蜜雪冰城“大骗局”！年赚200亿，难道只靠2元的冰淇淋吗？

一杯两块钱的冰淇淋、四块钱的柠檬水，究竟是怎么撑起一个年营收三百多亿、市值曾冲上两千亿港元的商业帝国的？这家看似"不赚钱"的雪王，背后到底藏着什么样的生意经？

上午十点半，河南温县蜜雪冰城厂区的装运区内，在三条约100米的传送带边上，名为敢死队、战狼队、猛虎队的三个装运战队，已经连续奋战了两个多小时。

每个战队的蜜雪员工都身穿印有"奋斗青年"四字的黑色T恤，他们以平均两秒一箱的速度，从身旁的原料区抓取保温袋、冰球、果粒罐头等成箱原料并放上传送带。

三个装运战队每天都要进行计件大战，每天三个战队各自的发件量都会被统计，并分出第一、第二和第三，最终把这些数据汇总为月度战绩，成为员工绩效的参考项。在几千平的厂区里，平均每五米就能看到一条激励或鸡汤式横幅。

比如"少年花臂身上纹，掌声送给装运人""三八节我博览群书，愿女神们青春永驻"。装运区里的这三条传送带，很像蜜雪冰城的缩影。

在门店数激增超过两万家之后，这家创立二十五年的茶饮连锁品牌开始了规模与效率的博弈。它开始同时向两个方向努力：一方面，用机器设备以及数字化体系去优化效率；另一方面，通过制度与文化建设来解决人效管理方面的深层挑战。

此前，蜜雪冰城用了整整二十三年的时间，才拥有了约一万家门店。而2020年到2022年这短短的两年时间里，蜜雪冰城门店总数激增，甚至已经超过了一万三千家。

随着终端数爆炸式的增长，蜜雪冰城的供应链体系、物流仓储体系也在急速膨胀，温县厂区从几千平米，演变成了当地最大的、面积超过二十万平米的食品工业厂区。

一位熟悉蜜雪冰城发展脉络的知情人士透露，近几年蜜雪冰城的门店规模、员工数量都迅速激增，高层一直在思考的关键问题是：如何才能在规模急速扩大的同时，确保效率不降反升。

郑州的瀚海北金商务A座，是距离蜜雪冰城温县工厂车程约七十九公里的写字楼，也是蜜雪冰城的总部所在地。随着业务扩张，目前为止蜜雪冰城已经在这里租下了四个楼层。

和众多郑州当地公司一样，蜜雪冰城采取一周工作六天的模式，每天早上八点半上班，晚上六点下班。蜜雪冰城内部使用的主要业务沟通软件先后发生过几次变化：曾经是微信，后来用过钉钉，如今是企业微信。

所有蜜雪冰城员工需要提交周报，每个员工需要简要说清过去一周的情况，没有字数要求。从内部管理来看，蜜雪冰城其实没有非常典型的蜜雪特色。

但是，只有当你走进蜜雪冰城总部的那一刻，才会意识到这家公司的特殊之处。公司到处布满了红底白字的标语，除了天花板和地面，几乎找不到一块没有标语的空白地带。

这些标语取材于《蜜雪冰城公司基本法》，这部蜜雪基本法的主要内容是关于公司运转方面的详细要求，也包含着蜜雪冰城的愿景、价值观、人才理念。在公司的楼道里，还会看到很多小黑板，上面都用粉笔写着《中庸》《论语》、孙子兵法中的名句。

有知情人士透露，蜜雪冰城要求全员学习传统文化。公司总裁张红甫每天会录制当天学习的内容，并手写学习心得体会。

这些内容会被他发到公司管理层群里，此后各个业务板块根据不同的进度，各自推进传统文化学习。蜜雪基本法和传统文化学习，被视为解构这家全球最大的茶饮连锁品牌、第五大连锁品牌的关键钥匙。

2018年，蜜雪冰城全国门店总数为五千家，当时张红超等蜜雪核心层已经把万店作为了目标。之后，蜜雪冰城开启了第一个全速扩张期，在一年多的时间里，蜜雪冰城的门店总数扩张了一倍，并在2020年6月成为了国内第一家万店新茶饮连锁品牌。

有熟悉张红甫的外部人士表示，面对扩张和随之而来的规模压力，张红甫对于怎么管理这家公司、怎么应对即将到来的万店规模这类命题产生了很多思考。这位人士还表示，当时张红超和弟弟张红甫曾多次前往日本、欧洲，考察当地头部公司。

基于考察及咨询公司的建议，张红甫对这家公司做出的第一个关键举措，就是推广传统文化。2018年前后，张红甫在公司内组建了第一期铁军班，将许多优秀业务骨干挑选进了铁军班。

每天，张红甫都会在铁军班的微信群里分享自己学习传统文化的心得体会和朗诵语音，并让学员们打卡学习。在2018年最早的铁军班里，张红甫让铁军班学习的传统文化书籍是《孙子兵法》，严格意义上说，是华与华创始人华杉撰写的《华杉讲透孙子兵法》。

在2018年前，华与华就已经成为了蜜雪冰城的合作方，后来还帮蜜雪冰城设计出了广为人知的雪王形象，以及"你爱我我爱你"的洗脑神曲。有经历过这段周期的蜜雪员工表示，张红甫不仅要求学员学习《孙子兵法》，还会要求他们将《孙子兵法》用在业务思考上。

