又一家机器人公司破产：烧光6亿，创始人被限高

又一家机器人公司破产了。这家公司来头不小，融资超过6个亿，估值一度到5亿美元，美团、金沙江创投都在股东名单里。可它从创办到进破产程序，只用了6年。2025年全年营收433万，净亏损6700万。

8月下旬，深圳市中级人民法院发布破产受理及债权申报公告，案号（2026）粤03破454号，盈合（深圳）机器人与自动化科技有限公司正式进入破产程序。

公司法定代表人沈岗被限制高消费，公司是失信被执行人，官网打不开，公众号更新停在2024年9月。熊猫资本创始合伙人李论公开要求控股方盈峰集团实控人何剑锋给个说法。

沈岗是机器人行业的资深人物。1972年出生，东京工业大学机械专业博士，毕业后进入日本发那科，做到机器人事业本部技师长。

2014年回国，任上海发那科机器人公司董事兼常务副总经理。2018年7月，他离开发那科加入碧桂园，组建博智林机器人公司，任碧桂园副总裁。碧桂园当时宣布五年投入800亿元、引进一万名机器人专家。

沈岗不到一年便离开，2019年9月以合伙人身份加入盈峰控股。2020年3月，盈合机器人在深圳注册，是盈峰集团一级子公司，盈峰初始持股55%。公司定位是做应急管理、城市治理领域的服务机器人和智能制造平台。

融资几乎一路绿灯。2020年，熊猫资本领投7000万元天使轮；2021年1月完成约4亿元A轮，美团战投、天使投资人王刚、广州黄埔区国资等入场，公司成立十个月估值升至5亿美元。

加上2024年4月超亿元的后续融资，累计融资超过6亿元。许多机构当时冲的是两重背景，沈岗的行业履历，和盈峰集团实控人何剑锋，也就是美的集团创始人何享健之子。

钱到账后，摊子迅速铺开。2021年3月，盈合机器人与顺德签约，宣布在北滘机器人小镇选址500亩，建设全球研发及产业应用示范基地，总投资100亿元，布局机器人造机器人的工业4.0产线。

这是顺德当年首个百亿级招商项目，从洽谈到签约不到一个月。业务线同时铺开五条，应急管理、城市治理、仓储物流、医疗大健康、工业智造。对外宣传里有大量演示样机，还在2023年12月于江西吉安注册了机器人智能制造子公司。

可这些动作没换来规模化收入。工商信息显示，吉安子公司2024年社保参保人数为零，顺德百亿基地此后未见投产进展。据行业媒体报道，盈合的订单多以演示为主，没有一个业务方向实现规模销售。

成本端却维持高位。今年6月，熊猫资本创始人李论公开发视频隔空喊话何剑锋。李论在视频中称，盈合在没有稳定现金流时，部分核心高管税后年薪达300多万元，创始团队成员拿过500万元年终奖，公司还花2800万元装修了2600平方米的办公室。

他还提到一笔近9000万元的极限工期订单，要求47天交付，附带高额违约金，最终违约，引爆索赔。这些说法来自李论一方，盈峰集团与何剑锋至今未作公开回应。李论同时称，盈峰集团在公司爆雷前通过股权转让套现超过1亿元，该说法同样未获证实。

可以确认的是公开的司法轨迹。从2023年起，盈合开始欠薪，合同纠纷集中爆发。企查查记录其司法案件58条、终本案件33条，终本案件未履行比例100%。2024年5月新一轮融资到账后，颓势未改，同年9月陷入资不抵债。2026年6月起，公司多次被限高，最终由债权人申请破产。

盈合不是孤例。最近三个月，至少三家曾被光环包裹的机器人公司陷入破产。智橙动力团队来自微软、小米、大疆，产品面向海外泳池机器人，年营收一度接近1亿元，最终因回款链断裂、现金流枯竭，被债权人申请破产重整。

深兰机器人背靠AI独角兽深兰科技，估值峰值约140亿至160亿元，对外公布过2.5万台采购意向等大订单，但订单大多停在新闻稿层面，未能交付兑现，公司长期欠薪超过2300万元，涉及上百名员工，今年9月进入破产清算。

三家的表象各不相同，内核一致，都跨过了融资关、拿到过纸面订单，却没有走通产品、交付、回款这个完整闭环。

这与资本面的热度形成反差。IT桔子数据显示，2026年前八个月，国内机器人赛道融资总额1245.1亿元，已达2025年全年的2.7倍。资本还在涌入，一批企业却在加速出清。

行业投资人的筛选标准也在变化，过去看重团队背景、演示效果和故事空间，现在工程交付、真实回款、场景复购成为硬指标。样机跑通只证明技术可行，批量制造、成本控制、售后运维和客户付费意愿，每一环都绕不过去。

对盈合的股东们来说，这场结局已经写定。6亿元融资和5亿美元估值，最终没有变成一门能收回钱的生意。你觉得机器人赛道这波出清，还会继续吗？评论区聊聊。