所有人都在存钱时，聪明钱正抄底这2个领域，5年后差距拉开

眼下有个极其扎心的数据：居民存款单月新增1.8万亿元。所有人都在疯狂存钱寻求“保命”，但现实是，10年期国债收益率跌破1.6%，3年定存跌穿2%。

把钱死死捂在银行里，真实的购买力正在肉眼可见地缩水。在这个低利率时代，最大的风险恰恰就是躺着不动。

当普通人还在精打细算微薄的利息时，聪明钱却已悄悄完成了调仓。他们看懂了残酷现实：与其赚取跑不赢通胀的利息，不如布局能穿越周期的核心资产。

主力资金正疯狂抄底两大领域：提供5%+收益的高股息资产，以及与利率强相关的长久期成长赛道。那些早早入局的人，已经悄悄拉开了财富差距。

回看这几年的资本市场变局，其实关于如何分配手中筹码的争论一直没断过，之前网上就有一个深度探讨宏观资产走向的观点非常犀利。

未来一段时期，市场环境可能同时存在高利率、高通胀，叠加 ai 带来的变革，有人把它比作文艺复兴，也有人认为是工业革命级别的创新。多重因素叠加在一起。

那么该怎么看待未来五到七年，几大类资产的走势？很多人都在思考这个问题。

从存续数千年的黄金，到诞生十几年的比特币，再到科技股，以纳指作为代表，还有标普指数，以及奢侈品，比如爱马仕的包、茅台。探讨这几类资产未来的走势，以及普通投资者该如何思考资产配置这件事。

前段时间，距离比特币上一轮熊市结束接近三年半，有业内人士做了一次复盘。简单回看刚才提到的这些资产，黄金和纳指，到八月底，从 2023 年三月底到 2026 年八月底，两者涨幅相近，都实现了一倍多的增长。

比特币经历一轮熊市之后，依旧上涨两倍。其余资产表现都不算理想。

奢侈品的表现差异很大，很大程度要看具体是哪一类包款，是否属于限量款，稀缺性带来的价格区间跨度非常广。所以认为这一组资产的趋势，现在已经相对清晰。

本质上，业内人士经常分享一个观点。投资 ai，相当于押注美国私营企业的能力。投资比特币和黄金，则是押注美国政府的财政纪律很差。

比特币在此基础之上，还附带一层科技属性，能够吸引更多新的参与者入场购买。综合来看，美国政府缺乏财政约束，这是一个确定的事件。

美国私营企业具备很强的竞争力，同样也是一件确定性很高的事。显然，这两类是最优的选择。

黄金在这个大背景之下，优势在于市场容量足够大，所以表现同样不错。其余所有资产，如果无法带来生产力层面的巨大变革，也没有足够的稀缺性，那么投资价值就比较有限。

当时很多人认为传统的宽基指数依然是完美的避风港，但现实是，聪明钱早就把目光锁定了能够带来生产力飞跃的长久期成长赛道，并借此拉开差距。

每一轮生产力革命，初期工具本身会快速上涨，但到最后，这些工具会向外辐射，影响其他行业。

工业化兴起之后，拖拉机提升了农业生产效率。微软的股票走强之后，美国零售行业的表现也随之改善，因为零售企业开始使用各类资源规划软件、库存管理软件。

这里面藏着一层逻辑。当科技股持续走强，甚至滋生泡沫之后，资金会向外扩散，流入全要素生产率能够得到改善的非 ai 领域。

对于覆盖面更广的标普指数，也就是代表优秀私营企业整体的指数，看法会相对保守。这个思考是建立在五到七年这个时间维度之上。

如果换成一到三年的周期，情况会有所不同。存在补涨行情的可能性，也有可能在泡沫破裂之后出现一轮估值修复。

有研究历史泡沫破灭之后市场变化的学者发现，2000 年互联网泡沫破裂之后，价值股在很长一段时间里面跑赢大盘。科技股跌幅可以达到百分之五十到百分之九十，而同期部分价值股还能实现翻倍，会迎来一轮价值重估。

但拉长时间去观察，最终能够涨幅最大的，依旧是那些真正改变世界、能够持续吸引市场注意力的资产。而且当前整体大环境，印钞这件事，就算短期暂停，长期来看，民主政体为了争取选票，会持续保持印钞的动力。

当市场上的资金足够充裕，资金会追逐那些最具备想象空间的资产，而不是传统意义上的价值资产。所以这个大环境，本身很难逆转。

当时业内还在探讨高利率环境下的资产轮动，但现实是，伴随利率跌破1.6%，这些旧有的避险认知早已过时，资金正疯狂涌入类存款的高股息资产。当下很多交易观点认为，市场资金并不充裕。

