大家好我是老札，携程涉嫌垄断被市场监管总局立案调查，这事大家应该都听说了，今天我就带大家扒一扒携程的财务数据。

携程早已垄断半个旅游圈

首先大家得搞清楚，携程早就不是你手机里那个单纯订机票、订酒店的APP了。

咱们平时用的去哪儿、同程，看着是独立的平台，其实早就被携程收归麾下，这几家加起来，直接占了在线旅游市场超过70%的份额——相当于你不管怎么选，大概率都逃不出携程的手掌心。

这还只是在线旅游平台，携程在酒店圈的布局更狠，如家系、华住系、亚朵、途家，这些咱们出差、旅游常住的酒店品牌，携程都是大股东；甚至连东方航空，它都掺了一脚，入了股。

除此之外，海外的比价软件、海外版大众点评这类相关业务，携程也没放过。

说白了现在国内整个在线旅游圈，已经形成了一个庞大的“携程系”生态，从平台到酒店，从国内到海外，从机票到住宿，携程几乎垄断了产业链的每一个核心环节。

携程能有今天的规模，跟它的创始团队和核心圈层分不开，携程有四位创始人，每一个都不是普通人，放在行业里都是响当当的大佬。

刚才说的梁建章，算是退隐江湖了，一门心思研究人口学；另一位创始人季奇，在携程的时候就孵化出了如家酒店，后来自己出来创业，创办了华住集团。

还有一个创始人，大家可能想不到：沈南鹏，他离开携程后，创办了红杉资本，国内很多互联网巨头、创业公司，背后都有红杉资本的投资，沈南鹏也成了国内投资界说一不二的人物。

除了创始人，携程前高管郑南雁，离职后创办了铂涛集团。可能大家对铂涛没什么印象，但它旗下的七天、锦江之星、希尔顿欢朋，都是咱们常能看到的酒店品牌。

你看圈子不大，但全是大佬，这些人都出自携程体系，也都在携程的生态圈里，相互扶持、相互成就。

赚钱的猫腻

但话说回来，势力大不等于垄断，关键得看这钱是怎么赚来的，携程一年营收大概五六百亿元，其中80%以上都来自酒店和交通业务这很合理，毕竟它的核心就是做这个的。

但有意思的是携程从来没把这80%的营收拆解开，到底是怎么赚来的，外人很难看清——今天我就帮大家拆一拆，这部分营收里，大部分是正常的佣金，也就是行业里说的“明佣”。

但有明佣就有暗佣，这才是携程高利润的关键。大家都知道，携程是在线旅游平台里流量最大、用户最多的，商家想在平台上排得靠前一点，让更多用户看到、预订，就必须额外花钱买流量。

