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10月9日晚上，A股两家上市公司祥源文旅和交建股份，几乎同时发了一则公告。

内容一样，说的是同一个人公司实际控制人俞发祥，被证监会立案了，原因是涉嫌信息披露违法违规。

消息出来之后，很多人的第一反应是：这人不是早就出事了吗？

没错，2025年12月，俞发祥就因为涉嫌犯罪，被绍兴市公安局采取了刑事强制措施，人已经进去了。

这次证监会再立案，是把他在资本市场的旧账翻出来，重新算一遍。

一个去年还挂着145亿身家、登上胡润百富榜的浙商大佬，不到一年时间，从富豪榜跌到了立案告知书。

他背后拖着的，是一个超过200亿的兑付窟窿，和1万5千个把钱投进去、现在拿不回来的人。

一个卖饮料瓶子起家的人，怎么攒出600亿文旅帝国

俞发祥是浙江嵊州人，1971年出生。他最早是卖饮料瓶子的，后来一点点做起了实业。

1992年，他创办了祥源控股，最开始是做装修和基建。真正让他发家的，是后来押中了文旅这个赛道。

他花大价钱买下了湖南凤凰古城、张家界黄龙洞、安徽齐云山这些景区的经营权，后来又收了海昌海洋公园，巅峰时期手里捏着三家上市公司，总资产号称接近600亿。

在2025年的胡润百富榜上，俞发祥以145亿元的身家排在第465位。对于一个从嵊州小地方走出来的人来说，这个成绩够他吹一辈子了。

但风光背后，有一条线一直在暗中绷着。

钱是怎么从他手里“飞”出去的，2024年10月，浙江证监局发了一份行政处罚决定书，揭开了一个操作模板。

2022年，俞发祥指示祥源文旅，以“购买资产预先支付意向金和保证金”的名义，把上市公司的钱转出去。

这些钱经过关联方账户一层一层流转，最终供俞发祥自己控制的公司使用。全年累计转出去的金额是4.1亿元，占到了祥源文旅当期净资产的15.15%。

说白了，就是把上市公司的钱，绕个圈子装进了自己的口袋。这种事干了一次两次，可能还没人发现，但他干了六年。

从2018年开始，俞发祥就联合浙金中心的原董事长丁建林，通过注册空壳公司的方式，违规发行金融产品。

这些产品打着“国资背景金交所”的旗号，预期年化收益率4%到5%，在浙金中心平台上卖给了大量中老年投资者和保守型理财人群。

到2024年10月，浙金中心已经被取消了金融资产交易资质，按规矩应该立刻停手、清退存量。但俞发祥和丁建林没有停。

他们换了个产品名字，继续在平台上偷偷上架，又卖了4000多个产品出去。

这些钱从1万5千名投资人手里流入浙金中心，经过祥源控股进入各地地产项目，再以祥源控股和俞发祥个人的连带保证责任做增信。

整个链条转起来，只要后面不断有新的钱进来，前面的账就能兑付。但2025年11月底，产品集中逾期，融资端断了，整条链子啪的一声就崩了。

上市公司说“跟我们没关系”，但报表不会撒谎

祥源文旅和交建股份每次发公告，都会加一句同样的话：实际控制人没在公司担任职务，公司生产经营正常，这事不影响经营。

这句话在法律形式上是对的。俞发祥确实早就从上市公司的高管名单里退出来了。但报表上的数字不会骗人。

交建股份2025年全年巨亏7.83亿元，其中对祥源控股等关联方的应收账款，单项计提坏账准备就达到了4.96亿元。

这4.96亿是怎么来的？就是欠钱的人还不上。欠钱的是谁？正是俞发祥自己的关联方。

如果真能切割干净，这近5亿的坏账从哪来？说到底，上市公司过去六年的信用，一直在给俞发祥的融资闭环做背书。

金融机构看的是上市公司的招牌，供应链上下游信的也是上市公司的账期。等到控股股东信用归零，这种信用的反噬会立刻传导到上市公司的报表上。

1万5千个投资人，拿回了25.1%

截至2026年6月中旬，浙金中心祥源系产品的投资人，一共收到了五次兑付。

第一次在1月8日，兑了本金的5%；第二次1月29日，5%；第三次2月10日，5.3%；第四次4月8日，5%；第五次6月16日，4.8%。五次加起来，累计回了25.1%的本金。

也就是说，投进去100块，拿回来25块1。剩下的将近75块，还在等。

警方已经抓获了包括俞发祥和丁建林在内的39名核心涉案人员，还从越南和泰国抓回了2名潜逃的涉案人员。

案件初步定性为非法吸收公众存款罪，后续不排除调整为集资诈骗罪。目前已落实的退赔赃款大约是11亿元，这也是前五次兑付的资金来源。

资产处置也在推进。2026年7月，祥源文旅1.055亿股和交建股份9795万股被司法拍卖，浙江省旅投集团和浙江省经建投合计以11.92亿元接盘。这笔钱会继续用于后续兑付。

我的辣评：俞发祥这件事，最让人不舒服的地方，不是他一个人爆雷。是他爆雷的方式。

他用了六年时间，把上市公司的钱一点一点转出去，把中老年人的养老钱一点一点圈进来。

那些买他理财产品的人，很多是看着“国资背景金交所”的牌子进去的，觉得有上市公司兜底，觉得4%到5%的收益率不高、风险可控。

结果牌子的底子是空的，担保的人自己就是窟窿的制造者。

他被抓了，39个人落网了，资产在拍卖了。但1万5千人投进去的钱，到现在只拿回来四分之一。

剩下的那四分之三，要等资产处置完，要等法院判完，要等不知道多久以后。

这个案子跟许家印的恒大，剧本有像的地方，也有不像的地方。

像的地方是，都是靠信用扩张撑起来的盘子，都是用新钱填旧账，崩的时候都是普通人买单。

不像的地方是，许家印的窟窿动辄几千亿，俞发祥的盘子是200多亿，规模小得多。但200多亿落到1万5千个人头上，每个人平均一百多万，对普通家庭来说，可能就是一辈子的积蓄。

证监会这次立案，查的是信息披露违法违规。但真正该被记住的，不是他披露了什么、没披露什么。是那1万5千个人投进去的钱，什么时候能全拿回来。

你身边有没有人买过类似“国资背景”的理财产品？你觉得普通老百姓该怎么分辨这种风险？评论区聊聊。

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