安联锐视的前世今生：资产负债率11.23%远低于行业平均，安防主业稳健布局机器人算力新赛道

来源：新浪证券-红岸工作室

安联锐视是国内安防视频监控领域核心供应商，专注安防视频监控软硬件研发生产，具备深厚技术积累与差异化产品优势。公司成立于2007年8月6日，2021年8月5日在深圳证券交易所上市，注册及办公所在地均为广东省珠海市。

安联锐视主营业务为安防视频监控产品软硬件的研发、生产与销售，所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备，覆盖人工智能、机器人概念、智能家居三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名14，净利润行业排名16

2026年三季度，公司实现营业收入4.65亿元，在26家同行业企业中排名第14位；行业第一名海康威视营收达740.44亿元，第二名大华股份为251.07亿元，当期行业平均营收为45.25亿元，行业中位数为4.82亿元。同期公司实现净利润4.67万元，行业排名第16位；行业第一名海康威视净利润为147.14亿元，第二名大华股份为30.08亿元，当期行业平均净利润为7.34亿元，行业中位数为1187.71万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2026年三季度安联锐视资产负债率为11.23%，较去年同期的10.94%小幅提升，大幅低于35.58%的行业平均水平，长期偿债压力极小，财务结构极为稳健。

从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为35.89%，较去年同期的38.37%有所下滑，低于38.03%的行业平均水平。

董事长徐进2025年薪酬81.9万元，同比减少14.4万元

公司控股股东为北京联众永盛科贸有限公司，实际控制人为徐进。徐进先生1971年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，拥有统计学专业背景与律师资格，现任公司董事长；2004年10月至今任北京联众永盛科贸有限公司执行董事兼总经理，2006年11月至今任北京中联泓投资有限公司董事长兼总经理，2007年8月至今任公司董事长，其间2013年3月至2013年11月曾兼任公司总经理，2025年领取薪酬81.9万元，较2024年的96.3万元减少14.4万元。

总经理李志洋先生1980年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，拥有理工专业背景，现任公司董事、总经理；2007年9月至今在公司任职，历任海外事业部主管、副总经理、总经理，2010年5月至2013年3月任公司监事，2012年10月至2024年8月任珠海君合投资顾问有限公司监事，2013年3月至今任公司董事，2025年领取薪酬105.06万元，较2024年的117.95万元减少12.89万元。

A股股东户数较上期增加43.90%

截至2026年9月30日，公司A股股东户数为1.19万，较上期增加43.90%；同期户均持有流通A股数量为7776.37，较上期减少30.51%。

华西证券指出，安联锐视安防主业持续修复，新业务孕育第二增长曲线，维持“买入”评级，预计2026-2028年公司营业收入分别为5.65/6.83/8.27亿元，归母净利润分别为0.58/0.84/1.18亿元。

• 安防主业为核心增长驱动力：2026年上半年安防视频监控产品实现收入3.09亿元，同比增长41.91%，占总营收比重约97.6%，费用率整体下行，盈利效率持续优化。
• 新业务第二增长曲线初步开启：机器人领域通过两家参股公司分别布局电网高危作业特种机器人、防爆四足具身智能机器人，部分产品已通过认证并落地多地场景；算力业务布局Token出海业务，已中标国内某互联网企业算力租赁采购订单，向AI服务高附加值环节升级。
• 若SDN清单限制解除，外贸业务恢复叠加前期坏账准备转回，公司业绩有望进一步释放，兼具短期业绩韧性与中长期成长弹性。

图：安联锐视营收及增速

图：安联锐视净利润及增速