玉米行情分化加剧 期货不断冲高

近期玉米期货盘面连续两周走高，主力合约突破2400元/吨，但现货市场并未同步好转。目前东北春耕陆续开启，华北小麦也将迎来新粮上市。本周伴随期货盘面持续冲高，现货价格终于被动跟涨，多地深加工企业上调收购报价，后市玉米价格走向备受关注。

四月上旬华北玉米上市量快速增加，近期逐步回落，深加工到车量从4月13日的1186台降至18日的338台；周日、周一回升至593台，本周小幅回落至485台。整体来看，到货量虽环比回落，但日均水平仍处高位，明显高于去年同期。4月21日，山东深加工企业玉米报价整体平稳，个别微调，健宝生物上调10元/吨，福洋生物小幅下调4元/吨，短期需持续关注山东到货量变化。

气温持续回升，东北基层余粮基本见底，自然干玉米大量上市。东北地区储备库陆续开收自然干粮，辽宁昌图、榆树直属库先后发布收购计划。叠加期货再度拉升，主力合约刷新本月高点，东北产区价格走强，多家企业上调收购价格。4月21日，吉林燃料乙醇玉米收购价上调20元/吨，14%＜水分≤15%三等及以上玉米折标2280元/吨；通辽梅花、榆树生物能源同步上调20元/吨；梅河口阜康调价幅度达40元/吨，三等及以上干玉米报价2310元/吨。

海关数据显示，3月我国玉米及玉米粉进口量22万吨，同比大增177.4%，环比增加31.42%；1-3月累计进口77万吨，同比增幅接近两倍。

当前玉米期现行情分化加剧、冰火两重天。市场传言的定向稻谷投放迟迟未落地，不确定性为期货多头提供支撑，叠加合约主力换月，盘面持续强势上涨；反观现货端，整体需求持续疲软，下游企业开机率连续下滑，饲用替代谷物供应增加，持续压制玉米现货行情，短期现货价格难有大幅上行空间。

港口方面，四月以来锦州港贸易模式调整，前期集港量大幅回落，上周集港有所回升，主流收购价格同步抬升。4月21日，锦州港汽运到港约260车，集港量15600吨，在港作业船只2艘。周二港口粮价小幅上行，优质粮源挺价意愿较强，当前15%水分、容重700g/L新玉米报价2340-2350元/吨。

库存方面，截至4月17日，北方四港玉米库存合计299.6万吨，环比增加7.3万吨；其中锦州港库存116.4万吨，连续三周回落，周环比减少9.6万吨，同比大幅下降103.1万吨。当周四港下海量54万吨，周环比增加17.9万吨。

外运出货回落带动南方港口库存由增转降。2026年第16周末，广东内贸玉米库存48.6万吨，周降9.9万吨，同比降幅70.47%；外贸玉米库存6.4万吨，周减2.3万吨。福建港口库存8.8万吨，周增2万吨；广西港口库存13.1万吨，周降5.1万吨。

期货盘面，周二玉米各合约全线收涨。截至当日收盘，C2607合约报2432元/吨，较上周同期上涨35元/吨；合约日内开盘2415元/吨，最高2437元/吨，最低2412元/吨，结算价2425元/吨。持仓量增加177371手至142.9万余手，当日资金净流入6.35亿元，总资金规模达48.67亿元。

持仓数据显示，4月21日C2607合约成交量144万余手，较上一日增加37万余手，盘面增仓上行。多头主力持仓增加十万余手，至1054198手；空头主力持仓增量更为明显，增加十五万余手至117235手，多空博弈加剧，需警惕行情拐点风险。

国际市场方面，截至4月17日当周，全球玉米价格普遍上行，芝加哥玉米期货止跌反弹，终结四周连跌走势。主要驱动源于美国中西部降雨扰动春播进度，叠加美玉米出口销售、乙醇生产数据表现强劲。但国际原油价格回落、南美玉米产量预估上调，一定程度上限制国际玉米上涨空间。

气象预报显示，未来两周美国中西部多降雨天气，或将延误玉米、大豆播种进度；同时国际原油价格反弹，共同推动周一美玉米价格走高。USDA数据显示，截至4月16日当周，美国玉米出口检验量166.8万吨，环比增长3%，同比小幅回落近3%；截至4月19日，美国玉米播种进度完成11%，较上周5%明显加快。

进口来源来看，3月巴西为我国玉米第一大进口来源国，当月对华出口玉米20.6万吨，占当月玉米进口总量90%以上。

玉米主力合约完成换月后，C2607成为新主力并开启连续上涨行情。上周五C2607大幅拉升，收盘站稳2400元/吨上方，为本月首次突破。本周涨势延续，周一低开高走，收盘2414元/吨；周二再度冲高，最高触及2437元/吨，收盘2432元/吨，创下2024年7月中旬以来主力连续合约最高收盘价，短期期货上涨动能强劲。

技术形态上，玉米期货整体上涨趋势明确。日线级别价格站稳五日均线上方，MACD指标金叉延续，红柱持续扩张；周线均线拐头向上，月线级别形成阳包阴形态，多重周期共振支撑行情走强。不过随着价格不断冲高，上方承压持续加大。

现货市场层面，基层余粮持续消化，产区上粮节奏放缓，持粮主体看涨情绪升温，惜售心态显现，出货节奏谨慎。但下游需求依旧低迷，企业多维持随采随用模式，无集中补库动作。东北春耕全面推进，自然干玉米集中入市，粮源逐步向贸易端转移，叠加期货行情提振，进一步支撑产区挺价心态。

综合来看，期货小褚认为虽然盘面处于上涨中，但上方压力逐步累积。操作层面，多单建议适时止盈离场，激进投资者可逢高布局短空思路。以上仅为个人观点，仅供参考。