隐形冠军珀尔曼破产

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（来源：欧洲并购与投资）

隐形冠军珀尔曼破产

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奥地利下奥地利州的汽车零部件供应商Pollmann集团正面临重大危机。今年9月初，该集团旗下三家公司向克雷姆斯州法院申请了无需自行管理的重整程序。11月4日，法院举行了审查听证会，结果显示，这家位于塔亚河畔卡尔斯泰因的“隐形冠军”的未来仍充满不确定性。

三家实体涉险

这是一则令人震惊的消息。9月初，位于塔亚河畔卡尔斯泰因的Pollmann集团旗下三家公司——Pollmann Austria GmbH、Pollmann International GmbH和Pollmann Werkzeugbau GmbH——分别向克雷姆斯州法院申请了重整程序。三家公司共计雇佣约500名员工。

对于瓦尔德威尔特尔北部地区而言，重整失败将是一场经济灾难。2025年，瓦伊德霍芬县年均非独立就业人数为10,000人。一旦倒闭，不仅会影响员工及其家庭，还会波及供应商和客户。总计约有260家企业客户受到Pollmann危机的影响。

11月4日披露的新细节

11月4日，克雷姆斯州法院举行了审查听证会。破产管理人向破产法院和到场的债权人详细通报了程序进展以及已申报债务的审查情况。

据奥地利信用保护协会（KSV 1870）披露，三家公司的情况如下：Pollmann Austria GmbH在卡尔斯泰因运营生产工厂，508名债权人（其中340名为员工）受破产影响。在申报的3,470万欧元债权中，1,927万欧元获认可。

集团控股公司Pollmann International GmbH共有172名债权人（其中100名为员工）受影响。在申报的约5,150万欧元债权中，4,975万欧元获认可。

Pollmann Werkzeugbau GmbH主要从事注塑和冲压模具的设计与制造。该公司共有78名债权人（其中58名为员工）受影响。申报债权约770万欧元，仅143万欧元获认可。

债权审查尚未完成

KSV在声明中表示：“由于申报债权数量众多，破产管理人尚未完成债权审查，最终需确认的债务金额将在对现有重整计划进行表决时确定。”Pollmann在三项程序中均向债权人提供了20%的重整计划清偿率，分两年支付。

Pollmann绝非等闲之辈，而是一家“隐形冠军”，即不为人知的全球市场领导者。据行业内部人士称，该公司是全球领先的汽车行业高精度机电组件和零部件专家。几乎所有汽车品牌的车辆中，都含有Pollmann的某种部件。该公司成立于1888年，据其自身称，目前是一家家族企业，在三大洲的五个基地拥有超过1,200名员工。

“隐形冠军”为何陷入危机

那么危机因何而来？专家强调，首先原因是“汽车行业的结构性变革”。对Pollmann而言，问题在于债务。在新冠疫情之前，该公司曾押注国际增长并大举投资。但随后疫情和乌克兰战争带来了地缘政治动荡，加之欧洲汽车工业因中国和海外市场销量下滑而自身陷入危机。

Pollmann曾以全面的重组计划应对，但正如9月初所言，如今仅凭自身已无法承担。不过，KSV表示，订单情况和运营业务依然完好。因此，自破产程序启动以来，三家债务公司均得以“积极继续经营”。“在客户的支持下，未来几周的持续经营已有保障，重整努力因此得以维持。”

急需投资者援助

由于债务规模庞大，重整计划清偿率的资金只有借助投资者才能实现。与潜在投资者的谈判截至11月初尚未最终敲定，谈判仍在继续。因此，原定于2026年11月25日举行的重整计划听证会已推迟至2027年1月20日。

KSV 1870的Jürgen Gebauer在解释当前局势时表示：“债务公司能否成功吸引投资者为拟议的重整计划提供资金，仍有待观察。”他补充道：“最终，相关债权人将在重整计划听证会上决定Pollmann集团破产公司的命运。”