早报7.21：国家队增持，创新药白酒爆发，恒科大涨，花旗超配中国

昨日证监会调研座谈，全力维护市场平稳运行。至少30家A股公司宣布增持回购，累计超100亿元。花旗将中国股市评级上调至“超配”。港股强势反弹，恒生科技大涨2.79%，近一个月持续走强。创新药板块大涨4%，白酒板块大涨5.6%，贵州茅台大涨近6%重回1320元上方，成为昨日盘面最大亮点。A股探底回升，沪指涨0.85%报3796.28点，但超3700只个股下跌，科技股大幅回调。中报业绩密集披露，吉华集团增幅超12倍领跑。市场积极信号与分化风险并存。

隔夜最值得关注的消息

1. 证监会全力维护市场平稳运行

7月20日上午，证监会主席吴清到证券营业部调研并主持召开投资者座谈会。吴清表示，证监会将全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性、更好回报投资者，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序。同日，证监会还召开证券基金机构和上市公司代表座谈会。

2. 至少30家A股公司宣布增持回购，累计超100亿元

7月20日，中国铝业、国电南瑞、国投电力、中煤能源、中国中车、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险等多家央企及金融机构相继发布公告，通过控股股东增持、上市公司回购等方式传递积极信号。据财联社统计，当日至少30家公司宣布拟回购或增持，累计超100亿元。中泰证券、红塔证券等券商也加入回购阵营。博时基金宣布运用固有资金5000万元投资旗下权益类公募基金。

3. 花旗上调中国股市评级至“超配”

花旗集团7月20日发布研究报告，将中国股市在新兴市场资产配置中的评级由“战术性中性”上调至“超配”，看好中国资产今年下半年的走势。

4. 港股强势反弹，恒生科技大涨2.79%

7月20日，港股三大指数强势反攻。恒生指数涨2.36%报25143点，恒生科技指数涨2.79%报4752点，恒生国企指数涨3.01%。全日大市成交3064亿港元。腾讯控股、阿里巴巴领涨，商汤-W、快手-W、网易等涨幅居前。港股自6月底至今延续反弹行情，近一个月持续走强。机构分析认为，港股估值已跌至历史最低分位区间，在亚太其他市场面临外部冲击时具备避险属性。

5. 美股三大指数集体收跌，中概股逆势走强

7月20日，美股三大指数集体下跌。道指跌0.59%报51839.26点，标普500跌0.19%报7443.28点，纳指跌0.05%报25508.07点。热门中概股集体走强，阿里巴巴涨超4%，京东、爱奇艺涨超3%，拼多多、网易、哔哩哔哩涨超2%。费城半导体指数小幅反弹。

6. 中报业绩密集披露，吉华集团增幅超12倍领跑

7月20日，多家A股上市公司披露中报业绩。吉华集团增幅超12倍领跑，铜冠铜箔预增486%至543%，新易盛预计上半年净利润70亿至80亿元，同比增长77.56%至102.93%。

7. 创新药：对外授权交易总额约1100亿美元，已达2025年全年80%

2026年上半年，中国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的80%。政策面利好持续释放，创新药板块昨日集体大涨。

8. 飞天茅台提价传闻引爆白酒行情

市场传闻飞天茅台将提高出厂价，白酒板块昨日大涨5.62%，贵州茅台大涨近6%重回1320元上方，时隔两个月重返1300元关口。白酒板块月内涨幅已逾8%，低估值修复逻辑持续验证。

今日重点关注的方向

创新药（反复活跃） ：昨日科创新药指数涨4.17%，益方生物涨超15%，科伦药业、海正药业触及涨停。上半年创新药对外授权交易总额约1100亿美元，已达2025年全年80%。政策面与基本面共振，板块反复活跃具备持续性。关注有重磅管线、BD能力强的龙头标的。

消费/白酒（阶段小新高） ：昨日白酒板块大涨5.62%，古井贡酒涨停，贵州茅台大涨近6%重回1320元上方，泸州老窖涨超6%。飞天茅台提价传闻引爆行情，白酒板块月内涨幅已逾8%。低估值修复+提价催化，阶段小新高确认，关注持续性。

港股/恒生科技：昨日大涨2.79%，近一个月持续反弹。估值处于历史低位，南向资金持续流入，全球资金再平衡逻辑延续。关注腾讯、阿里等权重股表现及半年报验证。

中报业绩主线：吉华集团超12倍、铜冠铜箔超5倍等业绩持续验证。中报窗口期，聚焦有真业绩、真成长的方向。

红利/防御板块：煤炭、电力、保险昨日逆势走强，在市场波动加大背景下，高股息、低估值品种具备防御配置价值。

需要注意的风险

美伊冲突持续升级：美军连续第九天打击伊朗，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁。地缘不确定性压制全球风险偏好，油价走高推升通胀担忧。

科技股持续承压：昨日电子化学品、元件、半导体等板块跌幅均超8%。外围半导体板块虽有反弹，但整体仍处调整周期。

市场分化加剧：沪指虽涨0.85%，但超3700只个股下跌，200余股跌停。指数与个股严重背离，选错方向风险加大。

昨日A股回顾

7月20日A股三大指数高开低走，尾盘快速拉升。沪指涨0.85%报3796.28点，重返3800点；深证成指跌0.71%报13610.23点，创业板指涨0.42%报3443.10点，科创50涨0.19%报1718.69点。沪深京三市成交额27183亿元，较前一日放量约464亿元。

盘面上，创新药、白酒板块大涨；煤炭、电力、保险等板块涨幅居前；电子化学品、元件、半导体、消费电子等跌幅居前。全市场超3700只个股下跌，200余股跌停。

“市场先生是你的仆人，而不是你的向导。”——沃伦·巴菲特

总结一下：国家队超百亿增持，证监会全力维稳，花旗上调评级。创新药、白酒板块集体爆发成资金避风港。但美伊冲突持续、科技股承压，外部风险仍在。恐慌时多看估值，理性决策。

国家队超百亿增持，创新药白酒集体爆发，你准备怎么布局？评论区聊聊。

本文仅供参考，不构成投资建议，请兄弟姐妹们独立思考，自主决策。

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