都在说国企变私企，2026年的真相却是民企排队把控制权交给国资委

2026年7月，杉杉股份临时股东会上，一份董事会换届选举议案通过。这家锂电池负极材料全球龙头、市值曾超700亿的公司，控股股东正式变更为安徽皖维集团，实际控制人变成安徽省国资委。

创始人郑永刚2023年在日本突发心脏病去世，留下的不只是一个商业帝国，还有一场持续近三年的家族内斗。皖维集团最终掏出71.56亿，把杉杉从民营家族手里接了过来。

这不是孤例。

**民企排队交权**

9月10日，优彩资源披露定增预案。创始人戴泽新家族向江阴市环保集团协议转让22.71%股份，环保集团再认购定增，完成后持股约29.29%，超过戴泽新家族的24.19%，实控人变更为江阴市国资办。

一个细节值得玩味。优彩资源最近三年累计分红3.43亿元，三年合计净利润只有2.73亿元——分红比赚的还多出四分之一。归母净利润从2023年的1.37亿跌到2025年的5205万，连跌三年。

同一天，联创电子在投资者互动平台上回应了一个问题：合肥国资为什么要溢价收购公司控股权？公告显示，江西民企实控人韩盛龙已将股份转让给寿县财政局下属平台。

700亿杉杉归安徽，纺织龙头优彩交权江阴，光电企业联创电子落入寿县国资——三家企业横跨不同行业、不同省份，方向一模一样：民营创始人主动或被动地把控制权交给国资体系。

**河南鸭王画了个圈**

杉杉的故事是"民企撑不住，国资来接盘"。华英农业的剧情要曲折得多。

这家河南潢川的禽肉加工龙头，从上世纪九十年代起就是信阳国资的盘子。2020年债务危机爆发，进入司法重整。2022年2月，民营产业人士许水均通过控制合伙企业的GP，拿到华英农业24%股份的表决权，成为实际控制人。信阳产投当时只是出资5亿元的LP财务投资人，蛰伏幕后，不参与经营。

四年后剧情翻转。2026年9月7日，信阳市财政局一纸批复，原则同意信阳产投承继华英农业16.9%股份。从LP到直接持股大股东，信阳国资走了五步：合伙企业解散清算、股份非交易过户拆分、签署一致行动协议锁定合计21.81%持股、多方承诺60个月内不谋求控制权、全流程审批确权。

许水均团队退出实控，国资回归。一家上市公司从国资变成民企，又原路走了回来。

**国资内部也在洗牌**

民企往外让控制权的同时，国资体系内部也没闲着。

9月8日晚，烟台冰轮环境掏出7.03亿，从国丰投资手里买下铭祥控股45%股权。铭祥手里攥着密封科技47.93%的股份——铭祥的前身叫"烟台冰轮密封制品有限公司"，早年被从冰轮体系剥离出去，现在又买回来了。一笔交易，冰轮环境间接拿到两家上市公司的控制权，产业链上下游一次性打通。

同一天，珠海格力集团45.27亿从华发集团手里接过海投公司96.28%股权，顺便把免税集团23%的股份一并收回。珠海国资三年走了三步棋：先让格力地产退出地产转做免税，再组建500亿科技产业集团分化主攻方向，最后把海投归位到格力系。买方卖方都在同一个国资体系内。

央企层面更密集。2026年已披露的央企控股上市公司股权无偿划转超过10起——华电新能的控股股东从三级子公司上移到中国华电集团，中远海控从中远公司上移到中远海运集团，宝武镁业从宝钢金属上移到中国宝武。方向一致：压缩产权层级，让集团直接持有上市公司。

**那个关于"私有化"的问题**

回到最初的问题：国企到底是怎么变成私企的？

混改基金总规模2000亿，一期注册资本707亿，最近投的是中材高新的电子信息关键材料、中科亿海微的高端FPGA芯片、电投能源的重大资产重组——做的是参股，帮助国产替代，不是控股转让。央企剥离非主业金融资产，鞍钢和中兵投资清仓退出光大永明人寿，也是把保险股权让出去，回归主业。

地方国资的动作更直接。融资平台转型、产权层级压缩、内部股权划转——每一笔交易都在国资体系的围墙内完成。

真正在"变"的，是那些经营困难的民企。杉杉的家族内斗、优彩的利润连跌三年、联创电子的估值困局——它们的创始人排队把控制权交出去，接盘方是各地的国资平台。

2026年不是国企在变私企。故事反过来了。

你身边有没有那种"曾经觉得肯定私有化、结果又被国资收回去"的企业？评论区聊聊。