走进任何一座县城，红黄蓝相间的招牌总能在临街铺面里占个显眼位置。

赵一鸣、零食很忙、好想来、爱零食，光是名字就能数出十几个。前几年这门生意确实炙手可热，可如今再到县城转一圈，会发现不少铺面已经贴上了＂旺铺转让＂。

八十万砸进去，九十天就关门收场，这种故事在零食圈早已不算新鲜事。从风口到塌方，零食折扣店的＂阴谋＂，正在一点点从加盟合同的字缝里钻出来。

风口骤停，门店批量退场

谁也没想到，曾经被资本视为＂零售颠覆者＂的量贩零食店，会在短短两三年内陷入如此尴尬的境地。根据媒体报道，2023至2025年全国零食折扣店闭店率高达62%，平均转让周期从3个月拉长至14个月。

行业的疯狂扩张其实早有迹象。

据行业机构统计，2021年底，国内量贩零食门店总数才约2500家，可到了2022年，这一数字就飙升至约1.3万家，而截至2023年10月，门店数量更是突破2.2万家。

到了2026年初再看，据中信证券估算，2025年我国量贩零食行业门店同比增长超30%至5.6万家，行业销售规模有望达到2200多亿元。短短四年，门店数翻了二十多倍，这种增速放在任何一个零售细分赛道里都堪称疯狂。

可门店越开越密，加盟商的日子反而越来越难。

区域市场被过度透支，单城密度过高，不同品牌的零食折扣店＂面对面＂或＂肩并肩＂的情况随处可见。有加盟商在媒体采访中算过一笔账，短短两年时间，他所在的城市就有各类零食品牌接近30家，包括十多家赵一鸣、几家好想来，还有几家更小的品牌或独立品牌店，此外还有良品铺子、来伊份等零食店。

一条街上挤着三四家同业，价格战打得头破血流，谁也别想独善其身。

而在县城那点儿可怜的人流被切成更小的份额之后，单店的营业额自然撑不起原先的盈利模型。据加盟商测算，在当前的租金、人力成本下，单店月营业额需达到30万元才能勉强触及盈亏平衡线。

但大多数门店已无法达到这一门槛。更糟的是回本周期，行业的平均回本周期，已从早期的12-24个月，拉长至2-3年。

头部企业的数据同样不好看。

雪球显示，鸣鸣很忙的平均单店月收入，已从2024年的约31.36万元微降至2025年上半年的30.07万元。万辰那头也没好到哪儿去，万辰2024年平均单店年收入336万元，2025年跌至313万元，同比减少6.9%。规模在涨，单店产出却在塌方，这本身就是个让人坐立不安的信号。

加盟陷阱，本金悄然蒸发

而所谓＂低门槛创业、高回报快速回本＂的宣传话术，真正落到合同上，几乎每一条都在掏空加盟商的钱包。

一家品牌折扣零食店的启动成本到底有多高，业内其实早有公开测算。

门头宽度、店铺面积、商圈日均客流、首批进货金额，每一项都有硬性指标。在江西就有加盟商对外披露过自己的账本，光装修加房租就投了七十五万，加上首批配货十八万到二十万，整个店面铺出来轻轻松松破百万。加盟、装修、配货费用算下来，五六十万只是个起步价。这还不算房租押金、员工工资、运营保证金这些零零碎碎的支出。

更要命的是，加盟商砸完这一百多万之后，自己其实并没有多少话语权。门店装修风格不能改，定价权在总部，员工聘用必须按总部标准来，连陈列方式都被严格规定。一旦总部为了在某个城市跟竞品打价格战，加盟商就得跟着一起降价让利，这种成本最终还是要落到自己头上。

头部品牌为抢市场掀起的补贴大战，更是把这种压力推到了极致。

在两大巨头逐鹿之时，行业迈入存量博弈阶段。为了吸引更多加盟商进入，很忙系喊出了加盟费、管理费、装修费等费用全免，开店甚至还补贴10万元，万辰也用＂投入12亿＂反击，双方甚至都将＂竞对补贴＂写进了政策中。

补贴看似是在贴钱给加盟商，本质上是把开店的边际成本压到了竞争对手没法跟的程度，逼着中腰部品牌要么被并购要么自己消失。

所谓＂阴谋＂，其实并不藏在哪份秘密文件里，它就明晃晃写在加盟合同和供应链结算单上。量贩零食毕竟是硬折扣产物。品牌的毛利率都不高，加盟商想要赚到钱并没有那么容易。

万辰集团2024年报显示，其量贩零食业务净利率仅为2.5%～2.75%。换句话说，整个生意模型就是为了＂做大规模＂服务的，单店那点儿微薄利润，根本经不起任何风吹草动。