这部分花钱买流量的支出，就是行业里说的“暗佣”，不对外公开，但几乎所有想做好生意的商家，都不得不花这笔钱。

明佣加暗佣叠在一起，携程对商家的综合抽成，能达到20%、30%甚至更高，可能有人会说这不是正常操作吗？

这话没毛病，投放流量换排名，确实是市场常规操作，不算违规，但垄断的核心定义是利用自己的市场支配地位，阻碍正常的市场竞争。

比如强迫酒店“二选一”，入驻携程就不能入驻飞猪；比如要求酒店在携程的定价，不能比其他平台低，这些行为才是真正的垄断。

至于携程有没有做这些事，我不敢乱猜，也不能乱下结论——咱们还是安安静静待着，等市场监管总局的官方公告就好。

但有一个问题值得琢磨：携程作为行业老大，占据了最好的生态位，利润率自然会比同行高，这是市场规律，单纯盯着它的高利润率骂垄断，其实没什么意义。

没人敢硬刚

真正关键的问题是：携程净利润率这么高，赚得这么轻松，为什么美团、飞猪这些实力雄厚的对手，不趁机冲进来分一杯羹？

说出来大家可能不信，携程与其说是一个在线旅游巨头，不如说是一个隐藏的资本巨头。

它今天的地位，不是靠慢慢做业务熬出来的，而是靠一场又一场的资本博弈，硬生生“打”下来的——其中最经典的，就是2013年在线旅游行业的“百团大战”。

2013年的时候，携程已经成立14年了，早就在美股上市，手里有钱、有资源、有用户，行业积累特别深厚。

那时候互联网快速兴起，在线旅游行业也冒出了一大批小弟，大家都学着外卖、打车行业的模式，砸钱补贴、抢用户，打得不可开交。

当时行业里形成了三大核心阵营：市占率过半的携程、背靠百度的去哪儿，还有同程和艺龙组成的联盟。

携程当时的战略特别清醒：不跟所有人硬刚，先找软柿子捏，第一个目标就锁定了同程。

那时候携程手里握着上百亿元现金，而同程的现金储备只有1亿元——这种烧钱大战，同程根本玩不起，撑不了几个月就会弹尽粮绝。

梁建章亲自飞到苏州，跟同程创始人彻夜长谈，最终携程以2亿美元收购了同程，第一个对手轻松拿下。

同程被收购后，立刻就跟盟友艺龙断了合作——艺龙瞬间陷入孤立无援的境地，成了孤家寡人，处境岌岌可危。

而艺龙的大股东，是美国在线旅游巨头EXPEDIA，作为外资企业它本来就不想深陷国内的烧钱大战，又担风险又亏损，早就想把艺龙这个“拖油瓶”甩掉。

梁建章抓住这个机会，拉上了前携程高管郑南燕——也就是创办铂涛集团的那位，再加上腾讯，一起去找EXPEDIA谈判。

对EXPEDIA来说，这简直是天上掉馅饼：国内最大的在线旅游平台、头部酒店供应商、最大的流量平台一起找上门，既能顺利脱手亏损资产，还能卖个好价钱，何乐而不为？

最终携程和铂涛集团联手，拿下了艺龙62.4%的股份，把第二个对手也收入囊中，三大阵营里就只剩下背靠百度的去哪儿，还在硬撑。

但百度的核心诉求，从来都不是靠去哪儿赚钱，而是想通过去哪儿，掌控出行领域的商业版图，拿到行业话语权。

携程看透了这一点，顺势提出跟百度换股达成双赢，换股方案很简单：携程持有去哪儿45%的投票权，百度持有携程25%的投票权。

对百度来说，这简直是稳赚不赔的买卖——不用投钱，不用参与烧钱大战，就能把携程这个行业老大，纳入自己的商业版图，轻松实现出行领域的布局。

而且携程本来股权就比较分散，换股之后，百度直接成了携程最大的股东，既然已经掌控了携程，去哪儿的存在就没什么意义了。

真正的护城河

打下江山容易，守住江山难，携程虽然靠资本拿下了行业垄断地位，但美团、飞猪这些对手，实力也不容小觑，个个来者不善，为什么始终没能撼动携程的地位？

核心就在于携程有一道别人短期内根本复制不了的护城河——履约能力，可能有人会问履约能力是什么？

说白了就是用户在你平台上下单，你能确保订单顺利完成，比如用户在携程订了酒店，到店就能顺利入住；订了机票，就能顺利出票、正常登机。

看似简单的一件事，在在线旅游行业里，难度远超淘宝、美团这些综合平台。

我给大家举个最常见的例子——超售。酒店的房间、飞机的座位，都是时效性极强的资源，当天没卖出去，就彻底作废了，一分钱都赚不到。

而且总会有一部分用户，临时变更行程，取消订单，酒店和航空公司为了减少损失、提高资源利用率，在旅游旺季、高峰期，就会选择超售——也就是卖的房间、座位，比实际拥有的多。

所以携程花了很大的精力、人力，去解决这个履约难题，在国内外建了好几个呼叫中心，员工规模达到好几万人。

大家别以为这些人，就是给你嘘寒问暖、发优惠券的，他们的核心职能，就是在履约出现问题时，第一时间介入解决。

可能有人会说，这些事，美团、飞猪也能做，话是这么说，但单个细节能做，不代表整个体系能做好。

携程的履约能力，不是靠某一个环节、某一个人，而是靠无数个服务细节、应急方案，组成的一个完整、高效的体系。

这些细节，单独拆解开，其他平台或许也能复制，但要在短时间内，搭建起这么一套完整的履约体系，投入这么多的人力、物力，难度极大，这就是携程真正的护城河。

结语

其实携程的未来，到底是继续稳坐行业老大，还是因为垄断被罚、逐渐衰落，就看它接下来的选择，也看监管总局的最终公告——咱们不妨拭目以待。