6月30日收官 三大新规落地：分红险 银保渠道 产品适当性等全面升级

分红险、银保渠道

产品自律等三个要求

7月1日起同步执行

①分红险产品

演示利率下调至3.5%

②人身险产品符合

银保“报行合一”新规要求

③产品适当性自律

人身险产品划分为5类

不得以销售业绩作为唯一考核指标

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6月30日之后

分红险演示利率、银保新规

产品自律等三个要求都将执行

今日，相信诸多保险人，都还在为这一波分红险产品的销售，做最后的冲击和努力...

毕竟，当前行业预定利率研究值趋稳，从而，触发产品预定利率下调，在产品停售背景下引发的抢购潮，在今年很难复现。

因此，分红险演示利率，高于3.5%的产品，将于今日集中下架，是大家能抓住的难得的机会。

不过，需要注意的是，自明日开始要执行的新要求，并不只有分红险演示利率下调！

今年以来，监管部门以及行业协会，有3个与保险产品销售有关的要求，自2026年7月1日起都将执行。

一是，前文提到的，自7月1日起，分红险演示利率上限，从3.9%下调至3.5%。

二是，自7月1日起，所有产品都要符合，升级后的银保“报行合一”要求，即，银保渠道费用“逐项拆分”，缩小调剂空间。

三是，按照《产品适当性管理》新规要求，自7月1日起，保险产品适当性管理自律规范将全面执行。

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2026年一季度分红险热销

演示利率下调后，会有影响吗？

近年来，消费者对资产保值、增值的需求度较高，“保底+浮动收益”类的分红险等产品，因能够与险企分享经营的额外收益，让消费者有获得更高收益的可能。

再加上，预定利率的非对称下调，缩小分红险与传统险，在保底收益部分的差距，以及，全行业的大力推动。

2026年一季度，分红险成为寿险业“开门红”期间最为热销的产品！

23家险企保费第一大产品都是分红险，包括新华、泰康、友邦等，详见《2026一季度分红险成顶流》。

那么，此番分红险演示利率下调，是否会影响后续销售呢？

从收益的角度看，一般而言，分红险的客户实际收益率，不会高于演示利率上限...

所以，此番演示利率下调，意味着后续产品的最高实际收益率（理想状态），从3.9%降到3.5%。

不过，这种下调也是符合当前外部环境的变化，毕竟，其他竞品类的产品预期收益，也在下降。

更重要的是，下调后的分红险最高浮动收益，在当前的环境下，仍旧有一定的相对优势。

3

演示越合理、实现率越真实

2026年红利实现率明显提升

此外，演示利率的下调，除与外部环境有关外，也是为了“压实”红利实现率，让消费者的满意度有所提升。

从而，避免一些险企因盲目追求规模，虚高演示利率，导致分红实现率过低，让客户感受到预期和实际的巨大落差。

毕竟，按照红利实现率的公式，如上图所示，当预定利率和实际收益率不变的情况下，演示利率越低、分红实现率越高！

简单去理解的话，演示利率是客户看到的实际收益率预期值，同等实际收益率的条件下，预期越高、实现率越低，失望越大。

反之，预期越低、实现率越高，惊喜更大，详见《演示利率下调至3.5%，为何？》。

而且，近日多家寿险公司，已经相继披露分红险产品，2026年的红利实现率。

从已经披露的数据看，2026年红利实现率整体有明显提升！

一是，各家险企红利实现率的均值均提升；二是，很多公司的红利实现率最高值，也较上年提升；三是，红利实现率超100%的产品占比，也较上年提升。

这背后得益于多重因素的作用，包括前文提到的演示利率的真实化，分红险新产品的增多，险企投资能力稳定抓住资本市场机遇等...

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演示利率下调后

分红险短期承压，长期更好

因此，此番分红险演示利率下调后，短期销售会受影响，但长远看会更好...

在一季度开门红和此番演示利率下调的刺激下，会使得部分分红险购买需求，提前释放。

再加上，因为2.5%预定利率传统险停售刺激下，保费收入的上年同期基数较高，详见上图。

从短期看，分红险的发展速度，较上半年相比，势必会放缓。

但是，从银保渠道“报行合一”升级后，堵住“小账”“套费”等费用乱象问题。

以及，保险产品适当性自律新规执行后，引导行业将适当的产品，通过适当的渠道，销售给适合的客户，详见后文。

因此，在销售规范化、演示利率真实化等助力下，分红险会逐步进入健康发展阶段。

从长远看，如果分红险还能有稳定的浮动收益，再加上行业的大力推动，仍会是未来发展较快的产品之一。

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银保渠道费用真实化

产品分类、人员分级“按级销售”

此前，监管部门向各家人身险公司下发《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》。

这也标志着，银保“报行合一”在执行2年多后，从此前附加费用率上限，这一“单一费用”管控，升级为“逐项费用”的全面管控，进入深化阶段。

按照要求，6月30日之后，不满足银保“报行合一”新规的产品，需要全面下架。

在这个时点，进行“费用真实化”的规范，有利于促进保险公司和银行之间，合作模式规范化、可持续，促进银保渠道的健康发展。

详见《银保专员薪酬不得要求或暗示用于业务推动，加强规范渠道费用》。

2025年，金融监管总局下发《金融机构产品适当性管理办法》，从2026年2月1日起已经施行。

所谓适当性管理，就是要求保险机构要了解客户，将适当的产品，通过适当的渠道，销售给适合的客户。

同时，为强化保险公司的执行力度，文件还要求保险行业协会建立健全行业适当性管理自律规范、开展自律管理。

此前，行协已经下发《保险产品适当性管理自律规范》，自2026年7月1日起施行。

根据自律新规，保险销售人员按照能力，划分为四级，人身险产品按照复杂程度等，划分为5类，详见上图。

按照，能力越强、能销售产品越多的原则，一级销售人员能销售所有人身险产品，二级销售人员能销售P1、P2、P3、P4这四类，详见上图。

此外，文件第十一条还明确指出，在销售人员管理上，不得以销售业绩作为唯一考核指标。

所以，2026年6月30日，让大家忙碌的除分红险外，产品适当性自律新规的执行、银保“报行合一”新规的落地，也值得关注。

展望后续，从产品设计之初，到渠道费用管控，乃至，销售环节的产品匹配度，贯穿整个产品销售链条的制度规范，自然能为寿险业高质量发展，奠定更坚实的基础。

尤其是，在以分红险为代表的浮动收益类产品加速发展的当下，从源头通过制度，对各环节进行规范，才能让销售更真实、购买更实际。

今日，对于保险人来讲，也注定有不一样的色彩...