印度的成绩单刚贴出来，质疑声就跟着到了

印度又交出了一份漂亮得晃眼的成绩单。

上个月，印度统计与计划执行部公布，2026-27 财年第一季度，也就是今年 4 月到 6 月，名义 GDP 增长 10.3%，实际增长 7.8%，远超印度储备银行自己预测的 7.0%。

成绩单刚贴出来，质疑声就跟着到了。

问题出在一个技术性细节上：

当季 GDP 平减指数只有 2.3%，可同期批发价格通胀已经逼近 10%。物价涨了快 10%，官方却按 2.3%来平减，凭空多出来一大块“实际增长”。

德里大学前副校长、著名经济学家迪帕克·纳耶在节目里算了一笔账，如果用批发价格指数或者生产者价格指数来平减，10.3%的名义增长，实际增长大约只有 1%。

前财政部经济事务秘书加格用旧基期数据重新推算，结论更扎心，实际增长可能只有 2.6%。

10.3%和 1%，中间隔着九个百分点的魔术空间。数字不会撒谎，但统计口径会。

当然，官方也有一套解释，说 GDP 是增加值概念，平减指数来自现价和不变价的估算，跟单一价格指数对不上很正常。

这套话技术上未必全错，可问题是，老百姓不信了。

纳耶说了一句很实在的话。

家庭主妇不用看报纸，她去菜市场买趟菜就知道经济好不好。土豆比去年贵一倍，西红柿涨了 250%，这是印度家庭自己的“价格感知指数”。收入原地踏步，菜价一路狂奔，官方却告诉你经济增长 7.8%，你让人怎么信？

统计争议只是皮，信任赤字才是骨。

再把镜头拉远一点。

印度这些年最爱说的一句话，我们是全球增长最快的经济体。日本某机构还真给上调了信用评级，捧场很及时。

可纳耶翻了旧账。

2014-15 财年到 2024-25 财年这十年，印度 GDP 年均增长 6.2%，跟九十年代拉奥时期、瓦杰帕伊时期差不多。

也就是说，折腾了这么久，增长率跟前辈们半斤八两，哪来的什么奇迹？

更尴尬的是同一幅图景的另一半：

印度有 8 亿人靠政府发粮食、发补贴过日子。8 亿啊，占人口一大半。

一边是最快增长经济体的光环，一边是 8 亿人等救济，这两件事放在同一个国家身上，怎么看怎么别扭。

纳耶的分析里，最扎心的是制造业这一笔。

1970 年，印度制造业增加值是中国的两倍。1990 年，两国打平。到 2024 年，中国占全球制造业增加值 30%，印度只剩 3%。

同一个起点，甚至印度还领跑过，三十多年跑下来，一个天上一个地下。

为什么？后发国家的成功经验明明白白摆在那里，日本、韩国、中国，走的都是同一条路，把农业里的剩余劳动力吸进制造业，让工人在技能阶梯上一级一级往上爬。

钢铁厂的工人可以干到工头再干到经理，这条路别的行业给不了。

印度呢？

45%的人还在农业里刨食，农业产出增加，就业反而收缩。新增就业靠两个去处，建筑业和非正规服务业，说白了，就是进城摆摊、开小店、骑两轮车送外卖。

零工经济听着时髦，干的还是没保障、没明天的活。

那制造业为什么起不来？纳耶点了几处死穴。

私人投资占 GDP 的比重，2014 年是 11%，如今还在 10%上下打转，不涨。外国直接投资停滞甚至下滑。

企业为什么不投钱？

存在一种恐惧，怕执法局敲门，怕严苛的法规，怕你不是“少数受惠者”就没有机会。于是印度企业宁可出海投资，富人排队办迪拜黄金签证、美国金卡，据说每年有 20 万人放弃印度国籍。

还有征地。

三成项目卡在征地法律上，三成卡在环保审批上，一个想开工厂的人，几乎无处可去。唯一能让流程变快的，竟然是腐败。

这句话从一个顶级经济学家嘴里说出来，分量可想而知。

连家底都败了。

印度曾经是开发银行的祖师爷，ICICI、IFCI、IDBI 五十代年就建起来了，中国国家开发银行 1994 年才成立，比人家晚了快半个世纪，当年还是拿印度当参照。结果印度自己把开发银行关了，转身去迷信股市。

新企业家找谁借长期的钱？没人借。

这件事上，印度堪称手把手演示了什么叫把先发优势打成烂牌。

最后，怎么看？谈几点浅见。

第一，数字游戏玩不出经济强国。

平减指数可以选，基期可以换，可菜市场的土豆价格换不了，年轻人找不到工作的现实换不了。

统计学修得再漂亮，也盖不住 8 亿人领补贴的事实。一个国家的经济成色，最终写在老百姓的饭桌上，而不是新闻通稿里。

第二，制造业这道坎，绕不过去。

印度的竞争优势本来就在服装、鞋、皮革这些劳动密集型产业，门槛低、污染小、最能吸纳就业，可如今连这些东西都是中国造好了再卖回印度。

服务业撑起来的增长，长不出中产，只长出了送外卖的零工和写代码的少数精英。没有制造业的工业化，就像没有地基的高楼，看着漂亮，心里发虚。

第三，不平等是一颗定时炸弹。

顶层 1%拿走 20%的收入、40%的财富，底层 50%只有 8%的收入、2%的财富。教育本来该是出路，现在成了问题本身，北方邦 80%的小学生上私立学校，因为公立学校没人教书。

失业、通胀、不平等堆在一起，人群就会互相指责，你抢了我的工作，我抢了你的活路。莫迪还能赢，极右翼在全球抬头，根源都在这里。

有意思的是，泰米尔纳德邦和卡纳塔克邦，两个邦就占了印度制造业增加值的 45%，女性劳动参与率 55%。

可见印度不是做不到，是大部分地区没去做。

同一个国家，有的地方能成，有的地方躺平。这说明问题从来不在印度人，而在那张迟迟没有拿出来的产业政策蓝图。

人是最丰富的资源，也是最被浪费的资源，纳耶这句话，恐怕才是印度所有经济数字里，最该被看见的一个。