“六张网”算力网专题：AIDC模块化大势所趋，北美向高渗透率迈进

AIDC模块化：“预制一拼装新型建造模式，建设周期、成本管控、灵活性等优势显著。AIDC（AI Data Center）模块化是一种“工厂预制、现场拼装”的新型数据中心建设方式，其产业链可拆解为设备制造、模块集成、下游业主三大环节，中游模块制造/集成环节是AIDC 模块化的核心价值节点。AIDC 数据中心成本拆分来看，预制模块化机组可替代非IT 基础设施建设，成本占比约15%。

国内、东南亚：2026-2030 年国内建筑企业预制模块市场容量约1134 亿元，东南亚中企及北美CSP 已规划接近700 亿美元投资。国内方面，算力网为“六张网”重点方向之一，预计“十五五”期间新增投资4 万亿。2026 年阿里、腾讯、字节及三大运营商资本开支总额预计在6000 亿元左右，AI 基础设施及算力为重点投向，头部互联网企业算力基础设施进入密集建设期。2026-2030 年在乐观/中性/保守情境下，我国预制集装箱模块市场规模约11,900/7,560/4,200 亿元；建筑企业预制模块集装箱市场容量分别约为1785/1134/630 亿元，对应每年356/227/126 亿元。东南亚方面， IT 负载从2019 年0.8GW 增长至2023 年1.7GW，4 年翻倍。预计到2030 年，东南亚数据中心容量将增加3 倍至5.2-6.5GW。谷歌、亚马逊、微软和Meta 四大科技企业计划在2026 年将AI 领域的资本开支提升至7250 亿美元。据不完全统计，字节、万国数据、腾讯云等中企运营商于东南亚数据中心投资规划174 亿美元，AWS、Microsoft、Google 等主要运营商已宣布于东南亚投资超500 亿美元。

他山之石——北美：劳工紧缺、供应紧缺倒逼模块化渗透率提升，舒适系统、广达等核心供应商业绩和估值双增。需求方面，根据JLL，到2025年底，北美装机容量达到39 GW， 2025 年单年装机交付量高达9GW，与之相对空置率连续两年低至1%，在建35GW 容量中92%已预租，北美数据中心容量供给呈现高度紧缺。根据Semi Analysis 工业模型数据，预计到2028 年底，模块化建设占全部在线容量的比例将突破30%。由于北美电工、管道工、机械安装人员等专业工人短缺，且对快速上线具备迫切要求，模块化数据中心渗透率正逐步提升。AIDC 工程服务核心供应商复盘：Quanta Services（美国广达服务）通过收购DSI，获得机械、模块化制造及测试调试能力。26H1，广达服务营收实现174.3 亿美元，同比+34.0%；归母净利润实现6.7 亿美元，同比+79.9%。Comfort Systems USA（FIX）26H1 营收达到61.3 亿美元，其中模块化收入占比达到17%；归母净利润达到8.1 亿美元，同比+102.9%；Q2 单季度新签模块化业务订单5.1 亿美元，舒适系统正积极将模块化产能从300 万平方英尺扩张至500 万平方英尺。截至2026 年8 月14 日，舒适系统/广达服务PE（TTM）分别为43.5x/77.7x，模块化数据中心高景气下实现业绩和估值双增。