今日有色金属市场行情分析

中美贸易谈判进展超市场预期，海内外宏观经济预期快速改善。今有色金属大多震荡收涨，其中沪铜主力收涨0.08%；沪铝主力收涨1.27%；沪锌主力收平至22325；沪铅主力收涨0.27%；沪锡主力收涨0.37%，仅沪镍主力收跌1.52%；短期震荡偏强运行。

期货市场

现货市场

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明日有色金属市场行情走势预测

铜/废铜

今日铜价先跌后涨，均78165跌275。月差back结构高位运行，下游接货意愿难有提振，且随着贴水扩大，持货商出货情绪亦有降温。临近换月，高月差背景下，预计下游采购维持低温，市场供需拉锯下，料铜价震荡，现货参考77900-78900。

早间佛山大粗报72400元/吨，临沂纯条72300元/吨，保定合股72300元/吨。盘面震荡，废铜价格小幅回落。据了解，近期黄铜普遍存在压价收货情况，因下游订单欠佳，主要以低价成交为主。

影响当期市场价格变化的关键因素

宏观海外：

中美贸易局势缓和助推美股强势反弹，纳指涨超4%重返牛市，标普500指数涨超3%，阿里涨近6%；离岸人民币盘中大涨近500点；美债跳水，期金一度跌超4%。

中美贸易局势缓和助推美股强势反弹，交易员目前预计美联储今年仅降息两次，高盛将联储降息预期时间从7月大幅推迟至12月。

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美国政府4月财政预算盈余同比增长23%至2584亿美元，海关关税收入160亿创历史新高。

宏观国内：

中国商务部：中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税；新华时评：中美经贸会谈为全球经济纾压增信。

供应：铜精矿供应紧张局势延续；上周国内废铜到货贸易量11085吨，环比上涨28%，库存7253吨，环比上涨15%，上周铜价多次冲高回落，贸易商倾向捂货观望。

需求：月差收窄，但仍处于相对高位，持货商积极去库，但下游偏谨慎。

库存：企业废铜库存告急，持续备货。

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趋势预判：中美贸易对垒大幅缓和，宏观情绪偏暖，中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税，美元大幅拉升，市场预计美降息或再延迟，隔夜铜价承压有所走跌。继关税危机解除后，后续需关注国内经济恢复情况。近期冶炼厂利润下滑或仍支撑现货价格，早间铜价企稳反弹，但预计反弹力度或有限。昨日铜价上行，贸易商挺价收货补库，铜厂因利润不佳按需采购为主。早间铜价企稳小幅反弹，预计废铜价格较昨日持平。参考货场缆粗72000-72400元/吨。

成交方面：日内废铜价格小幅震荡，上午废铜价格小幅下跌，部分持货商迫于资金压力，开始卖货变现。贸易商恐跌谨慎收货，稍有压价，市场成交量一般。午后铜价止跌反弹，但废铜贸易商报价并无跟涨势头，持货商开始捂货观望，市场货源明显减少。再生铜厂多按需备采，采购积极性一般。预计明日废铜价格震荡运行。

预计近期废铜价格震荡运行

宏观：1、中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，中国商务部：中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税；新华时评：中美经贸会谈为全球经济纾压增信；2、美国政府4月财政预算盈余同比增长23%至2584亿美元，海关关税收入160亿创历史新高。

期货：沪铜尾盘震荡上涨。

供应：上午市场货源小幅增加。

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需求：再生铜厂按需备采。

库存：贸易商库存基本持稳。

铝/废铝

今日国内现货铝19900-20045。中美贸易磋商取得良好进展，双方关税皆下调至10%，另24%关税存90天豁免期，东欧、南亚地缘局势缓和，市场情绪改善。需求端呈现区域分化，山东、河南、江苏等接货尚可，华南较弱，升贴水差异化明显。预计明日铝价或继续探涨。

今现货铝涨200，废铝价格跟涨100左右；华东地区喷涂料价格多在15500-15700，光亮铝线17700-17900，易拉罐14900，今日铝价继续上涨，废铝持货商出货情绪较高，下游铝厂原料库存较低的，积极采购废铝补库，市场整体成交量尚可。

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影响当期市场价格变化的关键因素

期货：中美贸易对垒大幅缓和，市场情绪回暖，隔夜伦铝尾盘收涨2.15%；今沪铝主力开于20050元/吨，涨210元/吨，涨幅1.06%。

供应：今铝价稳中上行，但市场流通货源紧张加剧，持货商逢高出货。

需求：铝厂原料库存普遍不足，积极备货，但实际到货量有限；而下游方面，铝合金锭需求依旧疲软，铝企成品去库缓慢。

趋势预判：今日现货市场交投尚可，铝价或上行至20100元/吨附近。再生铝市场上，虽厂家库存不足积极备货，但原料供应短缺近期难改善，加之利润收窄限制价格上行空间，短期预计出现小幅上调。

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铅/废电瓶

期铅偏强运行，尾盘收涨45至16970元/吨，涨幅0.27%。今日铅价震荡，下游观望接货不活跃，短期供需面无明显波动，铅价缺乏指引，或继续震荡运行，预计明日现货铅价或变动不大。

全国废电动车电池到厂含税主流报价10180-10420元/吨，均价报10300元/吨，价格较上一工作日价格持平。昨日下午铅价拉涨后，废电瓶厂家多数调涨，但炼厂收货仍不佳。今日期铅震荡运行，废电瓶主稳，除河南有个别厂子上涨外，其余市场变动不大。目前处于报废淡季，市场资源偏少，价格底部支撑较强。

影响当期市场价格变化的关键因素

铅价：隔夜伦铅收跌20美元/吨至1965.5美元/吨，涨幅1.01%。国内夜盘时段，沪铅主力至16920元/吨，跌5元/吨，跌幅0.03%。

库存：炼厂库存下降，开工率偏低。

供应：市场货源少，昨日价格涨后，仍难有货物流出。

需求：需求尚可，炼厂多调涨收货价格，但到货量有限。

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趋势预判：近期铅价持续上涨，带动废电瓶价格跟涨。由于市场货源紧缺，废电瓶涨幅显著。尽管昨日价格已上调，但市场流通货源仍然稀少，炼厂到货量不佳。在此背景下，预计短期内废电瓶价格将保持稳定运行。总体来看，供需紧张局面支撑价格高位企稳。备注：期货数据来自伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)

锌

午后沪锌小幅走强，截至三点，沪锌主力涨回早间跌幅，收于22325，收平，今期货价格震荡运行，现货整体下调，市场交投氛围尚可，成交维持刚需拿货，部分下游观望居多。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在0-300吨，天津地区贸易商成交量反馈在0-200吨，关注晚间美国经济数据，短期现货行情或震荡运行。

锡

截至下午三点主力2506合约收于262070，涨960，涨幅0.37%。宏观面看中美贸易关税出现“暂时性”下调信号，市场情绪得到提振。基本面看，锡矿供应紧张格局不变，叠加LME锡库存维持低位，支撑锡价；需求端，下游逢低适当补库，现货市场成交表现平稳，关注晚间美国经济数据。

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镍

现货镍市场看涨情绪被打-压下游询价积极性升温，逢低补库带动成交。市场预估，短期消息面博弈，但供需面施压镍价，偏弱运行走势难改。