你有没有发现这两年，很多人都在提前还房贷，拼命存钱，减少消费

为什么大家都在提前还房贷，拼命存钱，减少消费呢？我们先看几组数据。

到2025年的时候，国有大六行个人住房贷款余额一共约为24.48万亿元，比去年减少了大约7100亿元，余额全部都结束了“6万亿时代”。全国个人住房贷款余额为37.01万亿元，同比减少1.8%，这是有统计数据以来第一次出现年度负增长的情况。

这并不是个例。到2024年为止，居民住房贷款余额比去年同期减少了大约4000亿元，而到2025年的时候，这个缺口又扩大到了6768亿元，居民部门的杠杆率也从61.4%下降到了59.4%。消费端呢？2026年5月的社会消费品零售总额同比减少0.6%，这是时隔40个月之后又一次出现了负增长的情况。

一边是拼命还债、拼命储蓄，另一边则是不敢消费。把三件事情放在一起看的话，其实只有一件事——居民资产负债表正进行着一次系统的修复过程。

再来看一下“还贷”与“存钱”的账目。

为什么大家都争先恐后地提前归还房贷呢？主要原因只有一个字——利差。

到2026年新发放房贷加权平均利率已经降到3.06%，但是存量房贷利率大多还在3.2%-4%之间。同时，银行理财产品年化收益率只有2.05%左右，三年期定期存款利率不到2%。

手头有点闲钱的话，可以用来投资一年能赚到2%，提前还清房贷就相当于“赚”到了3.2%的利息支出。这笔账普通人很容易计算出来。提前还款实际上是普通人的手中最有利的一种“无风险投资”。

再看存款端。到2026年一季度为止，住户存款增加了7.68万亿元，但是和去年四季度相比减少了1.54万亿元。“少增”很有趣，并不是说没有存款了，而是说钱在搬家。根据央行数据，居民存款增速由2025年时的10.7%逐渐下降到大约7.5%，与此同时非银行业金融机构存款激增了5.64万亿元。

把居民存款的钱挪到理财产品、基金、保险中去了。如果说“存钱”是把钱放在银行里，那么“换了一种方式存钱”就是把钱放在了自己家里。

那么为什么消费不上来呢？这里面有两个方面的逻辑。

第一层是预防性储蓄。根据国际货币基金组织于2025年发布的有关工作的论文显示，在中国居民储蓄率远远大于其他类似经济体的情况下，主要原因就是农村地区的政府社会支出比较低。还有户籍制度限制了流动人口在城市里享受公共服务的权利，使得居民们不得不为了未来的教育、医疗、养老等方面的支出而提前储蓄。其实并不是不想花钱，而是不敢花钱。

第二层就是由于房价下降而产生的财富效应逆转。当房子不再“只涨不跌”时，家庭资产端就会缩水，但是负债端却是固定的，所以最理智的做法就是减少负债。根据国家金融与发展实验室的数据，在2025年的时候，居民部门债务增速只有0.5%，这是历史上最低的一次，也就是这样的行为在宏观上所表现出来的结果。

但是有一个容易被人忽视的事实：居民的消费韧性要比表面上的数据要强得多。

申万宏源研究所认为，在2026年5月份的时候，社会消费品零售总额增速由正转负的原因并不是因为消费者不再消费了，而是因为企业的消费（社会集团消费）大幅度下降，限额以上消费品零售额增速降到-4.9%。但是限额以下零售业的增长速度仍然保持在3.5%左右。居民消费支出增速维持在3%-4%之间，服务零售额增速更是达到了5.4%。也就是说，并不是老百姓不再花钱了，而是因为一些大企业正在收缩，从而影响到了整个的数据。

所以提前还贷、拼命存钱、减少消费这三件事情的背后都是一个相同的逻辑：当收入预期不稳定、资产价格下跌、未来的支出不确定的时候，家庭就会下意识地做出选择——先还贷款、多积攒资金、减少不必要的开支。“少花钱”以恢复人们的信心。这并不是悲观主义，而是理性的态度。

要想使居民敢于消费，靠喊口号是不行的。完善社会保障体系、降低教育医疗养老的不确定性、稳定住房价格预期等制度层面的安全网扎得牢固了，家庭才会敢于拿出自己的钱来消费。