这位基金经理和马斯克想到一块去了！

不知道大家还记不记得林清源。

别的基金经理看好AI是重仓AI算力，他重仓AI电力，“平安鑫安（A类：001664；C类：001665；E类：007049）”去年涨了73.67%，今年一季度又涨了20.78%，业绩非常好。

上周，不是AI算力反弹，但电网设备表现一般嘛，我又去看了他的表现，令人惊艳，基金上周竟然涨了11.4%，大幅跑赢电网设备主题指数。

数据来源：Wind，截至2026年4月10日

他调仓了吗？

我看了重仓股上周的表现，十大重仓股平均涨了12.58%，涨幅中位数是11.42%，和基金净值涨幅对得上，基金经理大概率没有调仓，还在坚守AI电力。

数据来源：Wind，截至2026年4月10日

那问题来了，没调仓，为什么能大幅跑赢电网设备主题指数呢？

也看下指数十大权重股上周的表现，

平均涨了2.94%，涨幅中位数2.69%，和指数上周的涨幅（3.17%）接近。

数据来源：Wind，截至2026年4月10日

所以，并不是基金经理调仓了，是选股差异导致“平安鑫安”上周大幅跑赢“电网设备主题指数”。仔细看的话，会发现“平安鑫安”和“电网设备主题指数”重仓股的重合度并不高。

我也再贴下行情对比，虽然重仓股重合度不高，但基金净值走势和指数却很接近，同时又跑出了一定的超额收益，这大概就是主动基金的优势所在。

数据来源：Wind，截至2026年4月10日

投资方法上，林清源是“GARP成长风格”，在追求企业成长潜力的同时，坚守估值的安全边际，既不盲目追逐热点，也不错失时代赋予的机遇，在这轮AI行情中对主线变化把握的非常准。

2025年上半年，他看好人工智能技术从云端向端侧延伸的趋势，布局端侧SoC芯片和AI算力侧配套设备，把握住了2025年1季度国产AI崛起的机会。

2025年3季度，他切换到海外算力上，重仓光模块（CPO）和PCB（印刷电路板），再次把握住了海外算力的大行情。

然后是4季度，别的基金经理继续重仓AI算力，他却认为“算力的尽头是电力，AI 的下半场是能源”，华丽转身，切换到“AI电力”上。

你别说，这还挺符合行业发展趋势的，马斯克也一直在各种场合强调“AI的下一个瓶颈不是芯片，而是电”，他和马斯克想到一块去了。

这个操作也很有预见性，今年2月到3月中旬，人工智能指数整体向下，但电网设备逆势走出了一个多月的独立行情，这也是林清源今年1季度收益好的原因所在。

至于投资电网设备的逻辑，林清源这么解释：

1）如果把AI比作一个胃口越来越大的超级巨人，芯片是它的大脑，光模块是它的神经，如果没有足够的“电饭”持续喂饱它，再牛的脑子也会饿到卡壳。

2）但现实是，北美很多数据中心所在的电网已经用了三四十年，老化严重，AI训练和推理却24小时不间断，需要高密度供电，存在电力供给不足的现实约束。

怎么办呢？长期是加快电网建设，短期，最快、也最现实的解决方案可能是燃气轮机，这也和马斯克想到了一块，马斯克说“当电网跟不上AI数据中心的爆炸式需求时，燃气轮机是目前最现实的快速解决方案”。

所以，在注意到全球燃气轮机大厂订单已经排到2030年以后，且设备价格还在不断涨价后，林清源就果断于2025年2季度把相关股票买进了十大重仓股，哪有什么突然的转向，有的不过是默默积累、厚积薄发。

投资从来不是一件简单的事，每一份超额收益的背后都有基金经理辛勤的付出...

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