近一两年情况还在恶化。

原先以＂无渠道费用＂招揽供应商的零食店，随着业绩压力增大，原本以「无额外费用」吸引企业的零食折扣店，开始在原有合约基础上加收费用，同时延长回款账期，直接向供应企业吸血。供应链上游被挤压，加盟商在下游被挤压，所谓＂颠覆传统商超＂的故事讲到这里，本质已经走上传统标准超市的老路。

也别忘了那些已经实打实倒下的例子。今年6月，杭州的网红烘焙品牌欢牛蛋糕屋刚刚自己宣布了倒闭。烘焙不是零食，可加盟连锁的逻辑大同小异，前脚还在画着＂今年新开百店＂的饼，后脚就让加盟商血本无归，这种戏码已经在多个赛道反复上演。

资本登台，行业进入深水区

零食折扣店真正进入＂洗牌时刻＂是在2023年底。

11月10日，量贩零食品牌＂零食很忙＂宣布与＂赵一鸣零食＂完成合并，合并完成后门店总数突破6500家，位列行业第一。

两年多过去，这家合并而成的＂鸣鸣很忙＂已经把规模推到了一个让所有同行望尘莫及的位置。在通过聆讯后的公告中，鸣鸣很忙称，到2025年11月30日，门店数量已经达到21041家，门店数量突破2万家，根据弗若斯特沙利文认证，鸣鸣很忙是行业内首家突破2万家门店的企业。

合并并不总是体面的故事。1月3日，国家市场监督管理总局对湖南零食很忙商业连锁有限公司（以下简称＂鸣鸣很忙＂）收购宜春赵一鸣食品科技有限公司（以下简称＂赵一鸣＂）股权违法实施经营者集中案，作出行政处罚决定。

国家市场监管总局表示，鸣鸣很忙负有依法申报经营者集中的法律义务，未依法事先申报实施经营者集中，违反了《反垄断法》第二十六条。最终公司被罚款175万元，虽然金额不算大，但这是行业进入强监管视野的一个标志性事件。

而且公开招股资料显示，2025年前9个月GMV达到661亿元，与全国排名第五的超市物美加麦德龙相当，收入464亿元。1月28日，鸣鸣很忙正式在港交所上市，开盘一度大涨88%，市值近1000亿港元。

但为了维持增长，头部企业纷纷开始＂出圈＂。行业中第二梯队的企业，如零食有鸣、爱零食、零食舱、零食优选等，均从2024年就开始探索其他路线，进入到了折扣超市领域。在原有的品类下，它们越来越多地引入了烘焙、日化、生鲜等品类，越来越像是一个综合的超市。南方+报道显示，2025年2月17日鸣鸣很忙发布赵一鸣省钱超市3.0店型，新增400多种SKU。

其实无论是扩充品类，还是转变模式，都会带来更高的资金风险和品控难度，这对企业、加盟商提出了更高的要求。超市行业本来就已经很＂卷＂了。零食店们此时入局，相当从一片＂红海＂进入了＂紫海＂。原先靠＂窄而深＂的零食单一品类讨巧，现在要去跟永辉、大润发、奥乐齐这些专业玩家硬碰硬，胜算实在难讲。

把这些数据和动作拼到一起，再回头看那些＂开店三个月就倒闭＂的加盟商遭遇，所谓的＂阴谋＂也就有了清晰的轮廓。这从来不是某一个品牌设计出来的骗局，而是整个商业模式与资本逻辑共同推动出来的必然结果。

头部品牌靠加盟商的本金扩张规模，靠规模换取在供应链上的议价权，再靠资本市场把规模兑现成估值。在这条链路里，加盟商扮演的角色更像是＂分摊风险的资金池＂，而不是真正的合伙人。

普通人想要创业，零食折扣店看起来确实门槛不高，可在单店月营业额需达到30万元才能勉强触及盈亏平衡线的现实面前，所谓＂低投资高回报＂的话术经不起任何推敲。

眼下这个赛道已经从草莽时代走到了寡头时代，再想靠加盟一个网红品牌＂躺着回本＂，基本是天方夜谭了。

未来的零食折扣店必将从＂价格战＂转向＂价值战＂，从＂流量思维＂升级为＂留量思维＂，可这跟那些已经把养老钱砸进去的加盟商，关系不大了。

参考文献：

新华网：《并购赵一鸣未先申报，鸣鸣很忙被罚175万元》，2025年1月7日。

观察者网：《终于通过港交所上市聆讯！鸣鸣很忙去年门店数量已超2.1万家》，2026年1月14日。