这位员工称，通过学习，思考方式会发生变化。一个明显的改变是，在新项目立项时，他会明显意识到某些此前自我感觉不错的点子并不成熟，所以就不拿到立项会去说了。

张红甫第二个关键动作，是起草出台蜜雪基本法。有知情人士透露，蜜雪基本法里面对于一些事情要求的颗粒度很细，小到着装，大到反腐反贪，里面包括了公司的方方面面。

该人士表示，这是一部充分思考了人性优劣势之后，形成的规章制度。还有外部人士提供了另一个视角：2018年至2020年，蜜雪冰城的中高层中有很多是跟随两位张总奋战多年的老员工。

坦白讲，这些骨干大部分都是草根出身的实战派，他们中甚至有的只是高中学历。传统文化的学习，可能对于其他公司是一个形式感大于实际意义的事情，但对于蜜雪冰城，它是有实际价值的。

该人士还认为，外界在研究蜜雪冰城时，不能脱离蜜雪冰城所面临的人才挑战。比如说，蜜雪冰城所有员工都会有一个类似于KPI的绩效目标，这个目标也很细，一般都会量化。

在蜜雪冰城内部，人效是一个关键概念，因为到目前为止，蜜雪冰城总部的员工已经超过了一千人。张氏兄弟是这家公司的绝对灵魂。

在蜜雪冰城内部，哥哥张红超被称为张董，他大部分时间其实并不在郑州，而是在温县厂区里，他喜欢去看生产线；弟弟张红甫被称之为张总，大部分时间他会去各地看门店、拜访合作方。

在蜜雪冰城内部，张氏兄弟的分工非常清晰：哥哥主抓供应链、研发生产端，而弟弟主要负责公司日常的管理运营、企业文化。哥哥张红超会决定公司的大部分关键走向，一些蜜雪冰城最新的项目尝试，也多基于张红超的思考和亲自考察。

虽然喜欢实地考察与思考，但张红超并非那种一言堂式的传统企业管理者，大部分时间里他沉默寡言，安静地在生产车间走动，遇到一线员工，他会礼貌地微笑问好。蜜雪冰城运转的关键环节是高管周例会。

无论多忙，张氏兄弟每周至少会召开一次所有高管参与的周例会。在会上，所有高管需要简明扼要地汇报所负责业务最新的进度，并讨论新的项目决议。

两位张总都极度厌恶PPT和长篇大论，也厌恶一些消费圈流行的虚头巴脑的词汇，他们喜欢听数字、判断、干货。据了解，在蜜雪冰城的高管会上，氛围相当开放，有时为讨论一些议题，十几号人会进行较为激烈的头脑风暴。

两位张总也都很看重执行和结果，无论是老员工还是铁军班学员，能够被张红超看重并最终培养提拔的人，大多具备相同的特质：实干、高效、打过硬仗。有相关人士透露，他们会把一些新项目交给看好的年轻人操刀，并通过这样的项目实战锻炼人才。

而这也带来了另一个蜜雪特质：张氏兄弟会把握公司的走向，但在具体执行时乐于放权。比如，蜜雪冰城内部不同部门可以针对性地自行调整绩效管理方法，而各个业务板块一号位在带团队时也有相当大的自由度。

现在，蜜雪冰城并不急于快速扩张。一方面，市场上待开发的空白区域市场相比于2020年已经少了很多；

另一方面，过去一年多门店总数激增一倍，也需要一段的消化周期。扩张放缓的雪王，正处于一个更为复杂的市场环境里。

从2021年开始，茶饮圈掀起了降价潮，而这一趋势在2023年进一步加剧。在一些区域市场中，已经涌现出一批高度模仿蜜雪冰城、以低于雪王的价格在市场上厮杀的品牌。

有分析人士表示，在门店总数超过2.6万家后，蜜雪冰城比较明显的扩张方向，就只有高线城市和更为下沉的城乡结合部了。在高线城市，蜜雪冰城的对手不只是茶饮圈，还有咖啡茶饮化的咖啡品牌，以及柠檬水等领域的垂类门店。

当前，咖啡和柠檬水正在开启新一轮的价格大战，这意味着雪王想要在高线城市扩张并不容易。2025年，商品与设备销售收入占总营收比重高达97.6%，加盟及相关服务收入仅占2.4%。

说白了，蜜雪冰城是一家披着奶茶皮的供应链公司。它在河南、海南、广西、重庆、安徽拥有五大生产基地，核心饮品食材已实现100%自产，年综合产能约165万吨；自建物流体系覆盖中国33个省级行政区。

截至2025年底，全球门店总数达59823家，超越麦当劳和星巴克领跑全球，其中三线及以下城市占内地门店总数的57.6%。当然，快速扩张也有代价。

2025年蜜雪冰城关闭加盟店2527家，同比大幅增加57.1%；柠檬等核心原料价格上涨，供应价一次性上调27.5%；截至2026年3月29日，黑猫投诉平台上相关投诉累计11216起，食品安全类占比超过70%。

海外市场也首次踩下刹车，2025年海外门店净减少428家。管理层已经明确表态，2026年将放缓开店速度，把资源投向门店质量与单店营收提升，目标是店均营业额同比实现双位数增长。

绕了一大圈再回到开头那个问题：蜜雪冰城真是靠两块钱冰淇淋撑起来的"大骗局"吗？答案显然是否定的。

极致的性价比、抠到极致的供应链、铺天盖地的规模化，环环相扣，缺一不可。