政府需要大规模举债，科技巨头同样要大量发债，投入算力基建。硅谷内部对行业时间线有一套预测，马斯克以及相关研究报告都提出，2028 年之前都属于建设期，2028 到 2029 年才有可能迎来技术向外扩散的拐点。

在这个阶段，市场两边同时消耗资金，会不会进入资金紧张的状态。资深投资者并不认为市场资金紧张，恰恰相反，市场里的资金体量非常庞大。

各类股票能够不断创出新高，这些资金必然来源于市场内部。不会过度采信那些无法依靠流动性验证的数据。

举个例子，当前的通胀数据里面存在不少水分。从观察到的多家收单企业数据来看，居民端实际通胀水平，在过去多年里面每年都在百分之十以上。

从这个角度判断，官方公布的通胀数据是偏低的。如果一个人的资产，在过去三年半，以美元计价没能实现翻倍，某种程度上，在全球资产排名里其实处于落后位置。

黄金完成翻倍，两类资产相关性很低，但都实现了上涨。普通人是否能够轻松配置这类资产，财富被稀释的效应其实非常可怕。

所以当下市场的货币总量十分充足。即便利率维持在百分之五的水平，资金依旧很多。

美国长债在过去三年下跌百分之二十，投资者宁愿放弃百分之五的无风险收益，也不愿意持有长债。这说明市场创造出来的资金规模极其庞大。

筹码总量持续增加，以筹码计价的各类资产最终都会上涨。美元就相当于全世界通用的筹码。

站在这个角度，比特币、黄金、纳指、标普以及奢侈品，长期来看都会受益，因为它们全部以美元来计价。前提是相信今天的一美元，购买力等同于未来的一美元。

采用不同的货币本位，看到的世界会完全不一样。在比特币的圈子里，大家经常会提到比特币本位。

需要逐步切换到比特币本位或者黄金本位，去评估持有的资产。既然流动性在持续释放，只存钱注定会被抛下，不如像聪明钱一样，抄底那些确定性极高的AI产业链等长久期成长赛道。

如果放在五到七年这个维度来看，ai 龙头股票的潜力会更强。

结合风险偏好和年龄来看，单纯买入纳指或者黄金，会显得过于保守。

比特币作为一大资产类别，刚好处于中间位置。投资 ai，需要投资者具备更强的认知能力、更快的信息处理速度，对行业研究深度的要求完全处在另一个层级。

风险和收益本身是相互匹配的，两者本质上各有特点。未来五到七年，一篮子 ai 头部股票，是全球进攻性最强的资产。

比特币虽然排在之后，但长期收益依旧会超越传统基准资产黄金，甚至跑赢纳斯达克宽基指数。ai 对于生产力的变革，这件事确定性很高。

目前这个周期，才走完前面三分之一。后面还有应用落地的周期，应用大规模落地之后，还会不会催生出新的变化，一切都还很早。

但这不代表资产不会出现回调。一级市场只要挑选到优质资产并且长期持有就足够。二级市场投资，还需要等待合适的买入价格。

当下 ai 板块的估值水平和交易拥挤度，存在一定担忧。在投资生涯里，每一次遇到交易极度拥挤的资产，在之后一段时间里面，表现都不会理想。

前段时间半导体板块的回调，算是一个小型案例，还不算大型的泡沫破裂行情。半导体回调的时候，会不会就是很好的入场时机？存在这种可能性。

过去传统投资的模式，是深度开展基本面研究，买入之后长期持有，很少调仓。但现在，金融市场波动，叠加美联储政策带来的扰动越来越难预判。

同时信息传播速度大幅加快，共识形成的速度变得极快。完成研究得出一个结论，短短三天，全市场都会知晓这个判断。

在这样的环境下，寻找非共识机会去交易，价值变得更大。站在人多的那一边永远是脆弱的，站在人少的那一边，会更有优势。

当绝大多数人选择涌向银行存款这个极其拥挤的避风港时，他们恰恰站在了最脆弱的那一边，把捡便宜的机会留给了真正的聪明钱。归根结底，存钱是“保命”，顺应周期布局核心资产才是“赚钱”。

低利率时代，所有人涌向存款，反而给聪明钱留出了从容建仓的窗口。未来五年，只把钱存银行的人，注定会看着自己的购买力被吞噬；而敢于站在人少的一边，重仓高股息资产筑牢防线、抄底长久期成长赛道博取收益的人，已经拉开了难以逾越的财富差距。

普通人不必贪多，选对这两个领域耐心拿住，时间自会给出答案。毕竟，最大的风险从来都不是亏钱，而是眼睁睁看着时代车轮滚过却选择躺着不动。

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