文人论市: 触目惊心！全A中位指数今年最大回撤已达27.30%！

昨日，主要股指再度冲高回落、集体回调。截止收盘，沪指下跌0.64%，收报4057点；深证成指下跌0.27%；创业板指下跌0.83%；只有科创50指数逆市上涨0.69%。沪深京三市合计成交27794亿，较昨日大幅缩量3740亿，大资金净流出576亿。个股普跌，收盘时上涨的股票仅有1344只，下跌的多达4121只，个股涨跌比不到1:3。其中，91只股票涨停，32只跌停，跌幅超过3%的个股多达1136只。全市场个股的涨跌中位数在下跌1.73%，赚钱效应很差。

行业板块多数收跌。表现最亮眼的主线，是所谓的MLCC概念股——也就是多层片式陶瓷电容器概念股。受Ai快速发展、相关需求大增的影响，宏达电子昨日再度上演20CM涨停，利和兴涨超11%，振华科技、双星新材封板。仅仅两个交易日，该板块指数累计涨幅已经超过9%，不知不觉之间，该板块今年累计涨幅已高达到108.18%，已反超CPO概念板块成为今年A股涨幅第一的板块。其他的，还有电子化学品、元件、稀土、煤炭等板块涨幅居前。贵金属板块领跌，多只黄金股大跌；商业零售板块的跌幅也不小，中央商城、中百集团跌停。白酒概念股继续下挫，办公用品、化纤、基本金属、电工电网、汽车、摩托车、水务、软件、房地产等跌幅居前。大金融板块也是萎靡不振，银行、保险、证券行业板块指数，跌幅分别为1.31%、1.42%与1.75%。

目前， A股的结构性行情，已演绎到非常极端的程度。疯涨的主要是Ai相关概念股，市场大资金集中抱团，单是炒作传统意义上的芯片、半导体、存储等概念还不过瘾，还不断花样翻新，变着法子推出了所谓的CPO、MLCC等等概念，缩容炒作。相关赛道的资金拥挤程度已经非常不堪。有人统计，4月份以来，排名前270名（也就是排名在所有A股前5%的）的个股，每天的成交量占整个市场总成交量的比例基本都在40%—50%。如此的后果，就是马太效应，导致其他老登股与中登股不断失血，连续下跌。多数时间，无论指数涨跌，市场个股常常都是一、两千只上涨，三、四千只下跌。市场估值体系，已经严重扭曲。连著名的投资家董宝珍也大声疾呼:目前的A股，有全球估值最高的泡沫，也有全球估值最便宜的价值洼地，估值两极分化、严重撕裂到成了奇葩！

不久前，文人曾经提请豆包统计了目前低于3000点与2635点的个股数量，结果非常触目惊心。以至于很多人包括文人自己，也觉得那个数据不甚严谨。但是，市场强者恒强、弱者恒弱、老登股严重失血，确实已经是不争的事实。那么，是否有什么指标能够客观地量化衡量老登股弱到什么程度了吗？文人真的找到了一个这样的指标——这就是“全A中位指数”（代码：880009）。这是通达信软件再2025年12月10日刚刚推出的一个统计指数，用于反映A股市场"中间水平"股票的表现。其编制方法是将A股所有股票按涨跌幅排序后，取中间位置股票的涨跌幅连续累计以作为指数值。例如，若A股有5000只股票，则取第2500只股票的涨幅作为当日全A中位指数的数值。编制该指数的目的是反映整个市场中位数股价的涨跌情况，理论上，市场一半股票的涨幅应该高于该值，另一半则应该低于该值，因此，观察该指数，就可以直观地感受全市场"中间状态"的涨跌幅度。下面显示的，就是该指数去年底推出后的运行情况截图。直观的结果是:该指数推出后，今年的最高点在1465.44点，而截止昨天，该指数最低已经跌落到1065.13点。不到半年，该指数已经整整下跌了400点。也就是说，今年，排名市场中位的个股，从高点算起，目前已经回落了27.30%。这意味着，起码有一半的个股，今年到目前，股价从最高点已经回落了27.30%的幅度！（即使从25年底最后一天的1396点算起，到目前也回落了23.73%）。与豆包可能出错不一样，指数的统计是非常冰冷而客观的，应该不会出错！

写到这里，文人的脑海里即刻浮现出的是一首古诗: “一道残阳铺水中，半江瑟瑟半江红。可怜九月初三夜，露似真珠月似弓。”很有趣，记录在这里！理论上，如果今年到目前你的持仓市值最大回撤幅度还低于27.30%，或则今年的收益亏损额还低于23.73%，文人就该祝贺你——你今年的持仓，起码还跑赢了半数以上的股票！

在目前两极分化的行情中，被广泛诟病的量化交易，无疑起到了推波助澜的作用。好在昨日收盘后，几大交易所传出消息:已经分别向券商下发通知，强化交易业务单元管理。交易所要求，应当做好交易单元内部分配，公平对待投资者，保护投资者特别是中小投资者合法权益，严禁为个别投资者提供特殊便利。通知明确，券商即刻启动交易单元全面自查，存量不合规配置须在3个月内整改完毕。券商应当确保清理整改工作平稳有序开展，同时应将已清理的部分交易单元优先用于改善普通投资者的交易体验。

这个通知，对于改变市场目前存在的不公、遏制量化交易的为所欲为，确实是一个长期利好。但是，如果量化交易真的由此全面降温，对市场短线走势究竟是利多还是利空，依然还有待观察。个人偏向后者。

顺便一说，昨天的文章中，文人的留言回复再次不能显示了。比如昨天文人早间置顶的“文人看盘”，你昨天肯定是没有看到的:

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