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撰文 | 小一土

十年前，几个大学生在深圳创业，把全景相机做成插在手机上的配件，做起了一门近百亿营收的生意。十年后，这家叫影石的公司在全球全景相机市场拿下了超过六成的份额。

然后，大疆来了。从2025年下半年到2026年，大疆用更低的价格、更强的硬件配置，直接切入了影石的腹地。

面对体量远大于自己的对手，影石没有退缩，而是选择降价应战、囤积核心零件、大量开设线下门店，甚至跨界去做大疆的看家产品：无人机。

当一门生意规模足够大时，光靠好用的软件和聪明的点子已经不够了，它必须学会在供应链、车间和法务桌上，和最懂硬件的对手硬碰硬。

创意的溢价与制造的短板

要理解大疆进场为什么会让影石感到吃力，需要先看明白影石过去十年是怎么赚到钱的。

在影石入局之前，市场上的全景相机多是日本理光或韩国三星等大厂生产的。

那些机器价格在几千到上万元，操作复杂，多数卖给专业测绘人员或者房产中介用来拍全景看房图。影石的做法是，砍掉普通人不需要的专业参数，把产品做得非常小，插在苹果手机上就能一键把全景照片发到社交平台。

随后几年，影石把大量的研发精力放在了软件和算法上。传统的运动相机为了让画面稳定，需要配备笨重且昂贵的物理云台。影石靠自己写的防抖算法，把这个问题在软件代码层面解决了。

他们还做了隐形自拍杆功能，依靠算法把画面里的自拍杆擦掉，让普通人不用操控无人机，也能拍出从高处跟拍自己的效果。

依靠这种把复杂技术变简单的做法，影石在一个没有人注意到的缝隙市场里赚到了钱，而且维持了很高的毛利。因为在这个发展阶段，它不需要去买最顶级的传感器，也不需要去和手机大厂抢代工厂的产能。它卖给用户的本质上是一个好用的内容制作工具。

但是，当影石把全景相机这个品类的市场规模做大之后，大疆盯上了这块业务。

2025年7月，大疆发布了消费级全景相机Osmo360。大疆的竞争手段非常直接：它依靠自己强大的供应链，为这款相机定制了一英寸的大底传感器，把画质拉到行业顶配。

紧接着，大疆将产品定价在2999元，这比影石同级别的旗舰机型还要便宜几百块。

这直接切中了影石在硬件制造上的短板。大疆一年的营收接近一千亿元，它在采购芯片、镜头、电池这些核心零部件时，拿到的价格远比一年营收不足一百亿的影石要低得多。

当大疆决定放弃一部分利润，把更高配置的硬件卖得更便宜时，影石过去那种用算法弥补硬件的策略就不起作用了。因为硬件性能上的绝对差距，是很难仅靠软件更新来抹平的。

到了2026年初，有第三方数据机构显示，大疆在线上渠道的全景相机销量份额已经超过了影石。

账面的代价与无人机反攻

面对大疆的挤压，影石拿出的应对方案是：去大疆的后院卖无人机。

2025年底，影石发布了全景无人机影翎A1。在常规的商业决策中，主动进入竞争对手具备绝对垄断地位的市场是极度危险的。大疆在飞控、图传等技术上的积累，让过去十年里多数试图进入消费级无人机行业的公司都以失败告终。

但从2026年的定价策略来看，影石做无人机并不是为了靠卖这台机器赚钱。3月份，影翎A1在各项补贴后的实际售价降到了5499元。

而根据第三方拆解机构的测算，这款无人机由于使用了双镜头全景方案和各类传感器，其纯硬件成本就已经达到了5512元。这还不包括前期长期的研发投入、开模、运输和售后的费用。

影石是在贴钱卖这款无人机。在具体的商业逻辑分析里，这种做法的目的很清晰：影石需要在全景相机之外，强行制造一个新的摩擦点。它主打全景沉浸式飞行这个大疆没有完全覆盖的细分功能，试图用低价把产品塞进消费者的手里。

它的目的是分散大疆在全景相机战场上的注意力。

只是这种多线作战的代价，实打实地反映在了影石的财务报表上。2025年全年，影石的营收逼近百亿元。但由于激烈的价格战以及在无人机等新业务上的投入，公司在第四季度的净利润出现了腰斩。

