高盛：别等中期选举，“金发姑娘”行情或提前点燃美股年末行情

所有攥着钱不敢加仓、等着美国中期选举落地、等着海湾局势彻底降温再敢碰风险资产的投资者注意了，高盛集团合伙人 Mark Wilson 日前直接打破市场共识：你们的等待根本没必要，年底前全球股市的上行窗口已经越来越清晰，现在就可以重返市场布局。

之前整整七个月，美国十年期国债收益率连续上涨，创下五十年来最长连涨纪录，全市场都在默认一个逻辑：这么高的收益率迟早要拖垮股市，所有人都攥紧了风险敞口，非要等局势彻底安全了再动手。但高盛的最新分析直接把这个普遍担忧给推翻了：当前市场早就把滞胀风险充分定价，随着不冷不热的 “金发姑娘” 经济情境逐步显现，三大基本面的实质性改善，已经给年底股市反弹铺好了最坚实的基础。

首先大家最关心的通胀压力，最近被伊朗冲突带起来的能源涨价，刚好掩盖了核心通胀回落的真实趋势。高盛明确指出，关税传导效应已经在持续减弱，前期加息带来的金融状况收紧已经实实在在产生了效果，更何况霍尔木兹海峡的谈判窗口预计在 11 月 2 日左右就会结束，一旦物流恢复正常，能源价格随时会面临显著的下行压力。更关键的是 Meta 刚发布的 Muse 产品，直接打响了 AI 带来通缩的第一枪，商业代理式 AI 的技术进步正在实打实降低消费端成本，这会成为比能源价格回落更核心的通缩驱动力。

再看大家最怕的央行加息问题，过去半年地缘政治和能源价格乱成一团，美国经济依然展现出超预期的韧性，但高盛经济学家的研究已经显示，这种增长的上行风险正在快速减弱，经济增长的二阶导数很快就会放缓。财政红利逐步消退、油价和按揭贷款利率上升已经在冲击普通消费者，哪怕 AI 领域的资本支出周期还在，增速也会明显放慢，叠加通胀回落的预期，各国央行未来的加息幅度，极有可能远低于当前市场的定价，现在还在担心收益率走高，早就过了最该焦虑的节点。

至于市场吵翻了天的 “盈利泡沫” 争议，高盛美国策略团队负责人直接给出了三个明确判断：首先别给企业创纪录的 “其他收入” 付高溢价，其次存储芯片和部分半导体当前确实处于超额盈利状态，但整体市场根本没有形成盈利泡沫，哪怕后续增速放缓，企业的核心盈利在 2027 年底之前都会保持极强的韧性，这本身就是股市估值最硬的支撑。

最近的盘面其实已经在印证这个判断：AI 带来的 “错失恐惧症” 早就重返市场，Meta 发布 Muse 之后，全市场对 AI 面向消费者大规模普及的时间表预期直接提前，纳斯达克等 AI 主题资产在经历三个月盘整、二季度大涨后的仓位削减之后，本周一直接走出强势向上突破。而这一轮美债收益率再度走高，和之前资本竞争、能源涨价的逻辑完全不同，是强于预期的 PMI 等数据实打实支撑的，反映美国名义经济增长持续强劲，股市顶着收益率大幅波动还能维持涨势，信号已经足够明确。

高盛最后特别提醒，当前的市场格局和上世纪 90 年代中后期重大技术变革时期的多空博弈高度相似，一旦 “金发姑娘” 情境确认，历史上中期选举后年底股市反弹的规律依然成立，不止美股，随着能源价格威胁消退，欧洲和英国股市也已经具备了跟上本轮上涨的条件。

现在就问大家一个问题：你是愿意跟着市场共识继续等局势落地，还是敢提前布局抓这波年底的行情？觉得有参考价值的别忘了点赞收藏转发，咱们一起蹲住后续的市场信号。