圆通速递（600233）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期圆通速递（600233）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入187.69亿元，同比上升10.01%，归母净利润13.78亿元，同比上升60.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入187.69亿元，同比上升10.01%，第一季度归母净利润13.78亿元，同比上升60.76%。本报告期圆通速递盈利能力上升，毛利率同比增幅31.07%，净利率同比增幅47.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.18%，同比增31.07%，净利率7.27%，同比增47.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.23亿元，三费占营收比1.72%，同比减6.55%，每股净资产10.58元，同比增12.04%，每股经营性现金流0.46元，同比增57.86%，每股收益0.4元，同比增61.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.44%，资本回报率一般。去年的净利率为5.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.16%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为9.51%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.6%/14.7%/12%，净经营利润分别为37.52亿/39.89亿/42.65亿元，净经营资产分别为212.87亿/270.91亿/354.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.08/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-52.5亿/-52.8亿/-45.09亿元，营收分别为576.84亿/690.33亿/752.77亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在59.86亿元，每股收益均值在1.75元。

持有圆通速递最多的基金为汇添富价值精选混合，目前规模为76.69亿元，最新净值3.392（4月23日），较上一交易日上涨0.27%，近一年上涨37.38%。该基金现任基金经理为劳杰男。

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