与此同时，影石账面上的存货金额飙升到了37.94亿元，公司的经营性现金流也由正转负。此外，为了弥补在线下渠道与大疆的差距，影石在短时间内将全球专卖店从个位数扩张到了300家，这同样是一笔庞大的开支。

接近38亿的存货，在传统的消费电子行业是一个需要警惕的信号。一旦产品滞销或者遇到元器件大幅降价，这些存货就要面临严重的减值计提。但在影石当下的处境里，大量囤货是一个被动防御的举措。

2025年底，有业内消息称数十家核心供应商中止了与影石的合作。在供应链的运转法则里，工厂的产能永远优先供给订单量最大、采购最稳定的客户。

为了保证核心产品的正常生产，影石只能提前出资，大批量地锁定替代供应商的产能，把原材料和半成品放在自己的仓库里。现金流转负和利润下滑，就是它为了留在硬件制造这张牌桌上，在这个阶段必须付出的财务成本。

硬件战的尽头是用户留存

战火还在向其他领域蔓延。2026年3月，大疆在深圳法院起诉影石，涉及多项专利权属纠纷。这些诉讼一旦败诉，影石面临的将不仅仅是财务赔偿，还可能导致部分核心产品的调整甚至禁售。

在遭遇这种全方位的竞争压制时，行业里经常把影石和美国的运动相机品牌GoPro做对比。市场上的观望情绪在于：影石会不会步GoPro的后尘？

但如果深究这两家公司的商业模式，会发现它们获取和留住用户的方式完全不同，这也是影石今天敢于抗下压力的关键原因。

GoPro卖给用户的是一台坚固、摔不坏、能防水的摄像机。它的产品属性非常纯粹，就是提供一个拍摄工具。

这种模式的脆弱性在于，一旦市场上出现防抖更好、画质更清晰或者价格更低的替代品，用户很容易就会换掉手里的GoPro，因为转移的成本只是一台机器的钱。

但影石卖给用户的，其实是一套极简的视频剪辑与分享方案。很多购买影石的用户，并不是专业的摄影师，他们只是想记录滑雪或者旅行的过程，并且极度厌烦花几个小时去用电脑软件剪切视频。

影石的手机应用里内置了大量的自动剪辑模板，用户拍完一段一小时的素材，软件在几分钟内就能自动挑出高光时刻，并配好音乐和转场。

这就是影石实际的护城河所在。纯粹的硬件参数是容易被大厂追赶和超越的，但用户在一个软件里积累的剪辑习惯、发布内容的社交圈子，是很难被直接抢走的。

只要影石的软件依然是普通人眼里最好用、最省事的出片工具，大疆在全景相机硬件上的进攻，就很难让已经习惯了影石生态的老用户彻底倒戈。

影石现在做的，就是把这个基于软件和内容制作的生态继续做大。除了相机和无人机，它还在扩充麦克风、云台等产品线。

它的商业设想是：只要用户用惯了它的剪辑软件，以后再买收音设备或者其他辅助器材时，自然会优先选择同一个品牌的产品，因为一套系统连在一起使用最方便。

这是影石应对大疆供应链压制的唯一解法：用软件体验建立转移门槛，用生态的留存率去对抗硬件竞争导致的利润下滑。

结语

对2026年的影石来说，过去那种靠一个新奇的功能就能轻松占据大半个市场的好日子已经结束了。它面对的是一家在研发储备、资金规模和生产制造上都远超自己的公司。

影石只能去建更多的线下专卖店，哪怕这会大幅增加运营成本；只能去买更多的元器件放在仓库里备用，哪怕这会让现金流变得极度紧张；只能硬着头皮去打无人机这片硬仗和应付各类专利官司，哪怕这些业务在短期内根本看不到赚钱的希望。

放弃安逸的现状，去做这些笨重、费钱且充满风险的苦活，是它在跨过百亿门槛之后，想要继续留在核心玩家队伍里必须经历的过程。

比起停留在原地被竞争对手慢慢蚕食份额，影石现在这种哪怕牺牲部分利润也要主动反击的策略，是更加符合长远发展的商业理性选择。