赛微微电2亿控股有容微电子扩品类 1.9亿超募资金支付对价确保收购落地

长江商报消息 通过对外并购，赛微微电（688325.SH）积极拓展产品线。

日前，赛微微电披露对外收购计划，拟以现金2.02亿元收购无锡有容微电子有限公司（以下简称“有容微电子”）60.01%股权，交易完成之后，有容微电子将成为赛微微电的控股子公司。

同时，赛微微电董事会授权公司总经理决策公司进一步现金收购有容微电子5.72%股权。

长江商报记者注意到，为了顺利推进并购，赛微微电宣布，计划使用不超过1.9亿元超募资金用于支付本次交易和后续交易部分股权收购款。

2022年4月，赛微微电首发募资总额14.91亿元，其中超募5.46亿元。截至2025年末，赛微微电IPO超募资金累计已使用3.25亿元，占超募资金总额的59.48%。

尽管有容微电子尚处于亏损状态，但赛微微电认为，本次交易完成后，公司产品线将由电源管理芯片拓展至信号链芯片，实现产品线的有效扩充。

标的未盈利增值率366.49%

根据交易方案，赛微微电拟以现金收购有容微电子60.01%股权，交易作价2.02亿元。本次交易完成后，有容微电子将成为上市公司的控股子公司，纳入上市公司合并报表范围。

同时，赛微微电董事会授权公司总经理决策公司进一步现金收购有容微电子6名股东持有的有容微电子5.72%股权。赛微微电通过本次交易及后续交易收购有容微电子合计65.73%股权的转让价款对应有容微电子100%股权作价，不得超过本次交易中有容微电子100%股权的估值。

资料显示，有容微电子成立于2018年，主要从事高性能模拟及数模混合芯片的设计、销售，产品主要包括时钟芯片和模拟开关芯片两大类，主要应用于通信设备、信息及数据设备、工业设备等领域。

据赛微微电介绍，高性能时钟芯片市场一直由国际厂商占据主导地位，有容微电子是国内稀缺的打破了这一格局，在关键领域实现自主可控的公司。有容微电子具备时钟芯片核心技术及人才储备，核心团队成员拥有超过20年的芯片海外及国内设计经验，曾就职于博通（Broadcom）、美满电子（Marvell），凹凸科技等国内外大厂。

有容微电子持续保持高强度研发投入，已形成十余项已获授权的专利，并有二十余项发明专利处于申请状态，其推出的高端时钟清抖芯片在核心性能指标上可对标行业头部产品。

不过，长江商报记者注意到，有容微电子尚处于亏损状态。2025年和2026年一季度，有容微电子分别实现营业收入2621.5万元、564.96万元，净利润亏损4850.7万元、1129.96万元，扣非净利润亏损4877.34万元、1264.4万元。截至2026年3月末，有容微电子资产总额1.08亿元，净资产5465.62万元。

对此，赛微微电称，主要是有容微电子现阶段处于初期快速发展阶段，为快速搭建核心技术壁垒、布局时钟及模拟开关产品线，研发投入规模较大，相关投入对应的产品暂未形成大规模营收贡献。此外，上游晶圆、封测供应商的定价体系与产能分配规则均向采购规模较大的头部客户倾斜，有容微电子当前经营体量较小，无法享受大客户级的采购优惠，单位采购成本偏高，多重因素叠加导致有容微电子近年来持续亏损。

而根据评估，有容微电子纳入估值范围内的单体口径所有者权益账面值为7695.83万元，在保持现有用途持续经营前提下股东全部权益的估值价值为3.59亿元，较单体口径所有者权益增值额为2.82亿元，增值率为366.49%。

首季增收不增利

对于赛微微电而言，收购有容微电子是公司拓展产品线的重要举措。

赛微微电认为，有容微电子现有业务及技术储备是公司布局的重要发展方向之一。本次交易完成后，赛微微电产品线将由电源管理芯片拓展至信号链芯片，实现产品线的有效扩充。上市公司与有容微电子在客户资源、供应链、产品研发领域具备显著协同基础，本次交易后可充分整合双方优势资源，实现业务互补与协同发展，进一步提升上市公司整体经营实力。

但依然需注意，有容微电子由于目前仍处于未盈利状态，其收入规模尚不足以覆盖研发投入及运营成本。若未来无法通过产品放量或成本优化实现扭亏为盈，短期内可能影响上市公司的合并报表利润。

此外，本次交易完成之后，赛微微电合并资产负债表中预计将形成一定金额的商誉。若未来有容微电子经营活动出现不利的变化，则商誉将存在减值的风险，并将对上市公司未来的当期损益造成不利影响。

长江商报记者注意到，为了推进本次收购，赛微微电同时宣布，公司计划使用不超过1.9亿元超募资金用于支付本次交易和后续交易部分股权收购款，使用自有资金和/或自筹资金支付剩余股权转让价款，以提高募集资金使用效率，降低公司财务费用，同时确保本次收购顺利实施。

此前在2022年4月，赛微微电首发募资总额14.91亿元，扣除相关费用后的募资净额13.55亿元，其中超募5.46亿元。

截至2025年末，赛微微电IPO超募资金累计已使用3.25亿元，占超募资金总额的59.48%。包括超募资金在内，赛微微电IPO募集资金累计已使用7.78亿元。

数据显示，2025年，赛微微电实现营业收入4.89亿元，同比增长24.34%；归母净利润9734.49万元，同比增长23.47%；扣非净利润8829.45万元，同比增长17.57%。自2023年以来，赛微微电连续三年业绩增长，盈利能力达到上市后最高水平。

不过，2026年一季度，赛微微电实现营业收入1.07亿元，同比增长17.22%；归母净利润和扣非净利润分别为1120.9万元、765.66万元，同比下降28.19%、46.42%。

对此，赛微微电称，主要是为了满足市场需求，公司高度重视产品迭代升级和新品研发投入，研发人员数量和研发投入均同比增加。同时，报告期内随着营收规模的增长，公司存货余额同比增加，公司依据存货跌价政策相应计提了存货跌价准备，导致资产减值损失同比增加。

●长江商报记者 徐佳

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