今日金融市场聚焦4 月经济数据发布、央行流动性操作、汇率波动、债市调整、银行资本补充及国际融资，政策托底与内外因素交织，市场整体平稳、结构性机会凸显。

央行今日净回笼 5000 亿元，流动性维持合理充裕

5 月 18 日，央行公开市场开展 3000 亿元 6 个月期买断式逆回购，当日有 8000 亿元到期，实现净回笼 5000 亿元。本周累计 30 亿元逆回购到期，周一至周五各到期 5-10 亿元。操作以 “精准对冲、平滑波动” 为原则，维持银行体系流动性合理充裕，引导资金利率平稳运行，为实体经济提供适度金融支持。

人民币中间价 6.8435，短期承压波动可控

5 月 18 日，人民币兑美元中间价报6.8435，下调 20 个基点。在岸、离岸即期汇率围绕 6.81 波动，价差收窄至 50 点内。美元指数维持 103.2 附近，美债收益率上行压制人民币，但央行调控托底预期明确，短期承压、双向波动可控，跨境资本流动基本平稳。

4 月经济数据今日发布，复苏动能待验证

5 月 18 日，国家统计局发布 4 月工业、投资、消费等核心数据。市场预计工业生产稳步回升，消费延续修复态势，基建投资托底力度不减，但地产复苏仍偏弱。数据表现将影响后续货币政策微调空间及 A 股风险偏好，成为短期市场定价关键锚点。

债市调整加剧，长端收益率上行、债基现大额赎回

今日债市持续调整，30 年期美债收益率突破 5%，10 年期日债收益率上行至 2.8%。国内长债收益率跟随上行，部分债基遭遇大额赎回，流动性压力上升。机构提示，需警惕通胀预期与外围利率上行共振风险，短久期、高评级债安全性更优。

中国银行发行 300 亿元永续债，补充资本筑牢防线

中国银行今日完成300 亿元减记型无固定期限资本债券发行，用于补充其他一级资本。票面利率市场化定价，获市场足额认购。此举增强银行风险抵御与信贷投放能力，助力服务实体经济与普惠金融，为银行业资本补充提供标杆案例。

亚投行亚开行联合担保，巴基斯坦首笔熊猫债发行

5 月 15 日，亚投行与亚开行联合担保，支持巴基斯坦发行首笔人民币熊猫债，规模 17.5 亿元、3 年期、票面利率 2.5%，获超 5 倍认购。募集资金投向水务、能源、卫生等民生领域，拓宽巴基斯坦融资渠道，深化中巴金融合作，推动人民币国际化与 “一带一路” 投融资创新。

A 股震荡企稳，关注政策受益与硬科技主线

今日 A 股惯性低开后震荡修复，4100 点支撑有效。板块方面，城市更新（基建、建材）、农业农村（种业、农机）受益政策利好；硬科技（人形机器人、AI 算力）回调低吸价值显现；高股息（银行、电力）防御性突出。操作上建议中性仓位 5-6 成，低吸低位标的、不追高杀跌。

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