预判下周一A股行情，三句实在思考：3764点，并非终点而是磨底新周期的开端

经历上周五一轮集中宣泄式下跌之后，沪指回落至3764点，盘面悲观情绪快速蔓延，不少普通投资者此刻内心十分煎熬。有人慌不择路割肉离场，也有人开始极端看空，预判指数还会开启连续深跌。抛开网上各种情绪化的预判言论，我只提炼三句经过盘面复盘后的理性观点，不制造恐慌，也不盲目画饼看涨，客观拆解3764点这个关键点位的市场本质，梳理下周一盘面大概率运行节奏，帮大家避开当下最容易踩入的认知误区。

第一句话：3764点或许刚刚才开始，这不是下跌终点，而是震荡磨底的全新起点

绝大多数散户在交易里，都有着固化的点位恐惧心理。只要指数跌破关键整数关口，就下意识判定新一轮暴跌已经开启，所以当3800点防线失守，指数下探到3764点时，很多人的第一反应就是抓紧清仓，规避后续更深的跌幅。但经过我今年数次急跌行情复盘后可以确定，本次下探至3764点，是多重短期利空叠加催生的情绪杀跌，并不是国内宏观经济、货币政策基本面出现了实质性恶化，二者有着本质上的区别。

上周五的大跌，是四类抛压集中释放的结果：量化交易程序最后的批量平仓、融资杠杆账户触碰风控线被动卖出、资金提前规避中报业绩暴雷标的、部分资金为了规避周末不确定性提前离场。多种力量共振之下，才走出了单日快速下杀的行情，这类急跌，往往只会一次性消耗掉积压已久的恐慌筹码，并不会直接宣告趋势彻底走坏。

在这里分享一个多年总结下来的实用市场常识：一轮急速放量大跌之后，几乎很难立刻构筑最终底部，都需要反复来回试探支撑位，慢慢消化上方沉重的套牢盘。3764点只能算作短期情绪底，距离真正稳固的技术底、估值底，还需要时间验证，而这个验证的全过程，就是接下来的震荡磨底阶段，这也是我认为3764点只是新阶段开端的根本原因。

大家都希望大跌之后迎来V型反转快速回本，可现实往往事与愿违。目前指数上方堆积了海量高位套牢筹码，后续每一次小幅反弹，都会有解套盘出逃压制上涨空间，指数会在低位区间反复拉扯，不断消磨短线投机资金的耐心。比起单边下跌，这种长时间的来回震荡，其实更加考验持仓心态，这也是3764点开启之后，所有股民都要慢慢适应的市场常态。

第二句话：周一大概率惯性下探确认支撑，极端普跌行情彻底落幕，板块强弱分化会进一步拉大

我们不用纠结下周一究竟是大涨还是大跌，这两种极端行情出现的概率都微乎其微，最贴合当下资金现状的走势，就是早盘延续上周五的悲观情绪小幅低开，短暂惯性下探，去试探3740附近的短线支撑区间。

经过上周五不计成本的抛售之后，场内可以主动卖出的恐慌筹码已经消耗大半，早盘下探过程中，成交量会明显逐步萎缩，不会再出现全天无差别砸盘的极端走势。当空头的动能慢慢衰竭，资金就会回归理性的价值判断，不再全盘抛售，极致的结构性分化，将会成为周一盘面最鲜明的特征。

市场会清晰割裂成两条完全不同的赛道：一边是前期被情绪错杀、半年报业绩预喜、长期估值处在历史低位的宽基权重、高股息公用事业、刚需消费板块，会有社保、保险、指数基金这类长线资金分批小单承接，跌幅会远远小于大盘，抗跌属性拉满；另一边则是纯概念炒作、没有落地业务订单、估值泡沫严重的小盘题材股，哪怕大盘止跌企稳，这类标的依旧会缓慢阴跌，持续挤出虚高的估值水分。

简单来说，从下周一开始，大盘指数的参考价值会持续降低，最终的账户盈亏，不再由上证指数的涨跌决定，完全取决于手中持仓个股本身的基本面质量。同时也要理性看待，即便优质标的迎来技术性反抽，修复空间也十分有限，很难一次性收复上周五的大阴线，千万不要因为单日小幅回暖，就武断判定调整彻底结束，继而冲动加仓。

第三句话：当下不必执着预判精准点位，精简持仓结构，远离满仓与空仓两种极端操作思维

这是给所有普通投资者最务实的一句忠告，在3764点开启的磨底行情中，反复预判指数下一个支撑位、压力位，其实实际意义很小。过度纠结具体点位，只会被盘中分时涨跌牵动自身情绪，进而做出很多后悔的情绪化交易。

现阶段散户最容易走进两个操作误区，也是后续持续亏损的主要诱因。第一种是极度悲观，主观判定熊市已经开启，全盘清仓离场，在情绪最低点交出了廉价筹码，等到后续盘面企稳修复，又只能在更高的位置重新接回，两头踏空，反复损耗本金。第二种是盲目乐观，笃信利空出尽便是利好，重仓满仓抄底博弈V型反转，结果遇上反复震荡磨底，持仓耐心被一点点消耗殆尽，最终在小幅回撤里被动止损出局。

适配当前行情的稳健思路，就是维持中性偏谨慎的仓位，循序渐进优化持仓结构。对于持仓里基本面薄弱、业绩存在暴雷隐患、估值远超行业合理区间的弱势标的，可以借着周一小幅反抽的窗口逐步缩减仓位；对于调整充分、营收利润稳定的优质底仓，不必盲目割肉，耐心等待企稳信号即可。

除此之外，一定要主动远离杠杆资金。本轮下跌过程里，指数加速下杀的重要推手，就是融资盘的被动平仓。在震荡磨底阶段，指数来回反复，杠杆账户极易频繁触碰预警线，成倍放大亏损，普通散户的风险承受能力，根本驾驭不了带杠杆的交易模式。总而言之，管住手、降低日内无效交易频次、减少主观预判，远比猜测周一具体涨跌点位，更加适配现阶段的市场环境。

全文总结

3764点的出现，并不代表下跌行情走到了终点，它只是宣告单边急跌阶段彻底结束，震荡磨底、板块高低切换的全新周期正式开启。下周一市场大概率会惯性试探下方支撑点位，恐慌抛压逐步衰竭，结构性分化将会成为盘面主线，普涨普跌的市场环境将不复存在。

对于普通投资者而言，不必畏惧短期的低位震荡，也不要急于抄底押注短期反转，看清本轮调整只是短期情绪与资金共振的结果，中长期市场的底层支撑逻辑并未遭到破坏，以精简持仓、控制合理仓位、耐心等待明确企稳信号为核心思路，平稳度过本轮底部周期，才是当下最优解。

互动思考

你觉得3764点开启的指数磨底周期，大概会持续多长时间？如果周一早盘出现惯性下探，你会选择小幅优化手中持仓，还是按兵不动坚守原有优质底仓？

免责声明：本文仅复盘盘面资金运行规律，不构成任何股票交易操作建议，股市波动风险较高，所有投资决策均由个人自主判断并承担全部盈亏。