QDII-ETF市场日报 | 日经三箭齐发接棒领涨，油气换手率骤降过半

2026年5月22日，QDII-ETF方面，本周最后一个交易日，领涨旗帜再度易手。日经225ETF三箭齐发，涨幅集体超2.9%强势接棒，成为资金在全球轮动中寻得的新方向。恒生科技板块出现久违的集体反弹，五只ETF齐步涨逾1.9%，为持续承压的港股科网阵营赢得喘息之机。

前期两大投机核心——中韩半导体高位整理，成交仍超百亿但方向不明；标普油气延续调整，溢价仍达8%而换手率骤降至180%，短线热钱正在退潮。市场整体呈现出“高位品种降温、低位品种回补”的轮动特征，风险偏好从追涨向挖掘洼地缓慢转移。

涨幅方面，日经三箭齐发领涨，恒生科技集体反弹

日本市场成为今日最大亮点。日经225ETF易方达(513000.SH) 大涨3.62%，日经225ETF华安(513880.SH)和日经ETF华夏(513520.SH) 分别上涨3.33%和2.90%，三只产品折溢价率均控制在1%以内。日经ETF的年内涨幅已推升至18%-19%。

纳指科技ETF景顺(159509.SZ) 涨2.93%，但其19.30%的溢价率与中韩半导体不相上下，属于需要高度警惕的高溢价品种。恒生科技ETF五只产品（博时、广发、南方、摩根、汇添富）涨幅整齐排列在1.9%至2.1%之间，这是近期难得一见的港股科网板块集体反弹。其折溢价率均接近零轴，说明上涨由净值回升驱动而非情绪溢价，反弹质量相对扎实。纳指ETF国泰涨逾2%，但7.11%的溢价率处于偏高区间。

跌幅方面，油气延续调整，消费红利小幅回吐

今日跌幅榜烈度显著收敛，最大跌幅仅为2.15%，远不及前几日动辄3%-5%的剧烈波动，市场情绪趋于冷静。标普油气ETF嘉实(159518.SZ) 跌2.15%，标普油气ETF富国(513350.SH) 跌1.13%，油气板块延续调整态势，但跌幅较昨日明显收窄。值得关注的是，富国产品溢价率仍高达7.97%，而嘉实产品溢价2.32%，两只跟踪同一标的的ETF出现明显溢价分化。

恒生消费三只ETF（景顺、广发、华泰柏瑞）小幅回调0.5%至0.7%，恒生红利ETF富国微跌0.74%，均属温和获利回吐，年内跌幅在1%以内甚至录得正收益，整体防御属性明显。港股创新药ETF广发仅微跌0.26%，在经历前期重挫后有逐步企稳迹象。

活跃度方面，中韩半导体仍踞百亿龙头，油气换手骤降过半

中韩半导体ETF华泰柏瑞(513310.SH) 以104.49亿元的成交额继续稳坐榜首，本周五个交易日全部位居成交额第一，单周累计成交近600亿，是当之无愧的“流动性黑洞”。尽管今日该ETF未进入涨跌幅前十（盘中窄幅整理），但溢价率19.46% 的高悬状态丝毫未改，巨量成交维持着高位筹码的持续交换。恒生科技ETF华泰柏瑞和华夏成交均超36亿，港股创新药ETF广发成交33.91亿，三者共同构成了港股战场的流动性核心。标普油气ETF富国成交额20.33亿元，较前几日40亿以上的水平近乎腰斩。纳指方向合计成交逾30亿元，日本ETF未进成交前十，说明日经今日大涨并非靠放量推动，属于轻量级上涨。

换手率榜今日出现了标志性变化：标普油气ETF富国(513350.SH) 的周均换手率从前日的390.37% 骤降至180.29%，虽然仍位居榜首，但降幅超过一半，清晰地表明短线投机资金正在大规模撤离。结合其成交额同样腰斩的事实，可以判断油气板块的极致博弈阶段正在走向尾声——无论是追涨的还是抄底的，市场参与者的热情都在迅速冷却。中韩半导体ETF换手率82.63%，较昨日的109%亦有回落，但仍处于高位博弈区间。港股国企ETF国泰换手率49.44%，跃居第三，成为今日换手率榜单上的新面孔，结合其年内6.35%的正收益和几乎平价的折溢价，可能有增量配置资金正在关注这一方向。标普油气ETF嘉实换手率41.51%，恒生创新药、港股通金融ETF换手率在23%-25%之间，均属温和水平。日经ETF华夏换手率18.92%，虽然进入了换手榜前十，但对于一只今日领涨3%的品种而言，这一换手率说明筹码锁定良好，上涨并未伴随剧烈的筹码交换。

ETF发行市场方面，下周一暂无最新QDII动态

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