净利预降超七成、三季度由盈转亏，先达股份能扛住烯草酮降价吗？

经济导报记者 于婉凝

近日，位于山东滨州的农药龙头先达股份（603086.SH）披露2026年前三季度业绩预告。公司预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4500万元至5000万元，较上年同期下滑74.48%至77.03%；扣除非经常性损益后的净利润为4220万元至4720万元，同比下滑74.77%至77.44%。

对比上年同期，先达股份2025年前三季度实现归母净利润1.96亿元，扣非净利润1.87亿元。

值得关注的是单季表现。结合公司2026年半年报数据，上半年实现营业收入15.72亿元，同比增长10.52%，归母净利润7236.72万元，同比下降46.80%，可推算公司第三季度归母净利润为亏损约2237万元至2737万元，由盈转亏。

对于业绩大幅下滑的原因，先达股份在业绩预告中表示，报告期内主要产品烯草酮售价同比明显下降，尽管销量同比增长，但价格下跌幅度更大，销量增量难以抵消降价带来的利润缩减；此外，受人民币升值影响，汇兑损失增加，财务费用同比上升，压缩盈利空间；公司遵循谨慎性原则，对存在减值迹象的资产计提减值准备，资产减值损失（含信用减值损失）同比增加。

公开资料显示，先达股份主要从事安全、高效、低毒、环境友好型农药原药及制剂、中间体的研发、生产和销售，除草剂产品主要包括环己烯酮类等。公司于2017年在上交所上市，实际控制人、董事长王现全曾任沈阳化工研究院农药研究室专题组长，截至2026年上半年末持股29.16%。

先达股份业绩对单一产品价格的高度依赖，也使其盈利呈现明显的周期性特征。2023年至2024年，公司一度处于业绩低谷，2023年、2024年归母净利润分别亏损1.04 亿元、2587.55万元；2025年依靠烯草酮价格上涨实现大幅扭亏，全年归母净利润1.37亿元，2026年上半年又随价格回落再度承压。如何通过产品多元化和创制新药摊薄单一品种的价格风险，是市场关注的焦点。

二级市场方面，截至10月16日收盘，先达股份股价由2025年末的8.12元/股跌至5.78元/股，年内累计下跌约29%。