大势已定:11月起，持有30万以上存款的家庭，或将面对3个现实问题

10月29日，邮储银行在手机银行上架了三款大额存单，起存门槛都是20万元。这条消息本身不大，但它补上了最后一块：7月1日中国银行先开了头，之后农行、建行、工行、交行陆续跟进，到这一天，六家国有大行的大额存单全部恢复发行。

不到两周后，11月10日上午8点半，今年最后一批电子式储蓄国债开售。3年期票面利率1.63%，5年期1.70%，有的大行线上额度两分钟左右就卖完了。

把这两件事放在一起，能看出一个变化：手里有30万以上闲钱的家庭，今年冬天要考虑的已经不是“存不存”，而是“存哪种、存多久、放在谁那里”。

美国家庭也在面对同样的选择。

嘉信理财金融研究中心的固定收益策略师库珀·霍华德，曾把CD（大额存单）和国债放在一起比较，分成五个方面：安全性、收益率、税、期限、流动性。按他的说法，风险最高的一端是波动剧烈的加密货币，另一端就是存单和国债。

这两样东西看起来差不多，都提供可预期的回报，但细节上差别不小。这套方法用在国内也合适。

把五个方面合并一下，30万以上的家庭真正要面对的是三个问题。

问题一：钱放在谁那里最安全：霍华德讲安全性，先讲背后由谁担保。

美国的CD由联邦存款保险公司（FDIC）承保，同一存款人在同一家银行最多保障25万美元。国债由美国政府以完全信用担保，没有这个上限。

所以他的建议很直接：钱超过25万美元可以考虑国债，不到这个数CD也可以。钱多的人可以分几家银行买CD，把保险额度分开用。

国内的情况基本相同，只是数字不一样。我国存款保险的最高偿付额是50万元，同一存款人在同一家银行的本金和利息合并计算。

大额存单属于一般性存款，在保障范围内。储蓄国债以国家信用发行，不占用这个额度。

30万元看起来离50万还远，但有一点容易忽略：上限按“一个人在一家银行”计算，不按家庭计算，而且利息也算在里面。如果夫妻俩把钱都存在一个人名下，又都放在利率最高的一家小银行，本息加起来，离上限就没那么远了。

我的看法是，存款保险就像一家银行门口的一个车位，能停一辆车，停不下整个车队。真正稳妥的办法，不是去判断哪家银行“不会出事”，而是保证任何一家银行出问题都伤不到自己。

大行放一部分。如果想要中小银行的高利率，只放保额以内的钱，并且先确认对方是正规持牌银行，合同上写的是“存款”而不是理财或保险。

如果有产品利率比国债高出一大截，还保证保本，就要先打个问号。

问题二：利息到底哪个高：霍华德特别提醒，CD市场内部差别很大。

银行自己发行的CD和券商渠道代销的CD，价格就不一样。看美国现在的数据：11月10日，Bankrate统计的一年期CD全国平均年化收益率只有2.12%；11月6日，52周国库券收益率是4.32%；而市场上报价最高的一年期CD能到5%。

平均水平不如国债，最好的产品却高过国债。同样叫CD，彼此之间的差距比它和国债的差距还大。国内也是这样，分层还更细。

2025年5月20日调整之后，国有大行定期存款挂牌利率一直没变：一年期0.95%，三年期1.25%，五年期1.30%。大行的大额存单要高一些，三年期约1.55%，五年期多为1.60%。

股份行五年期大额存单在1.75%到1.80%之间，部分城商行、农商行的长期定存回到了2%左右。储蓄国债从3月到11月的几批利率都没变，三年期1.63%，五年期1.70%。

用30万元算三年的利息：存大行定期是11250元；换成大行三年期大额存单是13950元；买三年期储蓄国债是14670元。最低和最高之间差了3420元。

不过不能只看这一笔。五年期产品里，股份行大额存单1.75%的利率已经高于国债的1.70%。在一些银行，国债和存款的利差几乎没有了。

所以“国债一定比存款划算”的说法，2026年已经不一定对；“大行稳妥但利息低”，也要具体到产品来看。银行为什么不多给利息？

看它们的账就知道：9月末，工行、农行、中行的净息差只有1.27%—1.29%，贷款赚到的利差本来就不多。今年重新发行大额存单，主要是为了接住大量到期的存款。

中金公司年初估算，今年到期的居民定期存款约75万亿元，其中不少是当年3%以上的利率存进去的。银行想留住这些钱，又付不起高利息，只能推出比定期稍高、额度有限、先到先得的产品。

