一斤原酒3块7！白酒“可乐价”背后，洗牌终于杀到根上了

如果你最近逛司法拍卖平台，会看到一个魔幻现实：一坛坛、一罐罐陈年白酒原酒，正被论斤甩卖，最低一斤只要三块七毛钱，和超市货架上的可乐不相上下。当“液体黄金”跌出饮料价，你就知道，白酒行业这场深度调整，已经刺穿渠道，直接捅到了生产端的老巢。

先看几个让人恍惚的案例。今年5月，安徽一家破产酒厂拍卖原酒，历经五次流拍后，两单原酒分别以3.9元/斤和3.7元/斤成交。去年11月，四川泸州某酒企的5549.55吨原酒，评估价1.1亿元，拍到第13次终于以1390万元卖出，折合每斤才1.25元，相当于打了一折。还有贵州仁怀茅台镇，153吨基酒被法院变卖，评估价918万元，单价30元一斤，结果根本没人出价，直接流拍。就算是这两天即将开拍的河南驿酒集团原酒，起拍价折合38元一斤，围观上百人，出价者依旧为零。原酒被嫌弃的程度，肉眼可见。

这些原酒可不是勾兑的劣质货，它是白酒的“筋骨”，是未经勾调、以散装形态储存的半成品酒，任何一瓶成品酒的风味都得靠它来撑。过去，优质原酒是酒厂的印钞机，越陈越贵，囤起来就等于囤硬通货。如今它卖不动，恰恰证明整个行业的供需关系彻底崩了。

本质原因就四个字：产能过剩。前些年酱酒热、名酒热催生了一场原酒大扩产，从茅台镇到泸州、古蔺，大小酒厂纷纷挖窖池、建酒罐，逮住基酒就敢贷款、就敢扩产。很多酒企把原酒当金融品来炒，囤积居奇，不断拉高评估价。可当潮水退去，下游卖不动，终端价格倒挂，渠道被库存塞得满满当当时，上游这些天量的原酒瞬间从香饽饽变成了烫手山芋。资金链一断，企业破产，原酒被送上司法拍卖台，等待它们的只能是价格踩踏。

数据更冷。中国酒业协会发布的《2026中国白酒酒业市场中期研究报告》显示，今年一季度20家A股白酒上市公司，营收同比下降0.7%，净利润下降约1.8%。上半年，超过65%的企业销售量和销售额双降，86%的企业利润率下滑，典型的“量、价、利三杀”。白酒行业早就不是少喝点、喝好点那么简单了，而是喝酒的人在变少，买单的人更抠了。

我把这轮原酒拍卖潮看作一个醒目的信号：行业洗牌终于进入最残酷的环节——产能出清。过去一两年，我们更多看到的是经销商抛货、终端价格倒挂、渠道库存高企，那是在挤下游的泡沫。现在原酒没人接盘，司法拍卖底价再低也频频流拍，说明泡沫已经挤到了最上游的酿造环节。那些没有品牌、没有品质护城河的中小酒厂，正以“可乐价”的方式告别历史舞台。而头部名酒呢？它们根本不缺自己养的优质年份基酒，真正的稀缺资源压根不会流到拍卖市场。

有人用“可乐价”调侃，但背后是无数老板的身家被清盘，是地方支柱产业的阵痛。不过从行业规律看，这种阵痛也许并非坏事。当一斤原酒的价格终于接近它的工业成本，当随便一个酒罐子不再能被评估出天价时，市场定价机制才算真正回归。这轮大洗牌，洗掉的是过去十年疯狂加杠杆的浮躁，留下的是真正有品质、有现金流的玩家。

此前我在文章里聊过，白酒行业正从增量扩张转向存量搏杀，调整还远未触底。如今看来，原酒“可乐价”就是这出大戏的高潮章节。对于三十岁以上的朋友而言，这或许不只是谈资，更是一堂活生生的市场课：没有永远的硬通货，只有周期轮回下的价值回归。当一斤陈酿卖得比可乐还便宜时，那不是在羞辱白酒，而是在提醒所有人，泡沫散尽后的真实，往往比想象中更扎心。