，总价近2亿元。

这个数字是媒体估算，没有第三方评估。2017年，他又把电竞俱乐部的大部分股权卖给雏鹰农牧。同一时期，公司的日子却越过越紧。

从2012年到2018年，中国稀土连亏7年，累计亏损15.8亿港元。2017年的营业收入，只有2012年的三成左右。

蒋鑫当总经理的头几年，正好是公司最难的几年。车库越摆越满，主业的账越来越薄，行业的风向也变了。

2011年起，稀土行业开始整顿，去产能，限产量，调关税，靠粗放扩张赚快钱的路走到头了。这种时候最该做的，是压成本、补技术、保现金。可公开信息里，这个家族更常被人提起的，是赌场、饭局和超跑。

回头看起点，蒋泉龙确实是白手起家。

他1952年生在江苏宜兴，只读了4年半书，20岁进耐火材料厂做工人。1982年去开封做副厂长，月薪76元。

1984年，他揣着攒下的3000元回宜兴办厂，1987年又做起稀土分离。1999年10月，公司在香港上市，募资3.7亿港元。

2001年，蒋泉龙以超过11亿元的身家登上《福布斯》中国内地富豪榜，排第39位。2013年，有报道把他的身家推到103亿元。

“百亿”，指的就是这个数。不过这家公司的账，很早就被人怀疑过。

2002年11月，联交所收到举报，称公司上市时放大了销售收入。香港证监会介入后，因证据不明结束查讯。

2003年，安永、毕马威两家会计师事务所先后辞任。蒋泉龙当年公开说，上市难免有水分，八成是真的。

2017年9月，蒋泉龙辞去主席职务，由妻子钱元英接任。2024年5月，71岁的他重新回到公司掌舵。

此时公司已亏了好几年，2023年净亏2.10亿港元，2024年收入7.57亿港元，净亏仍有1.07亿港元。2025年7月22日的公告披露，蒋泉龙逾期未偿还的债务总额超过2亿元。

他从2024年11月26日起暂停还款，也不肯向董事会作出合理解释。董事会认定，按公司章程细则，他自同日起离任董事。

创始人欠债，上市公司的信用跟着受伤。

真正的窟窿在子公司。宜兴新威利成耐火材料和宜兴新威利成稀土，按2024年底的管理账目，占集团总收益超过90%。其中与浦发银行、招商银行、交通银行的三起借款合同纠纷，被执行金额分别为2446万元、3469万元和1.19亿元。

两家公司还被列入“被执行人”和“限制高消费”名单。2025年8月29日的公告说，各附属公司至少涉及45宗诉讼、9宗强制执行案件。

新威稀土和新威耐火材料，分别拖欠约2.58亿元、2.6亿元的判决债务。公告还提到，子公司在2023和2024财年的审计中有虚假陈述，管理人员可能挪用了资金。

这些仍是调查中的说法，没有定论。2025年9月，有记者在宜兴看到新威稀土已经停产。就在这个当口，公司做了一笔让人看不懂的交易。

2025年5月，中国稀土公告，以每股0.375港元向众景国际定向增发4亿股，收购1600公斤钨条，作价1.5亿港元。卖方的唯一股东王心兰来自马来西亚。

交易于2025年6月16日完成，她拿到约14.3%的股份。2天后，公司就停牌了。

争议主要在价格上。1.5亿港元买1600公斤，折合每吨约9375万港元。蒋泉龙一方拿出的资料显示，同等纯度钨条的市场报价，大约是每吨一两百万元。

公司的估值参考的是3家试剂商的钨粉报价，调整后算出约1.53亿港元。同一批货，两套算法，差了几十倍。

交易怎么通过的，两边说法也不同。董事会称，5月28日的会议上，5名董事包括蒋泉龙一致同意，他还代表公司签了协议。

蒋泉龙承认字是自己签的，只说没有细看内容。一个做了几十年企业的人，签1.5亿港元的协议没看内容，这个解释很难让人信服。

2025年12月8日，独立法证调查公布了收购部分的主要结果。钨条样品纯度不低于99.995%，投诉中关于钨条真实性的指控缺乏证据支持，华坊对钨条的估值约1.47亿港元，在合理范围内。

货是有的。可一家主业停产、债务缠身的公司，为什么要拿4亿股新股去换一批钨条？这个问题至今没有答案。

更重的挪用资产调查，进展慢得多。2025年12月的公告说，子公司可能挪用资产的报告草稿，预计年底前提交委员会审阅。

到2026年9月28日的季度更新，标题仍写着复牌未定、续停牌，附属公司疑挪用资产涉45宗诉讼9宗强执，法证调查未定稿。查了一年多，调查还没出完整结论。

公司治理的架子也没搭齐。2026年4月10日，联交所发出第二次额外复牌指引，要求公司重新遵守上市规则第3.10(1)、3.21及3.27A条。

4月21日又发出第三次指引，要求遵守第3.10A及3.25条。10月18日，独立非执行董事张成才辞任，同时离开多个委员会。

我们认为，复牌的难度不在一两条规则，而在整套东西要重建：董事会要补齐，调查要定稿，子公司的债务要有处理方案。离2026年12月中旬只剩一个多月，这些事很难全部做完。

如果拿不出可信的方案，退市的可能性不小，最吃亏的是手里还捏着股票的中小股东。同样叫中国稀土，A股那一家的境遇完全不同。

深交所上市的中国稀土集团资源科技，10月30日公告拟发行股份购买中稀（凉山）稀土有限公司股权，11月2日起停牌，前三季度归母净利润4.08亿元，同比增长112.37%。名字相近，一个在谋划扩张，一个在等退市。

背景也很清楚。2021年底，中国稀土集团在赣州成立，行业整合在加快。2025年4月，国家又对部分中重稀土实施出口管制。

稀土的战略地位越来越高，资源和产能正向规范、有实力的大企业集中。账目不清、治理混乱的家族企业，在这个行业里的空间越来越小。

创始人欠了赌场上亿港元，儿子晒90万元的饭局账单，传闻中的近2亿元豪车，公司连亏7年，核心工厂停产，判决债务加起来超过5亿元。从3000元办厂到103亿元身家，蒋家花了40多年。

把家业败到停牌，用不了十几年。上市公司的钱袋，从来不该是一家人的钱袋。创业的人最怕守不住底线，更怕守不住规矩。

看着一个靠实业起家的家族走到这一步，我们心里挺不是滋味。