工行9月发行的一款三年期大额存单利率1.55%，两个月内就卖完了，原因就在这里。霍华德还谈到税，这方面中美差别最大。

在美国，国债利息免交州所得税，CD利息联邦税和州税都要交。住在加州、纽约这类高税率州的人，算上税以后，结果可能完全相反。

他也提到，如果钱放在IRA这类税收优惠账户里，税的问题基本不用考虑，需要比较的是普通应税账户。在国内，这个问题简单很多：储蓄存款利息目前不征个人所得税，国债利息也免税，两边一样。

更值得注意的是账户。个人养老金资金账户里的钱可以买储蓄国债，这一期还专门划出了养老金额度。

个人养老金每年最多缴12000元，缴费时可以税前扣除，领取时按3%计税。对还在工作、需要交个税的中年人来说，先把这部分额度用满再买国债，除了利息，还能多得一份税收优惠。

问题三：钱锁多久，急用怎么办：关于期限，霍华德的说法很简单：买存单也好，买国债也好，都是把钱借出去，一个借给银行，一个借给国家。动手之前先想清楚为什么投、能放多久。

短期要用的钱配短期产品；能长期不动、或者是养老计划一部分的钱，才适合长期存单或国债。他还指出，美国的CD大多期限较短，长期品种不如国债多，想放得久，国债的选择更多。

国内的情况也有类似之处。2025年11月，六大行曾集体下架五年期大额存单，今年才陆续恢复，额度普遍紧张；邮储这次推出的也是3个月和6个月的短期产品。

储蓄国债只有三年和五年两种，每个账户每期最多买50万元，而且这是今年最后一批。我的判断是，利率处在低位时，选对期限比追高利率更重要。

大行三年期定期1.25%，五年期1.30%，多存两年，30万元每年只多150元，为这点钱把资金锁五年并不划算。相反，像股份行五年期大额存单1.75%、国债1.70%这样长期利率明显更高的产品，才值得长期持有。

期限长短应该看利差，而不是按习惯来定。最后是流动性。霍华德举过一个例子：原本打算放一年，结果家里有事，只能提前处理。

美国国债市场交易活跃，到期前卖出比较容易；CD要看来源，银行发行的要提前支取，券商渠道的要由经纪商另找买家接手。在国内，三类产品提前取钱的条件差别很大。

普通定期提前支取的部分按活期计息，国有大行活期利率只有0.05%，30万元放一年才150元利息，几年的定期利息基本没了。储蓄国债可以提前兑取，但发行期内不行；持有不满半年没有利息，满半年也要扣掉一部分利息，另外收千分之一的手续费。

大额存单的优势是可以转让：急需用钱时，把存单挂到平台上转给别人，让出一点利息，就能拿回本金和大部分收益。不过要看清楚具体产品，邮储这次的3个月期不能转让，只有两款6个月期可以。

还有一项规则没有正式落地。央行6月12日发布《大额存单管理办法（征求意见稿）》，拟将个人认购起点定为不低于20万元，转让、提前支取和赎回既可以通过银行自己的渠道办理，也可以通过合规的第三方平台办理。

征求意见稿中的施行日期还没有确定，在正式规则出台之前，每款存单能否转让、在哪里转让，都以产品说明为准。打个比方：普通定期像不能退的车票，国债像可以退但要扣手续费的车票，可转让的大额存单像可以转给别人的车票。

票价只差一点，退票规则的差别却可能让人损失几千元。这三个问题，归结起来就是：钱放在谁那里、利息怎么比、急用时能不能取出来。

答案不在某一款“最好的产品”，而在于怎么搭配。一年内可能用到的钱，放活期、短期存款或者可转让的短期存单；三五年内确定不用的钱，在国债和股份行长期大额存单之间按利率高低选择；每家银行的本息都控制在50万元以内。

存款的作用已经变了。它不再是让钱生钱的工具，而是家庭资产里求稳的那一部分。这部分钱不需要多赚，需要的是安全、取得出来。

对存款在30万以上的家庭来说，比多拿0.2个百分点更重要的，是到了要用钱的时候，钱完好无损，而且能及时取出来。