9月2日，美国北卡罗来纳州传回消息，把这场围绕人民币的较量彻底摆到了台面上。

G20财长和央行行长会议结束后，央行公布消息，中方在会上明确提出：

解决全球失衡，顺差国要扩大消费和投资，逆差国同样要削减财政赤字、提高储蓄率；我国没有必要，也无意通过人民币贬值获取贸易竞争优势。

中国央行行长潘功胜出席G20

更值得注意的是，潘功胜在会议期间分别会见了美国财长贝森特和欧洲央行行长拉加德。

话已经说得相当明白了。美国想把“全球失衡”的矛头更多指向贸易顺差，欧洲担心制造业竞争力继续流失，可中方直接把另一半账本翻了出来：

顺差有原因，逆差同样有原因，不能只让卖东西的人改，借钱花的人却继续照旧。

美财长贝森特参加G20

美国把全球失衡推上牌桌

8月31日至9月1日，美国以G20主席国身份主持阿什维尔财长和央行行长会议。

9月1日公布的主席声明专门谈到“全球失衡”，提出拥有长期、大规模外部顺差的经济体应减少限制消费的扭曲因素，同时要求国际货币基金组织进一步加强相关分析和监督。

美国当然清楚自己在干什么。

美财长贝森特主持主持阿什维尔财长和央行行长会议

贝森特在会前就公开把矛头对准中方贸易顺差，声称全球无法长期承受如此规模的顺差，还鼓动G20成员重新审视与我国的贸易关系。

与此同时，美国财政部7月23日发布汇率报告，继续把中方列入汇率监测名单，并留下了一句话：如果未来认为中方通过正式或非正式渠道阻止人民币升值，美国仍可能重新作出认定。

这已经不只是研究人民币走势了，而是在给未来的政策工具预留接口。美国希望别人调整汇率和产业结构，自己的财政窟窿却越来越大。

G20峰会

8月，美国联邦政府债务已经突破40万亿美元；9月1日，美国10年期国债收益率收在4.797%，30年期达到5.277%，长期融资成本继续走高。

新华社还指出，美国财政部计划从9月9日起扩大长期国债回购规模。

换句话说，美国一边要求世界重新平衡，一边又需要全球资金不断进入美元资产。如果只要求顺差国让出利益，却不认真解决自身财政赤字和储蓄不足，这种“再平衡”最终会变成什么？

无非是把自己的账，往别人桌上推。

俄罗斯财长罕见出席G20

欧洲跟进却先暴露自身焦虑

欧洲为什么会对这套说法产生兴趣？因为欧盟统计局8月26日公布的数据很刺眼：2026年第二季度，欧盟从中方进口1536亿欧元商品，占其域外进口总额的21.9%，中方依然是欧盟最大的商品来源地，而且这一数字同比又增长7.9%。

欧洲汽车、钢铁、机械这些传统工业又正处在艰难转型期。于是，欧盟的贸易工具开始越来越细。

欧洲央行行长拉加德

8月31日，欧盟委员会敲定钢铁“熔炼和浇铸地”证明规则，10月1日起实施。按照今年7月生效的新钢铁制度，免税进口配额为1830万吨，超出配额部分征收50%关税，同时通过追溯钢铁最初熔炼地堵住转口空间。

关税、反补贴调查、原产地规则，再加上对汇率的讨论，几条线确实越来越容易汇到一起。

欧盟大厦

人民币如果明显升值，以美元和欧元计价的我国商品价格自然会上升，部分利润不高的制造企业会首先感到吃力。

欧洲不需要重新建设完整供应链，只要我国商品价格优势缩小一点，它自己的企业就多一点喘息空间。

欧洲看似跟美国走近，内部却并不服美国。

德国财长克林拜尔

德国财长克林拜尔9月1日在G20会议期间公开批评，美国不断推出的关税政策正在破坏信任，并认为关税冲突最终会伤害各方。美国与部分欧洲国家在会议文件的措辞上也存在分歧。

所以，美欧并没有组成一个铁板一块的“人民币联盟”。欧洲想守住工业，美国想缩减贸易逆差、稳住美元金融体系，两边只是阶段性找到了一块共同筹码。

今天能一起盯人民币，明天也可能因为关税、能源和美元政策再次翻脸。

中欧班列

中方拆招守住汇率主动权

华盛顿最容易犯的错误，就是总喜欢从1985年的日本身上寻找答案。

当年的日本处在美国主导的安全和金融体系内，《广场协议》之后日元大幅升值，出口企业经营环境迅速改变。今天再有人幻想复制同样的剧本，时代条件已经完全不同。

我国拥有完整制造业体系、超大规模市场，同时贸易结构也在变化。

签订广场协议后日元大幅升值

海关数据显示，今年前7个月，我国货物贸易进出口30.13万亿元，其中出口17.44万亿元，同比增长14%；更值得注意的是，进口达到12.69万亿元，同比增长22%，进口增速明显高于出口。

这组数据本身就在说明问题。把我国描述成只靠出口维持增长，并不符合现实。

中方没有拒绝经济结构调整，也没有拒绝人民币按照市场供求变化。央行已经明确表示，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，同时继续扩大内需和高水平开放。

美财长贝森特

真正不能接受的，是别人替人民币规定方向、幅度和时间表。再看看美债，答案更清楚。

美国财政部数据显示，截至今年6月底，中方持有美国国债6334亿美元，而2025年6月底还是7314亿美元，一年减少近千亿美元。与此同时，6月份外国投资者依然净买入2071亿美元长期美国证券。

这说明美元体系仍然有很强的吸金能力，但中方并没有沿着不断加仓美债的旧路往前走。所谓“让14亿国人给美债买单”，当然不是说每个人真的拿钱购买美国国债。

中美两国旗帜

真正需要防的是成本转移：美国财政和贸易出了问题，却试图通过汇率、关税和贸易规则改变我国企业的利润分配，让我国制造业、就业和居民收入承担一部分调整代价。

这才是这场人民币博弈最核心的地方。美国需要降低自身融资风险，欧洲需要给工业体系争取空间，于是人民币自然成了一个诱人的突破口。

可别忘了，G20主席声明同样写着，长期逆差经济体也应该增加储蓄、进行财政整顿。账不能只算一边。美国40万亿美元债务不是人民币造成的，欧洲工业竞争力下降也不能简单归咎于我国商品卖得便宜。

美国财政部长斯科特·贝森特（左）和联准会主席凯文·沃什在20国集团（G20）财长会议上发表讲话。

美欧可以出牌，中方当然也会拆招。人民币可以由市场决定涨跌，我国企业也会继续升级产品、扩大人民币结算、分散市场，把更多主动权掌握在自己手里。

美国想解决美债，就该先管住自己的财政账本；欧洲想救制造业，也得先解决成本、能源和创新这些老毛病。如果最后还是盯着人民币，想让14亿国人替别人承担调整成本，那算盘恐怕打得太响了。

美国的债，美国自己还；欧洲的产业，欧洲自己救。人民币怎么走，不该由别人的账单决定。

编辑：小佳

参考信源：

《德国财长：中东战事及美国关税拖累全球经济增长》2026年9月2日，新华社

《美国10年期国债收益率创两年多来新高》2026年9月2日，新华社

《央行行长潘功胜出席二十国集团财长和央行行长会议》2026年9月2日，新华财经