骗来的11亿，变成了500亿

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· 这是王昊说财富第 2179篇原创文章

· 全文共2453字，阅读时长约7分钟

2017年，蓝天格锐幕后控制人钱志敏带着11.4亿元逃往英国。

她把所有钱换成了比特币。后来被抓。比特币涨到了500亿。

英国法院最近正在讨论：这500亿到底属于谁？

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1 最好的资产管理，是进去坐牢？

币圈有句玩笑话：

最好的锁仓方式，就是进去踩缝纫机。

因为只要人在里面，就不会手痒。

不会追高。

不会抄底。

不会开合约。

不会加杠杆。

更不会半夜三点听群友推荐梭哈空气币。

钱志敏用自己的亲身经历，把这句玩笑话变成了现实。

如果2017年她没有出逃，没有被查获，没有被冻结资产。

那么这十几亿元人民币会发生什么？

没人知道。

也许继续投入其他项目。

也许买入各种后来归零的代币。

也许在牛熊转换中被折腾得所剩无几。

但偏偏她被抓了。

偏偏资产被冻结了。

偏偏比特币开始了史诗级上涨。

结果出现了一个极其讽刺的现实：

当年蓝天格锐的投资者以为自己买的是养老骗局。

没想到在钱总“被迫长期主义”的加持下，他们的资金竟然阴差阳错配置到了过去十年表现最好的资产之一。

过去九年，比特币经历了无数次暴涨暴跌。

有人爆仓，有人归零，有人半夜追单，有人凌晨割肉。

唯独钱志敏，一次都没有操作。

从某种意义上说，这可能是中国金融犯罪史上回报率最高的一次“代客理财”。

当然，这个笑话并不好笑。

因为对于那些失去养老钱的家庭来说，背后是真实的人生困境和长期等待。

而现在的问题变成了：

钱是涨了。

但涨出来的几百亿，到底属于谁？

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2 英国法庭上的“三国杀”

最近英国法院专门就这批比特币展开听证。

讨论的核心问题只有一个：

这笔钱究竟适用中国法律，还是英国法律？

如果把所有的法律条文都删除，其实就是三拨人围着500亿抢蛋糕。

法庭上大致形成了三股力量。

第一方：英国官方

英国检方承认这批比特币来源于中国非法集资案件。

但根据英国《犯罪收益法》（POCA）的相关机制，如果最终没有合法权利人成功主张相关财产，那么没收财产可能进入英国公共财政体系。

换句话说：

如果没人能够证明自己对这批资产拥有权利。

英国财政部和执法机构并不会拒绝代为保管。

因此英国官方主张适用中国法律。

理由也很简单：

案件发生在中国。

受害人在中国。

犯罪行为在中国。

适用中国法似乎顺理成章。

第二方：中国受害者律师团队

受害者一方则提出完全不同的思路。

他们主张适用英国法中的普通法和衡平法原则。

原因很现实。

因为这关系到一个极其关键的问题：

比特币上涨的部分到底归谁？

如果按照中国非法集资案件传统退赔逻辑理解，司法实践往往以核定损失和退赔本金为核心。

也就是说：

你当年投10万元。

最终追回资产时，首先考虑的是补偿你的损失。

至于后续产生的巨额增值收益，国内并没有形成成熟而统一的司法处理先例。

但英国律师祭出了另一个武器：

Tracing（物权追踪）。

他们认为：

钱志敏用于购买比特币的资金，本质上来源于受害者。

即便这些资金经过多次转换，变成比特币，甚至上涨一百倍，其权利属性并不会自动消失。

根据英国衡平法中的推定信托（Constructive Trust）理论，钱志敏从一开始就不是真正意义上的所有权人，而更像是一个非法占有资产的“受托人”。

因此：

资产涨了多少，并不改变原始权利归属。

用一个通俗比喻来说：

小偷偷走了你家的一只鸡。

他把鸡带到英国。

鸡下了一堆蛋。

蛋又孵出了成千上万只鸡。

最后形成一个养鸡场。

现在的问题是：

你只能拿回原来那只鸡？

还是整个养鸡场都应该归你？

而英国法庭正在认真讨论这个问题。

第三方：蓝天格锐接管人

就在双方激烈交锋的时候。

第三方出现了。

蓝天格锐公司的接管人（Liquidator）也加入战局。

他们提出：

钱志敏侵占的是公司的资金。

因此比特币首先应该归还公司。

然后由公司进入清算程序。

再由债权人参与分配。

如果这一逻辑成立。

受害者与比特币之间的直接联系就会被切断。

整个案件会从“受害人追索资产”，变成“公司清算分配资产”。

法律路径完全不同。

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3 真正的问题：500亿究竟是谁赚出来的？

很多人以为这个案件讨论的是比特币。

其实不是。

它讨论的是一个财富管理行业长期存在、但很少被公开讨论的问题：

如果一笔存在权属争议的资产在诉讼期间暴涨，那么增值部分归谁？

假设：

有人偷了100万买英伟达股票。

股票涨到5000万。

答案会一样吗？

理论上应该一样。

因为核心不是资产类别。

而是权利归属。

钱志敏案只是把这个问题放大到了前所未有的规模。

过去跨国追赃案件里，资产通常会缩水。

今天第一次出现：

赃款不仅没有缩水，反而变成了数百亿财富。

因此，这已经不只是一个刑事案件。

而是一次关于数字资产、跨境追索、信托法和财产权边界的大型法律实验。

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4 如果法院把“养鸡场”判给受害者，会发生什么？

无论最终判决如何，钱志敏本人都几乎不可能再享受这笔财富。

真正值得所有高净值家庭关注的，并不是这6.1万枚比特币最终归谁，而是法院将回答一个影响未来财富管理的重要问题：

当财富跨越国界之后，法律还能不能一路追踪它？

过去几十年，越来越多的人关注如何进行全球资产配置。

美元资产、新加坡家族办公室、香港保险、海外信托、数字资产……财富早已不再局限于一个国家。

但很多人讨论的是如何把资产放出去，却很少思考另一个更重要的问题：

一旦发生争议，哪个国家的法律说了算？谁才是真正的所有权人？

钱志敏案，本质上不是一场关于比特币的争议，而是一场关于财富所有权的争议。

区块链可以告诉所有人：

钱在哪里。

但只有法律能够回答：

钱属于谁。

如果英国法院最终认可英国衡平法中的"物权追踪（Tracing）"原则，那么它所确认的，将不仅仅是这500亿元的归属，更可能释放一个重要信号：

违法取得的财富，无论经过多少次转换、增值多少倍，只要能够证明来源，原权利人的追索权就不会因为财富升值而消失。

这不仅关系到蓝天格锐十几万名受害者能否获得公平，也可能成为未来跨境追赃、数字资产和财富保护领域的重要参考案例。

对于普通投资者来说，这是一个新闻。

但对于高净值家庭来说，它提醒我们的却是另一件事：

财富管理，从来不只是研究如何让财富增长，更重要的是确保在任何司法体系下，都能够证明——这笔财富，属于你。

收益率决定财富增长的速度。

而产权，决定财富最终是否真正属于你。

财富管理的第一步，从来不是赚钱，而是先回答一个问题：

这笔财富，到底是谁的？

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参考资料：

财新网《6万枚比特币追索案庭审再交锋 受害者能否拿到152倍增值？》

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